美國就業數據公布再度延期，政府停擺打亂市場預期

美國政府部分「停擺」再次搗亂市場預期。2月初，美國勞工統計局宣布原定於本月6日公布的美國就業數據將延期發放，同時也推遲了計劃中的美國職位空缺報告，市場因此陷入關鍵數據空窗期，參與者面臨深度不確定性。

官方宣布：非農就業數據發布時間待定

美國勞工統計局在聲明中表示，由於聯邦政府部分運作中斷，原定的美國就業數據和相關經濟指標無法按時對外公開。這道來自華盛頓的行政僵局，直接衝擊了全球市場對美國經濟的即時認知。

與此同時，美國眾議院共和黨方面表態將獨立推進多部門撥款法案的審批進程，聯邦政府的「技術性停擺」至少將延續至本月初。國防部、教育部、衛生與公共服務部、勞工部、交通部和住房與城市發展部等多個部門的正常運作受到波及。

政府停擺常態化：數據發布屢被打斷

這已不是第一次因政府停擺而延期公布美國就業數據。去年秋季那場創紀錄的43天政府停擺中，市場經歷了類似的混亂——9月的非農就業報告曾延至11月20日才公開，而10月和11月的就業數據更是被合併至12月16日一併發布，整個發布體系因此陷入長期癱瘓。

歷史的重演表明，這類政治中斷對經濟數據發布造成的衝擊已成為美國金融市場的一項系統性風險。每一次停擺都會在數據空白期內，給投資者和政策制定者留下判斷真空。

矛盾的勞動力市場：數據空窗期的困境

更複雜的是，美國的勞動力市場本身就充滿矛盾信號，美國就業數據的缺失讓這種矛盾更難厘清。一方面，美國國內生產總值在過去一個季度內以兩年來最快速度擴張，經濟增長勢頭強勁；但另一方面，勞動力市場卻表現乏力——自3月以來，月均新增就業崗位僅2.8萬個，遠遠低於疫情後2021-2023年招聘潮時期月均40萬的水平。

這種增長與就業的「剪刀差」現象在最近更加凸顯。亞馬遜和UPS等頭部企業相繼宣布大規模裁員計畫，讓人們對當前就業市場的真實強度產生了深刻懷疑。原本市場預計1月美國就業數據將顯示新增8萬個就業崗位（相比12月的5萬個有所上升），但這份預期本身也面臨著數據延期帶來的驗證困難。

美國經濟走向何方：三種發展路徑的對話

在數據缺失的當下，經濟學家們開始探討美國經濟可能的發展方向。第一種情景是招聘速度加快，最終適應當前強勁的經濟增長；第二種則相反，經濟增長放緩以適應疲弱的就業增長。

但第三種情景更值得關注。隨著人工智慧和自動化技術不斷進步，美國經濟可能實現一種全新的增長模式——在不創造大量就業崗位的前提下維持高速增長。這意味著經濟體系本身可能正在經歷一場結構性變革，而傳統的就業數據與增長數據的關聯性也許正在被打破。

決策者的盲點：不確定性中的政策調整

美聯儲主席鮑威爾在上月會議中維持利率政策不變，同時指出失業率有所改善且經濟增長提速。但是，美國就業數據的延期公布將給美聯儲和市場參與者製造新的政策制定難題——在缺乏即時的勞動力市場指標情況下，政策制定者如何準確評估美國經濟的真實狀況，這成為了擺在華盛頓面前的新考題。

政府停擺不僅打亂了美國就業數據的公布節奏，也讓全球市場對美國經濟前景的判斷陷入了新的困境之中。