東方財富財經早餐 2月12日星期四

每日精選

擴大算力有效投資：

國務院國資委日前提出，中央企業要強化投資牽引，積極擴大算力有效投資，推進“算力+電力”協同發展，提升全鏈條數據治理能力，不斷夯實人工智能產業基礎底座。國務院國資委日前召開中央企業“AI+”專項行動深化部署會。此次會議上，國務院國資委提出央企要強化自主創新，著力突破關鍵核心技術，持續攻關“大模型”技術，推動更多自主創新成果從樣品變成產品、形成產業；要強化場景培育，加強人工智能與主責主業、產業需求的精準對接，在高適配、高價值、高可靠上下更大功夫，推動人工智能規模化落地應用。

美國1月非農：

美國1月非農就業人數增加13萬人，預估為增加6.5萬人，前值為增加5萬人。美國1月失業率為4.3%，創2025年8月以來新低；預估為4.4%，前值為4.4%。美國勞工部報告顯示上月新增就業崗位高於預期，交易員減少對美聯儲降息的押注。交易員完全定價美聯儲將在7月而非6月降息。

人工智能+：

2月11日，國務院以深化拓展“人工智能+”、全方位賦能千行百業為主題，進行第十八次專題學習。國務院總理李強指出，要深刻認識和把握人工智能發展態勢，推動人工智能全鏈條突破、全場景落地，更大釋放發展潛能。要持續夯實技術底座，推進算法創新，加大高質量數據供給，提升大模型性能，前瞻布局新技術新路徑。要大力推進規模化商業化應用，促進人工智能終端和服務消費，建設人工智能應用中試基地，發展壯大智能體產業，拓展更多高價值應用場景。要加快培育產業生態，優化智算資源布局，加大數、算、电、網等資源協同，推進軟硬件適配，形成產業鏈上下游貫通發展的格局**。**

完善全國統一電力市場體系：

近日，國務院辦公廳印發了《關於完善全國統一電力市場體系的實施意見》，系統謀劃了全國統一電力市場未來5—10年的目標任務。《實施意見》提出到2030年，基本建成全國統一電力市場體系，各類型電源和除保障性用戶外的電力用戶全部直接參與電力市場，市場化交易電量佔全社會用電量的70%左右。跨省跨區和省內實現聯合交易，現貨市場全面轉入正式運行，市場化電價機制基本健全。到2035年，全面建成全國統一電力市場體系，市場功能進一步成熟完善，市場化交易電量占比穩中有升。

公用事業****領域反壟斷：

國務院反壟斷反不正當競爭委員會發布了《關於公用事業領域的反壟斷指南》，旨在預防和制止供水、供電、供氣、供熱等領域的壟斷行為，維護市場公平競爭和消費者利益。指南明確了公用事業的定義，強調了維護公平競爭、依法科學監管、增進民生福祉和服務高質量發展的基本原則。同時，指南鼓勵經營者和行業協會加強反壟斷合規建設，明確了舉報機制和新型壟斷行為的界定，以及相關市場和壟斷協議的認定規則。

中際旭創****辟謠：

2月11日，社交媒體網絡上廣泛流傳一張截圖，稱光模塊公司訂單路徑發生改變，CSP繞過公司（如中際旭創），通過下單給上游的激光設備公司Lumentum，再經Lumentum指定模組/組裝廠的方式，跳過中間層下單，從而壓縮中國模組廠的毛利。就此，有投資者問在互動易向中際旭創提問，請董秘盡快出來辟謠。中際旭創在互動平台表示，不存在所謂的CSP客戶下訂單給上游光芯片廠，跳過公司等中間層再轉單給光芯片指定的模組/組裝廠生產的情形。

兩大熱門股公告：

天際股份公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案。目前公司各項生產經營活動正常，立案調查不會對公司正常生產經營產生重大影響。此外，巨力索具公告稱，公司關注到有關媒體在網絡上流傳關於公司的不實言論，稱公司是“商業航天的新龍頭”“火箭回收龍頭”等。對此，公司澄清並鄭重聲明，公司從未接受過任何媒體及個人就上述問題的訪問，亦未就上述描述發表過任何觀點及言論，以上信息均為不實信息。公司的主要產品均為通用吊裝索具產品，產品的應用具有通用性；公司未簽署過4.58億的海南項目，亦不存在在手訂單合計超過2億的情況。

