Sansera工程有限公司（BOM：543358）2026年第三季度財報重點：創紀錄的營收與…

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2026年2月10日星期二 20:01 GMT+9 讀取時間約4分鐘

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本文首次刊載於GuruFocus。

**營收：** 9,077百萬印度盧比，創歷史最高季度銷售額，同比增長25%。

**EBITDA：** 1,639百萬印度盧比，利潤率為18.1%，高於去年第三季度的17.5%。

**稅後淨利（PAT）：** 694百萬印度盧比，同比增長24.2%，利潤率為7.6%。

**特殊項目：** 1.62億印度盧比，與修訂後的勞動法相關。

**員工費用：** 1,213百萬印度盧比，同比增長9%。

**其他費用：** 798百萬印度盧比，同比增長18%。

**財務成本：** 79百萬印度盧比，因減少債務而降低。

**ADS營收：** 同比增長超過4倍，季比季增長超過2倍。

**非汽車業務營收：** 在本季度翻倍以上。

**未執行的終身訂單簿：** 直到2030財年，ADS業務訂單總額為387億印度盧比。

**合資投資：** 5億印度盧比，持有日本日大公司60%的股份，成立合資企業。

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發布日期：2026年2月10日

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正面亮點

Sansera工程有限公司（BOM:543358）創下歷史最高季度銷售額9,077百萬印度盧比，EBITDA達1,639百萬，展現強勁的財務表現。

公司在地理區域方面取得顯著成長，歐洲營收同比增長27%，其他海外銷售也翻倍。

Sansera的ADS營收同比增長超過四倍，季比季增長超過兩倍，創非汽車業績新高。

新啟用的潘特納格爾工廠預計將提升產能，並增加每輛車的內容量，特別是在目前需求旺盛的內燃機車型中。

公司正積極拓展新市場，特別是東亞地區，並已與日本日大公司簽署合資協議，符合其多元化策略。

負面亮點

由於修訂後的勞動法，公司錄得一次性特殊成本1.62億印度盧比，影響盈利能力。

儘管表現強勁，但毛利率同比下降190個基點，季比季下降100個基點，主要由於一次性開發成本準備。

診斷和xEV（電動車）訂單簿在過去幾年保持停滯，可能影響未來成長。

航空航天與國防業務的營運資金需求較高，約為汽車業務的兩倍，可能影響現金流。

公司在產能利用率方面面臨挑戰，尤其是在出口方面，若未解決可能會稀釋產品利潤。

 






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問答重點

問：能否提供有關潘特納格爾新廠的更多細節，以及其對車輛內容的影響？ 答：新廠主要針對國內兩輪車市場，旨在提升每輛車的內容量。該廠自動化程度高，主要由女性員工操作。預計全面運營後，年產值約為500億印度盧比，具體取決於產品組合。——Bindiganavile Preetham，CEO

問：鑑於診斷和xEV訂單簿的現有規模，未來展望如何？ 答：診斷業務目前暫停新增訂單，正穩定技術與執行，但我們預計在日本和北美原始設備製造商（OEM）推動下，xEV領域將有顯著成長，未來訂單簿有望擴大。——Bindiganavile Preetham，CEO

問：能否說明美國工廠的資本支出計劃及其潛在影響？ 答：美國工廠仍在考慮中，最終決策取決於關稅結果與客戶訂單。潛力巨大，但具體資本支出數字將在訂單確認後決定。——Bindiganavile Preetham，CEO

問：航空航天與國防業務的表現如何？未來規劃是什麼？ 答：該業務預計在充分利用後，EBITDA利潤率將超過30%。我們計劃擴建設施，支持未來增長，並著重於擴大訂單簿和能力建設。——Hari Krishnan，航空航天、國防與半導體CEO

問：近期毛利率收縮的主要原因是什麼？展望如何？ 答：毛利率收縮主要由於一次性開發成本準備，金額約為1億印度盧比。扣除此項後，毛利率保持穩定，預計將持續在此範圍內。——Vikas Goel，CFO

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