穩定幣排名2025年加密協議收入榜中的絕對主角

2025年加密協議收入榜單揭示了一個明顯的市場現象：穩定幣發行商佔據絕對主導地位。根據CoinGecko Research的年度報告數據，穩定幣排名前列的發行商憑藉穩定的收入流支撐起了整個協議生態的大半壁江山。這一現象反映了加密市場中風險資產與穩定資產的根本差異。

穩定幣主導協議收益，Tether佔比超過四成

在168個創收加密協議的生態中，穩定幣發行商創造了壓倒性的優勢。Tether以約52億美元的年度收入位居首位，其收入佔整個協議生態總收益的41.9%。這個比例足以說明，Tether在穩定幣排名中的領先地位並非偶然，而是其在USDT市場中的絕對壟斷優勢的直接體現。

不僅Tether表現突出，穩定幣排名中的前四大發行商——Tether、Circle、Ethena和MoonTrade——合計創造了約83億美元的收入，佔全部協議收入的65.7%。這意味著僅四家實體就掌控了加密市場中超過三分之二的協議收益。這種高度集中的收入分布模式，充分顯示了穩定幣在加密生態中的核心價值。

交易平台收入起伏，穩定幣保持韌性

與穩定幣排名的穩健表現形成鮮明對比，交易協議的收入表現如同過山車般波動劇烈。以Phantom為例，這個在Solana生態中的交易平台在1月模因幣熱潮高峰期創造了3520萬美元的單月收入，但到了12月，收入已跌至850萬美元。類似的極端波動在其他交易平台上普遍出現。

整個2025年，月度協議收入在30億至35億美元之間反覆搖擺。第一季度的強勢表現被第四季度的歷史性190億美元清算事件所打破，市場隨之轉向熊市。在這樣的市場環境下，穩定幣排名中的各發行商卻保持了收入的相對穩定性。穩定幣市值在一年內增長了48.9%，總規模達到創紀錄的3110億美元。無論加密資產價格如何劇烈波動，穩定幣為其發行商提供了源源不斷的穩定收入來源。

PayPal推出的PYUSD成為了穩定幣排名中的後起之秀，通過YouTube創作者支付和Spark Savings Vault提供的4.25%年化收益率等創新應用，在一年內增長了48.4%，最新市值已達約39億美元。

Tron攜USDT優勢成為區塊鏈收入亞軍

在穩定幣排名的帶動下，Tron區塊鏈憑藉作為USDT交易首選網絡的地位，實現了年度35億美元的收入，排名在Tether之後成為第二大創收區塊鏈。這充分說明了穩定幣對整個區塊鏈生態的驅動力——Tron之所以能獲得如此可觀的收益，正是因為其承載了大量的USDT交易流量，體現了網絡效應的強大威力。

前10名創收協議中的其餘六個協議均為交易平台，這些平台的收入高度依賴市場的情緒週期和投機情緒。而穩定幣排名中的各發行商，則展現了截然不同的收入穩定性特徵。

穩定幣市值創歷史新高，發行商陣營持續擴大

2025年加密市場經歷了自2022年以來的首次年度下跌，總市值在年末回落至3.0萬億美元，同比下降10.4%。儘管整體市場承壓，但穩定幣的表現卻逆勢上揚。四大穩定幣發行商在這樣的環境中仍然保持了超過80億美元的年度收入，充分驗證了穩定幣在風險資產波動中的避險價值。

第四季度平均日交易量達到1618億美元，創下全年新高，正是由於10月清算事件引發的市場恐慌和隨後的劇烈波動。在這一時期，穩定幣排名中的各發行商成為了市場參與者最信賴的資產品種，充分體現了穩定幣的防守優勢。

數字資產庫務公司全年部署了至少497億美元用於購買BTC和ETH，已掌控這兩大資產總供應量的5%以上。但隨著價格下跌的衝擊，第四季度部署速度顯著放緩至58億美元，轉而進行回購而非繼續積累。在這樣的市場逆風中，穩定幣排名中的各發行商依然維持了相對穩定的收入表現，再次證明了穩定幣作為市場中堅定力量的地位。