DeepSeek版本更新：

多名用戶反饋**，DeepSeek在網頁端和APP端進行了版本更新，支持最高1M（百萬）Token的上下文長度**。而去年8月發布的DeepSeekV3.1上下文長度拓展至128K。記者實測中發現，DeepSeek在問答中稱自身支持上下文1M，可以一次性處理超長文本。記者在提交了超過24萬個token的《簡愛》小說文檔，DeepSeek可以支持識別文檔內容。

熱點題材

玻纖：

近日，光遠新材、國際復材等玻纖龍頭對電子布再度提價。據卓創資訊，2025年10月/12月、2026年1月/2月，普通電子布已經歷四次漲價，7628厚布漲價幅度分別為0.2-0.3、0.2-0.3、0.2、0.5-0.6元/米，累計漲幅達1-1.2元/米，薄布漲價幅度更大，電子布持續高景氣。

鋰礦：

瑞銀集團近期研報顯示，市場已進入第三次鋰價超級周期，持續的供需缺口將支撐價格顯著高於市場共識。瑞銀將2026年鋰輝石價格預測上調74%至每噸3131美元，碳酸鋰和氫氧化鋰價格均上調58%至每噸26000美元。2027年鋰輝石價格預測為每噸3469美元，較此前預期高出22%。這些價格預測顯著高於市場共識，反映出瑞銀對供需緊張局面的判斷。

AI大模型：

媒體記者獲悉，2026年2月11日深夜，智譜發布新一代旗艦模型GLM-5。在Coding與Agent能力上，GLM-5取得開源SOTA表現，在真實編程場景的使用體感逼近Claude Opus 4.5，擅長複雜系統工程與長程Agent任務。此前，據The Information報道，在OpenRouter市場上發布的開源模型Pony Alpha，實際上是智譜的新模型GLM-5**。**

太空光伏：

2月10日，無錫市發展改革委組織召開太空光伏供需對接會，邀請江蘇國宇星空科技有限公司、弘元綠色能源股份有限公司等企業共同參加。與會企業詳細了解江蘇國宇星空科技有限公司發展規劃及目標，並圍繞太空光伏領域技術研發、材料應用、製造工藝、檢驗檢測等進行深入交流。下一步，市發展改革委將發揮統籌協調作用，持續搭建合作平台，加快打造太空光伏創新應用標杆。

綠色電力：

國務院辦公廳印發了《關於完善全國統一電力市場體系的實施意見》，系統謀劃了全國統一電力市場未來5—10年的目標任務。圍繞最新制定的發展目標，《實施意見》著重部署了一批創新舉措。《實施意見》提出，要完善跨省跨區電力交易制度，通過促進國網、南網間跨電網常態化市場交易，增加跨省跨區輸電規模和清潔能源輸送佔比。

鎢：

近兩周，黑鎢精礦價格上漲25.19%至67.1萬元/噸，仲鎢酸銨價格上漲24.68%至98.5萬元/噸。供給端，礦山安全管控、環保管控趨於嚴格，部分礦山年尾開工及出貨均呈現下降狀態，鎢礦階段性供應緊張明顯。需求端，國內需求基本保持穩定，剛需採購為主，PCB刀具需求景氣。近期，礦山保守生產，市場增量預期弱，部分企業一月長單價進一步上調。

雲計算：

Omdia的最新數據顯示，2025年第三季度，中國大陸雲基礎設施服務市場規模達134億美元，同比增長24%，市場已連續第二個季度實現20%以上的同比增長，持續釋放的AI需求不僅推動雲服務加速落地，也對核心雲基礎設施形成明顯的帶動效應，加快了雲資源消費向生產級工作負載的轉移。

公司新聞

燧原科技：上交所官網顯示，上海燧原科技股份有限公司科創板IPO審核狀態變更為“已問詢”。申報材料顯示，燧原科技成立於2018年，核心業務聚焦雲端AI晶片設計領域。

