為什麼美國的就業數據會引發對比特幣的擔憂？

比特幣正面臨美國最新就業報告顯示勞動市場比預期更強，推動國債收益率上升，並降低聯邦儲備委員會（Fed）短期內降息可能性的宏觀經濟壓力。 美國經濟在一月新增了13萬0千個就業崗位，幾乎是專家預測的兩倍。同時，失業率降至4.3%，顯示勞動市場的強勁復甦。儘管高就業率對整體經濟來說是積極信號，但也使比特幣等風險資產的前景變得更加複雜。

令人滿意的就業數據推遲了降息預期 市場原本預計由於增長放緩的擔憂，未來幾個月可能會降息。然而，穩定的勞動市場降低了貨幣寬鬆的緊迫性。 因此，投資者調整了對聯準會政策的預期。 債券市場立即反應，美國10年期國債收益率飆升至4.2%，在報告公布後上升了幾個基點。2年期國債收益率也上升，反映短期內降息的可能性降低。

較高的收益率收緊了金融條件，增加了整體經濟的借貸成本，並提高了用於評價風險資產的貼現率。 為何較高的收益率會對比特幣施加壓力 比特幣對流動性條件非常敏感。當國債收益率上升時，資金傾向轉向更安全且收益更好的資產，如政府債券。 同時，美元走強通常伴隨收益率上升。美元走強會降低全球流動性，使投機性資產的吸引力下降。

這種結合對加密貨幣市場造成了阻礙。儘管比特幣在週初短暫穩定在約70,000美元附近，但就業數據增加了波動性回升的風險。如果沒有明確的信號表明聯準會將放鬆政策，流動性仍將受到限制。 “對比特幣來說，這份報告是短期的阻礙。這樣的積極結果降低了3月降息的可能性，並鞏固了聯準會將利率維持在3.50%-3.75%的決策。由於資產需要更便宜的資金來實現可持續復甦，這一動力被進一步推遲。預計美元將走強，國債收益率將進一步上升，這兩個因素都會在短期內對比特幣造成壓力，使其在一定範圍內波動”，21shares的加密貨幣投資專家David Hernandez在接受BeInCrypto採訪時表示。

市場結構加劇宏觀緊張 近期的崩盤顯示，比特幣對宏觀變化的敏感度有多高。來自ETF基金的大量資金、機構的避險操作以及槓桿頭寸都可能在金融條件收緊時加快波動。 更強勁的勞動市場並不保證比特幣會下跌，但它削弱了促使比特幣上漲的重要動力之一：更寬鬆的貨幣政策預期。 “短期內，比特幣似乎處於防禦狀態。需要關注的重要支撐/阻力位是65,000美元。然而，如果這份積極的報告只是暫時的，並非經濟重新升溫的信號，聯準會仍可能在今年底降息。屆時，比特幣的有限供應將再次變得重要。今天的積極數據可能會延遲漲勢，但不會破壞長期看漲的論點”，Hernandez表示。

總結 美國最新的就業報告進一步鞏固了“長期高利率”的趨勢。 對比特幣來說，這並不會立即造成災難，但確實使持續增長變得更加困難。 除非流動性改善或收益率下降，否則目前的宏觀環境更偏向謹慎，對加密貨幣市場形成壓力。