來自Zurn Elkay第四季財報電話會議的五個揭示性分析師問題

來自Zurn Elkay第四季財報電話會議的五個揭示性分析師問題

Jabin Bastian

2026年2月10日星期二 下午2:38 GMT+9 讀取時間約4分鐘

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ZWS

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Zurn Elkay的第四季度以強勁的有機銷售增長和利潤率擴張為特徵，帶來積極的市場反應。管理層歸功於公司供應鏈優化和有紀律的定價策略，以抵消住宅和部分非住宅商業部門的疲軟。CEO Todd Adams指出，生產力提升措施和Zurn Elkay商業系統下的持續改進是績效的關鍵因素，而CFO David Pauli則強調了關稅相關定價措施的成功執行。公司專注於高增長的機構和水務市場，也支持了穩健的業績。

現在是買入ZWS的時候嗎？在我們的完整研究報告中了解（免費提供）。

Zurn Elkay (ZWS) 2025年第四季度亮點：

**營收：** 4.072億美元，分析師預估為4.015億美元（同比增長9.8%，超出預期1.4%）

**調整後每股盈餘：** 0.36美元，分析師預估0.34美元（超出預期5.9%）

**調整後EBITDA：** 1.041億美元，分析師預估1.011億美元（毛利率25.6%，超出預期2.9%）

**營運利潤率：** 14.8%，高於去年同期的13.3%

**有機營收** 同比增長10%

**市值：** 87.7億美元

儘管我們喜歡聽管理層的評論，但我們最喜歡的部分是財報電話會議中的分析師提問。這些問題未經預先排練，經常能突顯管理團隊希望避免或回答較為複雜的話題。以下是我們注意到的重點。

我們從Zurn Elkay第四季財報電話會議中挑選的五大分析師問題

**Bryan Blair（奧本海默）**詢問從強勁的第一季預期到全年中單位數增長的路徑。Todd Adams CEO解釋說，前半年的價格實現較高，隨著年中機會增加，銷量和其他機會預計將支持增長。

**Adam Farley（Stifel）**詢問擴展的具體垂直市場和相關領域。Adams提供了北美水務和專業級管道市場的情況，並提到類似公司早期進入消防安全市場的策略。

**Michael Pesendorfer（Baird）**質疑EPA法規對飲用水業務的潛在影響。CFO David Pauli表示，新法規支持持續採用，但不一定會超越當前趨勢加速增長。

**Jae Hyun Ko（Jefferies）**尋求關於Pro Filtration對濾芯附著率和銷售的影響的澄清。Pauli指出，早期採用情況良好，專利設計確保高濾芯更換率，支持經常性收入。

**Jeffrey Hammond（KeyBanc）**詢問2026年定價措施的節奏和理由。Adams和Pauli表示，價格上漲符合行業常規，年初的定價反映了先前關稅措施的逐步退出。

 






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即將到來季度的催化因素

我們的團隊將密切關注（1）Pro Filtration等新產品的推廣和採用率，（2）供應鏈從中國轉移的進展及其對利潤率的影響，以及（3）進入北美水務和管道市場新領域的速度。維持定價紀律和利用機構市場的強勁也將是關鍵指標。

Zurn Elkay目前股價為52.50美元，較財報前的47.06美元有所上升。在此價格水平，是買入還是賣出？答案請參考我們的完整研究報告（Active Edge會員免費提供）。

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