聞泰科技：聞泰科技(600745.SH)公告稱，企業法庭於荷蘭時間2026年2月11日做出裁決，維持2025年10月以來對安世採取的臨時措施，公司對安世的控制權仍然處於受限狀態。公司仍將竭盡一切法律手段，恢復本公司對安世的完整控制權，維護投資者權益。

網易：Q4營收275億元，全年總營收1126億元。全年營業利潤358億元，同比增長21%；Q4營業利潤83億元，同比增長6%。年研發投入達177億元，連續六年研發投入突破百億。遊戲及相關增值服務淨收入921億元，其中在線遊戲淨收入達896億元，同比增長11%。

恺英網絡：公司全資子公司上海恺英與株式会社傳奇IP簽訂《和解協議》。該協議的簽訂有助於解除資產凍結，改善公司資產流動性，化解長期訴訟帶來的不確定性，預計對公司本期利潤產生約2億元正向影響。

蘭石重裝：公司於近日收到靜寧縣監察委員會簽發的《立案通知書》和《留置通知書》，公司副總經理王炳正因涉嫌違紀和職務違法犯罪問題被立案調查和實施留置措施。

拓普集團：預計2025年度營業收入為287.50億元至303.50億元，同比增加8.08%至14.10%。預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為26.00億元至29.00億元，同比下降3.35%至13.35%。

東方國信：截至目前，公司內蒙古智算中心項目已部分建成並交付客戶使用，其餘部分尚在建設中。該業務當前收入占公司營業收入比重較小，對當期經營業績不構成重大影響。

平治信息：公司擬向特定對象發行股票，募資總額不超過10億元，用於國產智能算力中心建設項目和補充流動資金。控股股東郭慶擬認購金額不低於5000萬元且不超過4億元。

紫光股份：公司擬定了向特定對象發行A股股票的方案，募集資金總額不超過55.7億元，用於收購新華三6.98%股權、研發設備購置項目及償還銀行貸款。同時，公司決定終止籌劃發行H股股票並在香港聯合交易所有限公司主板上市相關事宜。

國藥現代：近日，公司及部分下屬子公司參加了國家組織集采藥品協議期滿品種接續採購辦公室組織的國家集采藥品第1—8批協議期滿品種接續採購。根據接續採購辦公室於2026年2月10日發布的《國家組織集采藥品協議期滿品種接續採購擬中選結果公示》，公司及下屬子公司合計51個藥品擬中選本次接續採購。

沃爾核材：公司已確定本次H股發行的最終價格為每股20.09港元。公司本次發行的H股將於2月13日在香港聯交所主板掛牌並開始上市交易。

江鈨裝備：公司擬向特定對象發行股票募集資金總額不超過18.82億元，將用於收購江硬公司100%股權、收購華茂公司100%股權及收購九冶公司100%股權。發行對象為包括公司控股股東江鈨控股在內的特定投資者。

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環球市場

俄美烏談判：烏克蘭總統澤連斯基表示，如果俄羅斯方面同意，新一輪的和平談判可能於下週二或週三（2月17日或18日）在美國舉行。

美聯儲降息預測：道明證券的經濟學家在周三強勁的美國就業數據公布後，將對美聯儲下一次降息時間點的預測從此前的3月推遲至6月。仍預計美聯儲今年將累計降息75個基點，至3%的終端利率。花旗銀行預計美聯儲將從5月份開始降息，而此前曾預測為3月份。

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債市縱覽

**Shibor：**2月11日，隔夜shibor報1.3660%，上漲0.40個基點；7天shibor報1.5230%，下跌0.80個基點；14天shibor報1.6000%，下跌0.40個基點；1月shibor報1.5511%，上漲0.01個基點；3月shibor報1.5800%，與前一交易日持平。

