先導智能正式登陸港股 鋰電裝備龍頭將重資投入全球戰場

新能源領域又新添一家「A+H」雙資本平台布局的企業。2月11日，距離公司登陸深交所創業板十年後，全球鋰電裝備龍頭無錫先導智能裝備股份有限公司（下稱「先導智能」，300450.SZ/00470.HK）正式在港交所主板掛牌上市。

不過，與此前多數「A+H」股上市首日的熱烈氛圍不同，先導智能在港股市場的亮相顯得頗為「克制」。上市首日，先導智能H股開盤價為46.26港元，較發行價45.80港元上漲1.00%，盤中最高觸及46.54港元，最低價為45.04港元，最終收盤價持平發行價，報45.80港元，全日成交額達12.15億港元，成交量2637.12萬股，換手率0.24%。

同期，先導智能A股在2月11日也大幅下跌3.79%，收盤價報55.35元。

先導智能此次全球發售H股1.0766億股，募集資金總額約49.3億港元，扣除相關費用後淨額約48億港元。引入10家基石投資者，包括Oaktree、Pinpoint、AMF、Millennium等國際頂級長線基金，合計認購約2.75億美元。

此前披露的招股書顯示，公司擬將約40%募集資金用於擴大全球研發、銷售及服務網絡，推進全球化戰略；約30%募集資金用於深化平台化戰略；約10%募集資金用於產品設計及製造流程、智能裝備技術優化的研發；約10%募集資金用於提升數字化基礎設施及改善各業務流程；約10%募集資金用作營運資金及一般企業用途。

根據弗若斯特沙利文的資料，作為全球最大的鋰電池智能裝備供應商，先導智能在2024年全球市場份額達15.5%，中國市場份額達19.0%，穩居行業首位。

值得關注的是，在當前全球動力電池產能向歐洲、北美、東南亞多極擴散的產業變局中，先導智能的優勢在於，其是為數不多具備整線交付能力，且已通過特斯拉、大眾、LG新能源、寧德時代、比亞迪等頭部企業全球化驗證的設備服務商。

「在港交所上市是公司發展的重要里程碑，更是邁向全球化的新征程。」先導集團董事長王燕清在上市儀式現場如是表態。對於一家已經佔據全球鋰電裝備近六分之一市場份額的企業而言，其未來的增量空間來自全球戰場。

該公司產品覆蓋鋰電池製造全工藝流程，包括捲繞機、疊片機、塗布機、激光焊接機、注液機及化成分容系統等核心設備，技術自主率達100%，累計獲得授權專利超過3336項。截至2025年9月30日，公司已向全球客戶交付145余條整線解決方案，其中包括全球首個車規級全固態電池整線。

在光伏領域，先導智能自主研發的XBC串焊機累計交付量超30GW，出貨量全球第一；在氫能、智能物流、3C電子及汽車智能產線等領域，公司亦構建起多元化業務矩陣。

2025年半年度報告顯示，先導智能前五大主營業務中，鋰電池智能裝備業務貢獻收入占比高達68.76%，光伏智能裝備占8.04%，智能物流系統占6.44%，其他業務合計占16.78%。同期，公司整體毛利率達35.06%，其中光伏智能裝備業務毛利率為36.52%，氫能裝備業務毛利率達40.28%。

從區域布局看，華東地區為公司最大收入來源，貢獻30.76億元，占總營收比重超過四成；此外國外市場實現收入11.54億元，毛利率高達40.27%，遠高於國內水平。

在業績方面，2024年，受鋰電行業去庫存周期影響，先導智能曾經歷近十年來最嚴峻的業績壓力，全年淨利潤驟降至2.86億元，同比下滑逾八成。

但進入2025年，伴隨儲能需求爆發性放量、國內頭部電池企業開工率回升及海外擴產節奏加快，公司訂單規模呈現顯著的「深V」反彈。根據先導智能此前披露的2025年度業績預告，公司預計全年實現歸母淨利潤15.00億至18.00億元，同比增幅高達424.29%-529.15%。

先導智能創立於1999年，創始人王燕清在創業之前是一名端著「鐵飯碗」的電容器設備工程師。公司總部位於江蘇省無錫市，以薄膜電容器裝備起家。截至目前，其核心業務包括鋰電池智能裝備、光伏智能裝備、3C智能裝備、智能物流裝備等。先導智能稱，其發展之路，既是一部中國民營企業深耕智能製造、逐夢新能源賽道的奮鬥史，更是中國製造由小變大、由弱變強的典型範例。

（資料來源：澎湃新聞）