2026年鏈上金融的Sigma視角：從風險融資到IPO的機構資本重新配置

從Sigma資本等投資機構的視角來看，2026年初數字資產融資市場呈現出一個引人注目的趨勢：約1.4億美元的資本正在加速流向鏈上基礎設施和金融創新平台。這不僅反映了風險投資和機構資金的回歸，更標誌著加密生態正從純粹的代幣投機向更成熟、更具應用價值的方向轉變。

從Sigma Blick（即投資觀察視角）來看，2026年最值得關注的是資本配置的三個新方向：風險融資輪次聚焦於鏈上基礎設施，IPO市場驗證了機構級應用的可行性，而鏈上信貸產品則打開了傳統金融與區塊鏈融合的新路徑。

六大融資案例揭示鏈上基礎設施的投資熱潮

Bitway的跨鏈金融基礎設施突破

Bitway作為鏈上金融基礎設施提供商，在TRON DAO的主導下完成了超過440萬美元的種子輪融資。這筆融資基於YZi Labs的早期EASYResidency投資基礎，獲得了多家策略投資者的支持。該項目的融資彰顯了投資者對跨鏈金融服務的熱情——這類基礎設施能夠支撐更廣泛的鏈上貸款、結算和托管生態。

Everything平台的統一交易願景

Everything作為數字交易平台的建設者，獲得了Humanity Investments領投的690萬美元種子融資，投資者陣容包括Animoca Brands、Hex Trust和加密領域知名人士Jamie Rogozinski。這筆融資的核心吸引力在於Everything的平台整合理念——將永續期貨、現貨市場和預測市場統一在單一帳戶框架下，大幅降低散戶交易的摩擦成本。

Veera的消費者友好型鏈上金融

Veera在CMCC Titan Fund和Sigma Capital的支持下獲得了400萬美元的種子融資，總融資額達到1000萬美元。Veera正在構建一個移動優先的鏈上金融服務中心，整合儲蓄、投資和支付功能。這個項目的價值在於讓非技術用戶也能輕鬆使用鏈上金融工具。

Prometheum的監管路徑創新

Prometheum自2025年初以來已募集2300萬美元，用於啟動鏈上清算服務（為美國經紀商-交易商提供服務）以及在傳統托管和結算生態中擴展代幣化證券。這筆融資代表了一種重要的轉變：加密項目不再只追求與傳統金融的「競爭」，而是尋求與受監管市場的「融合」。

Solayer的Solana生態助推

Solayer推出了3500萬美元的生態基金，專門支持在其infiniSVM網絡上構建的早期和成長階段團隊。這一舉措延續了對Solana生態基礎設施的投資熱度，表明市場對可擴展鏈上產品和多元化技術堆疊的持續興趣。

Galaxy的鏈上信貸里程碑

最引人矚目的是Galaxy在Avalanche網絡上完成的7500萬美元鏈上信貸交易，其中包含5000萬美元的機構配額。這筆交易代表了鏈上證券化和私人信貸產品的重大進展，意味著機構參與者正準備在公共區塊鏈上處理數字化債權。

機構資本為何青睞鏈上金融基礎設施

這些融資案例的共同點值得深入分析。首先，投資者越來越關注實際應用價值而非純粹投機。Bitway的跨鏈金融基礎設施、Everything的交易聚合、Veera的消費端應用，這些項目都解決了鏈上金融中的實際痛點——跨鏈交互成本高、交易體驗分散、用戶操作複雜。

其次，監管合規性成為融資的前置條件。Prometheum將鏈上證券整合到傳統經紀-交易商生態中，Galaxy通過機構配額進行信貸配置，這些都表明投資者不再賭「打破既有系統」，而是相信「與既有系統融合」的路徑。

第三，基礎設施項目獲得了超越代幣激勵的機構支持。TRON DAO、Animoca Brands、Sigma Capital等投資者的參與，以及BitGo在紐約證券交易所上市（IPO超2億美元）、Visa關聯穩定幣發行人獲得2.5億美元融資並估值達19億美元等事件，共同證明了鏈上金融的「機構合法性」已經確立。

2026年的投資主線：監管整合、融資進展與應用創新

從市場觀察來看，接下來需要重點關注三條投資主線：

監管突破：Prometheum正在推進鏈上證券和經紀商基礎設施的監管進展，這可能為其他項目樹立範例，降低傳統金融參與者進入鏈上市場的准入門檻。

融資接力：Bitway、Everything、Veera等項目的下一輪融資，以及與傳統金融機構或受監管數字資產發行人的策略合作，將成為驗證這些項目價值的關鍵指標。

產品創新：代幣化資產產品的新增供應，特別是與機構資本配置相關的鏈上信貸產品，將展現真實的市場需求。

從基礎設施導向到消費者賦能：鏈上金融的成熟路徑

從Sigma視角總結，2026年初的融資浪潮反映了一個清晰的趨勢：資本正在轉向能夠降低摩擦成本、符合監管標準、提供可擴展服務的鏈上基礎設施。

Bitway支持更廣泛的跨鏈金融生態，Everything簡化散戶交易體驗，Veera讓普通用戶也能參與鏈上金融，而Prometheum則為機構參與者建立了通往傳統市場的橋樑。這些項目共同構成了一個更成熟的基礎設施層。

值得一提的是，Avalanche網絡的AVAX當前價格為8.74美元，在Galaxy的7500萬美元交易中扮演著重要的價值基礎角色。這類具體的鏈上交易案例進一步驗證了區塊鏈作為金融基礎設施的可行性。

如果這種資本配置趨勢得以維持，鏈上金融的成熟度將加快提升。更多融資將流向那些既能提供規模化解決方案、又能適應監管環境的團隊。傳統金融參與者進入鏈上市場的成本會下降，數字資產將更深入地融入主流金融活動。這種轉變不僅關乎加密行業的發展，更關乎整個金融市場的長期結構性調整。