穆圖特微金融有限公司（NSE:MUTHOOTMF）2026年第三季財報會議重點：資產管理規模強勁增長與……

GuruFocus新聞

2026年2月10日星期二 晚上8:01 GMT+9 讀取時間約4分鐘

文章內容：

MUTHOOTMF.BO

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MUTHOOTMF.NS

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本文首次刊載於GuruFocus。

**資產管理規模（AUM）：** 達到1307.8億盧比，同比增長5.4%，環比增長4.1%。

**放款額：** 上季度為249.2億盧比，平均每月約85億盧比。

**個人貸款組合：** 達到109.7億盧比，逾期率幾乎為零。

**營運費用（OpEx）：** 從7%降至6.5%。

**成本收入比：** 改善至54%，優於指導的55%。

**毛不良資產（GNPA）：** 年增137個基點，降至4.4%。

**淨不良資產（NPA）：** 環比改善7個基點。

**信貸成本：** 九個月期間為3.7%，本季度為3.3%。

**催收效率：** 環比提升150個基點至94.8%。

**資產回報率（ROA）：** 本季度達到1.9%。

**稅後淨利（PAT）：** 本季度為62億盧比，九個月合計為99億盧比。

**淨利差（Net Interest Margin）：** 達到12%。

**收入成長：** 環比成長4.8%，達到605億盧比。

**預提前營運利潤（PPOP）：** 環比成長17.7%，達到17.5億盧比。

**融資籌措：** 本季度籌集2700億盧比，利率具有競爭力。

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發布日期：2026年2月10日

完整財報會議記錄請參考全文。

正面亮點

穆圖特微金融有限公司（NSE:MUTHOOTMF）被評為年度金融包容機構，並獲得可持續發展負責任金融獎。

公司的資產管理規模同比增長5.4%，達到1307.8億盧比。

放款已趨於正常化，月放款額大幅提升至85億盧比，預計下一季度將達到100億盧比。

完全數字化的個人貸款組合，逾期率為零，反彈率低至9%。

營運費用由7%降至6.5%，得益於分行合理化和數字催收方式。

負面風險

公司的無擔保貸款組合仍高達95%，在市場波動時可能帶來風險。

儘管有所改善，毛不良資產（GNPA）仍為4.4%，屬較高水平。

融資成本雖然降低，但仍令人擔憂，為10.4%，增量成本為9.8%。

由於卡納塔克邦立法影響，去年財政年度公司不得不進行大量撥備。

由於包含不良資產，資產收益率受到影響，進而影響整體盈利能力。

 






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問答重點

問：本季度淨公允價值變動的顯著增加原因是什麼？ 答：CEO Sadaf Sayeed：這是由於本季度的交易直接分配收入。此外，逾期帳戶的回收改善也提高了我們的EIS回收，從而帶來更好的收益率。

問：借款結構的變化如何影響融資成本？ 答：CEO Sadaf Sayeed：我們的融資成本已從去年11%降至目前的10.43%，增量成本為9.8%。我們正專注於PTC結構以獲得更優惠的利率，並計劃進一步多元化融資渠道，包括ECB等工具。

問：能否提供下一財政年度淨利差和成長的指導？ 答：CEO Sadaf Sayeed：我們目標在未來2-3個季度內達到12.7%的淨利差。預計本財年資產管理規模將接近1400億盧比，並希望明年實現20%的增長，達到約1700億盧比。

問：為確保未來五年信貸成本可預測，已做出哪些結構性調整？ 答：CEO Sadaf Sayeed：我們已加強授信流程，利用科技和人工智慧進行更佳的客戶評估。我們的多元化策略和風險管理工具旨在將信貸成本維持在2-2.5%，長期資產回報率在3-3.5%之間。

問：未來幾年ROE和催收效率的展望如何？ 答：CEO Sadaf Sayeed：我們預計在未來3-5年內實現3-3.5%的資產回報率，ROE將達到14-18%。催收效率持續改善，逾期帳戶的回收顯著增加，我們預期未來幾個季度將持續改善。

完整財報會議記錄請參考全文。

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