康巴鐵礦（JSE:KIO）的五年盈利成長落後於股東回報

簡單牆壁財經

2026年2月12日星期四 下午1:07（GMT+9） 3分鐘閱讀

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KIROY

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康巴鐵礦有限公司（JSE:KIO）股東應該對股價在上個季度上漲16%感到高興。但這並不改變過去五年的回報並不令人滿意的事實。畢竟，股價在此期間下跌了39%，明顯跑輸市場。

更令人鼓舞的是，該公司在過去7天內市值增加了41億蘭特，所以讓我們來看看是什麼推動了股東五年的損失。

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不可否認，市場有時是有效率的，但價格並不總是反映企業的基本面。通過比較每股盈餘（EPS）和股價隨時間的變化，我們可以感受到投資者對公司態度的變化。

在股價下滑的那個不幸的半十年裡，康巴鐵礦的每股盈餘（EPS）實際上每年提高了0.08%。考慮到股價反應，可能會懷疑EPS並不是衡量業務表現的好指標（也許是由於一次性損失或收益）。或者，過去的增長預期可能過於樂觀。

根據這些數據，我們猜測半十年前市場可能對預期增長過於樂觀。話雖如此，我們可以通過查看其他指標來更好地了解股票的狀況。

我們注意到股息保持健康，這並不能真正解釋股價的下跌。也許是因為每年3.9%的收入下降被視為康巴鐵礦正在縮小的證據。收入疲軟，加上現金分紅增加，市場可能認為其黃金時代已經過去。

該公司的收入和盈利（隨時間變化）見下圖（點擊查看具體數字）。

JSE:KIO 盈利與收入成長 2026年2月12日

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股息怎麼看？

考慮任何股票時，重要的是要看總股東回報（TSR）以及股價回報。TSR包括任何分拆或折扣資本籌集的價值，以及股息，假設股息被再投資。因此，對於支付豐厚股息的公司，TSR通常遠高於股價回報。在康巴鐵礦的案例中，過去五年的TSR為9.4%。這超過了我們之前提到的股價回報，主要是由於其股息支付！

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不同的視角

康巴鐵礦股東在去年獲得了總回報26%。但這一回報仍不及市場。好消息是，這個回報實際上比五年平均每年1.8%的回報要好。未來回報可能會隨著企業基本面的改善而提升。我覺得長期來看股價作為企業表現的代理非常有趣。但要真正獲得洞察，我們還需要考慮其他資訊。例如：我們已經發現康巴鐵礦的2個警示信號，其中一個可能相當嚴重。

如果看到一些大額內部人買入，我們會更看好康巴鐵礦。在等待期間，不妨查看這份免費的低估股票名單（多為小型股），其中包含近期大量內部人買入的股票。

請注意，本文引用的市場回報反映的是目前在南非交易所交易股票的加權平均回報。

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