美國在財政年度的前四個月每週借款43.5億美元，債務利息預計在2026年將超過$1 兆美元

根據國會預算辦公室（CBO）最新估算，2026財年前四個月對美國來說開支相當昂貴。

CBO昨日發布的報告指出，2026財年（自十月開始的第一季度），美國政府出現赤字，並借款6960億美元。其中一月份就花費了940億美元，平均每四個月的16周內，平均借款額為435億美元。

儘管美國政府的支出超過了收入，但其財務狀況也受到維持債務所需的利息支付的負面影響。美國國債總額現已超過38.5兆美元。根據聖路易斯聯邦儲備銀行的數據，美國GDP約為31兆美元。

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根據財政部數據，截至1月31日，已支付的利息支出總計4270億美元。若將此趨勢延續一年，並隨著新增債務及額外利息支付的需求，美國政府每年需支付1兆美元來償還借款。這一標準在2024財年首次達到，當時利息支付總額為1.13兆美元。到2025財年，這一數字上升至1.22兆美元。

“我們只進入了2026財年的三分之一，但仍在無休止借貸的循環中……如果我們以這個速度繼續借款，將走上另一個1.8兆美元或更高赤字的道路，”負責負責任聯邦預算委員會的主席瑪雅·麥金尼斯（Maya MacGuineas）表示。

“如果這些估算還不夠令人震驚，國債持續攀升，已接近創紀錄的水平，約等於今天整個美國經濟的規模……除非立法者希望創紀錄的高債務和赤字成為常態，否則雙方必須攜手解決我們這個不可持續的借貸問題。立法者拖得越久，對美國人來說的代價就越高。”

儘管這些令人震驚的數字和委員會負責人的警告，市場和許多經濟學家仍對美國的財政狀況相對感到放心。如果市場對“山姆大叔”的支出感到恐慌，債券收益率將是最早出現的警訊。例如，收益率上升可能是投資者要求更高溢價的信號，因為他們認為借貸的風險增加了。相反，收益率下降可能表示債券發行超過了投資者的需求。

目前尚未出現這些情況。截止撰稿時，30年期國債收益率為4.8%，較去年底相對較高，但仍與2025年的大部分時間持平。10年期國債收益率也類似，自去年春季以來徘徊在4.2%左右。

影響範圍內

儘管有人認為外國投資者可能利用持有的美國債務來懲罰美國，因為其對盟友的日益激進，或警告投資者可能因政策而退出市場（類似莉茲·特拉斯的情況），許多經濟學家認為結果可能不會那麼戲劇化。“金融壓制”是一個選項：強制機構持有更多債務，以確保買家支撐其價值。或者可以允許通脹逐步上升：對消費者不利，但會侵蝕債務的實際價值。量化寬鬆也是另一個選項，增加貨幣供應可能會引發通脹，但也會達到降低借款實際價值的效果。

這可能是投資者有信心的原因，因為美國可能相對有能力應對債務危機（如果真的發生的話）。

但如果國家無法通過經濟增長擺脫不健康的債務與GDP比例，結果將不盡如人意。更多資金將繼續被用於維持借款——這也是橋水基金創始人雷·達利奧（Ray Dalio）經常抱怨的事情。達利奧在一系列社交媒體貼文和訪談中警告，經濟可能即將出現“心臟病發作”，包括與《財富》雜誌的黛安·布雷迪（Diane Brady）的對話。

“我們的支出比收入多40%，這是一個長期問題，”他去年在福斯商業頻道（Fox Business）的一次露面中表示。“你看到的是債務服務支付……已經嚴重壓縮，就像動脈中的斑塊，壓縮了購買力。”

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