遠超預期！美國1月非農新增13萬、失業率意外下降 市場降息預期降溫

智通財經APP獲悉，美國1月季調後非農就業人口13萬人，創2025年4月以來最大增幅，預期7萬人，前值由5萬人修正為4.8萬人。11月份非農新增就業人數從5.6萬人修正至4.1萬人；12月份非農新增就業人數從5.0萬人修正至4.8萬人。修正後，11月和12月新增就業人數合計較修正前低1.7萬人。

與美國勞動力市場以往的情況一樣，醫療保健行業在12月份引領了就業增長，新增職位8.2萬個。社會救助行業的就業人數也有所增加，增加了4.2萬人，這兩個類別幾乎貢獻了全部的淨新增就業崗位。建築業在經歷了一年來增長乏力之後，今年新增了3.3萬個就業崗位。

此前一系列經濟數據顯示私營部門增長緩慢、裁員計劃增多、職位空缺減少，因此華爾街對這份報告的預期較為低迷。就連白宮官員，例如國家經濟委員會主任凱文·哈塞特，也一直在降低市場預期。

惠譽指出：“考慮到勞動力供應放緩的因素，這是一個相當健康的數字。事實上，這是自2025年2月以來最快的三個月平均增幅。這與近期一些關於裁員和職位空缺減少的數據引發的耸人聽聞的新聞形成了鮮明對比。美聯儲去年底擔憂的勞動力市場下行風險並未消失，但這些風險顯然正在減弱。”

美國1月失業率錄得4.3%，略低於市場預期的4.4%，創2025年8月以來新低。一項涵蓋了放棄求職者和因經濟原因從事兼職工作的人的更全面的失業率指標降至8%，較12月下降0.4個百分點。

勞動參與率從62.4%上升至62.5%，略好於預期不變的數據。在主要勞動群體中，青少年失業率在1月份降至13.6%。成年男性(3.8%)、成年女性(4.0%)以及白人(3.7%)、黑人(7.2%)、亞裔(4.1%)和西班牙裔(4.7%)的失業率在近幾個月均略有改善。

除了月度數據外，美國勞工統計局還發布了截至2025年3月的年度最終基準修正值。經季節性調整後，這些修正值將初始統計數據下調了89.8萬。這一數字略低於去年9月的初步估計值91.1萬，但基本符合華爾街的預期。

高盛資產管理公司分析師凱·海格（Kay Haigh）表示，勞動力市場出現了一些重新收緊的初步跡象，但距離完全收緊還有一段路要走。鑑於經濟持續表現超出預期，FOMC的關注點將轉向通脹形勢。我們仍然認為美聯儲今年還有兩次降息空間；然而，周五公布的CPI若意外走高，可能會使美聯儲向鷹派方向傾斜。而美國1月平均每小時工資年率3.7%，預期3.6%，前值3.80%。

1月非農就業報告公布後，美國短期利率期貨下跌。目前交易員預計美聯儲在4月前降息的可能性僅為20%，已較數據公布前的約40%顯著降低。儘管他們仍押注美聯儲將在6月進行下一次降息，但認為屆時按兵不動的概率已升至近40%，而就業報告發布前這一概率約為25%。

此舉推高了各期限美國國債收益率，其中對政策變化最為敏感的2年期美國國債收益率飆升近8個基點，至3.53%。美國股指期貨繼續攀升至盤中高位，同時，美元走勢震盪。

法國外貿銀行（Natixis）美國利率策略主管約翰·布里格斯（John Briggs）表示：“市場原本預期數據會比較疲軟，結果卻恰恰相反。至於市場對降息的預期，鑑於美聯儲關注勞動力市場，其下降也在意料之中。”