歐債：歐市尾盤，英國10年期國債收益率跌3.0個基點，報4.476%，北京時間21:30發布美國非農就業報告時拉升、迅速刷新日高至4.519%。兩年期英債收益率跌1.9個基點，報3.624%。30年期英債收益率跌4.1個基點，50年期英債收益率跌3.8個基點。2/10年期英債收益率利差跌1.171個基點，報+85.067個基點。德國10年期國債收益率跌1.6個基點，報2.792%。兩年期德債收益率跌0.3個基點，報2.066%，日內交投於2.061%-2.093%區間；30年期德債收益率跌3.4個基點，刷新日低至3.456%，21:30刷新日高至3.501%。2/10年期德債收益率利差跌1.345個基點，報+72.393個基點。法國10年期國債收益率跌2.7個基點，刷新日低至3.380%，北京時間21:30發布美國非農就業報告時反彈至3.419%刷新日高。兩年期法債收益率一度從2.185%反彈至2.208%刷新日高；30年期法債收益率跌3.7個基點，刷新日低至4.343%。意大利10年期國債收益率跌1.4個基點，西班牙10年期國債收益率跌1.4個基點，希臘10年期國債收益率跌1.2個基點。

美債：紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率漲2.77個基點，報4.1704%，日內交投於4.1170%-4.2041%區間，北京時間21:30發布非農就業報告之前維持微幅下跌狀態、數據發布前一分鐘刷新日低，隨後“跳空”拉升並快速刷新日高。兩年期美債收益率漲5.79個基點，報3.5099%，日內交投於3.4415%-3.5472%區間，非農就業報告發布後也從3.45%附近拉升並迅速刷新日高。20年期美債收益率漲2.60個基點，30年期美債收益率漲2.53個基點。三年期美債收益率漲5.30個基點，五年期美債收益率漲3.99個基點，七年期美債收益率漲3.61個基點。02/10年期美債收益率利差跌2.809個基點，報+65.847個基點。三個月期國庫券/10年期美債收益率利差漲1.520個基點，02/30年期美債收益率利差跌3.054個基點，05/30年期美債收益率利差跌1.460個基點。10年期通脹保值國債（TIPS）收益率漲1.64個基點，至1.8369%；兩年期TIPS收益率漲4.05個基點，至0.7244%，15:11刷新日低至0.6405%，隨後一路上揚；30年期TIPS收益率漲1.68個基點，至2.5413%。

商品期貨

**國內期貨：**2月11日，國內商品期貨收盤，多數上漲。碳酸鋰漲超9%，滬鎳漲超4%，滬錫漲超3%，紅棗、LU燃油等漲超2%，豆一、純苯等漲超1%，塑料、短纖等小幅上漲；集運歐線跌超1%，玻璃、棕櫚油等小幅下跌。

國際金屬：LME期銅收漲58美元，報13166美元/噸。LME期鋁收漲10美元，報3103美元/噸。LME期鋅收漲12美元，報3406美元/噸。LME期鉛收漲18美元，報1993美元/噸。LME期鎳收漲390美元，報17880美元/噸。LME期錫收漲352美元，報49635美元/噸。LME期鈷收平，報56290美元/噸。

國際農產品：紐約尾盤，彭博谷物分類指數漲0.42%，報29.7698點。CBOT玉米期貨跌0.23%，CBOT小麥期貨漲1.66%。CBOT大豆期貨漲0.09%，報11.2350美元/蒲式耳，豆粕期貨漲0.59%，豆油期貨跌0.43%。ICE原糖期貨跌1.84%。紐約可可期貨跌0.75%，報3862美元/噸，23:46曾跌至3842美元，2025年5月20日漲至8906美元創歷史最高以來持續回落。倫敦可可期貨跌0.54%。

外匯市場

**人民幣：**2月11日，在岸人民幣北京時間16:30收報6.91150，較上一交易日下跌16.1點。離岸人民幣北京時間18:00報6.90849，較上一交易日下跌31.1點。在岸/離岸人民幣北京時間18:00價差為15.1。

**人民幣外匯掉期：**2月11日，截至北京時間16:30，美元兌人民幣6個月掉期報-670點，美元兌人民幣1年掉期報-1243點。

美元：美元指數11日上漲。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲0.04%，在匯市尾市收於96.834。截至紐約匯市尾市，1歐元兌1.1882美元，低於前一交易日的1.1894美元；1英鎊兌1.3637美元，低於前一交易日的1.3666美元。1美元兌152.83日元，低於前一交易日的154.49日元；1美元兌0.7703瑞士法郎，高於前一交易日的0.7682瑞士法郎；1美元兌1.3561加元，高於前一交易日的1.3551加元；1美元兌8.8813瑞典克朗，低於前一交易日的8.9021瑞典克朗。

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