投資者最近如何應對人工智慧的恐懼？「先賣出，再問問題」

主要重點

• 金融行業的公司成為了最新受到AI干擾恐懼影響的受害者。
• 雖然一些恐懼可能被誇大，但隨著AI影響變得更可衡量，這些擔憂也更容易量化，這並不有助於緩解情緒。

本週是金融業。上週是軟體和法律服務。也許下週又會有其他行業被AI干擾的恐懼所摧毀。

投資者似乎已經從擔心AI在估值方面過度膨脹，轉而擔心它可能取代什麼，並開始拋售。

在Anthropic推出一款公司稱在金融分析、研究以及涉及電子表格的工作方面更優的AI模型，以及科技平台Altruist推出一款AI驅動的稅務規劃工具之後，本週投資者抨擊了Charles Schwab（SCHW）和LPL Financial（LPLA）等金融公司的股票。SPDR標普軟體與服務（XSW）和金融選擇行業SPDR（XLF）ETF今年迄今分別下跌了19%和3%，而基準指數則呈現漲勢。

無論是真實還是感知的AI相關干擾，似乎已經深植於市場氛圍中。這在某種程度上可能是由於技術影響變得更可量化所致。而且，這可能成為未來無差別拋售的來源，股票策略師表示“干擾相關的波動性”可能會“反覆出現”。

為何這對投資者來說很重要

主要市場指數波動不定，AI相關的波動性打斷了標普500和納斯達克的反彈。一些分析師認為，這意味著一些股票被“錯誤定價”，因為投資者反應過度。

摩根士丹利追蹤的更廣泛公司範圍內，該行的股票分析師週三表示，去年第四季度有30%的公司表示至少受到一次可衡量的AI採用影響，較2024年同期的16%有所增加。儘管如此，分析師表示，干擾的觀感“不公平”地損害了包括軟體和服務行業在內的公司。

該公司列出了一些被“錯誤定價”的股票，包括微軟（MSFT）、Intuit（INTU）、Palo Alto Networks（PANW）以及索尼集團（SONY）、騰訊控股和Spotify（SPOT）。

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各家分析師正在篩選他們的覆蓋範圍，尋找值得拯救的股票，因為即使是合理的擔憂，也可能來得太早或太激烈。

德意志銀行的布拉德·澤爾尼克（Brad Zelnick）在週三的報告中表示：“儘管在軟體行業中很難駁斥空頭的說法，因為人們對未來幾年genAI對行業的影響更為擔憂，但我們認為任何有意義的干擾都可能比投資者預期的時間更長。”

與此同時，Yardeni Research的Ed Yardeni重申了他對金融股的“超配”建議，這實際上是一個看漲的立場，並將近期該行業的下跌描述為“先賣出，再問問題”的反應。

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