從2011年至2026年：為何美聯儲主席的變動會導致比特幣和黃金暴跌？

剛剛，唐納德·特朗普宣布提名凱文·沃爾什（Kevin Walsh）為美國聯邦儲備系統（Fed）主席，立即引發加密貨幣市場與黃金市場的劇烈下跌。此事件並非偶然，而是投資者對全球貨幣政策展望發生重要變化的反應。為了更深入理解，我們需要回顧歷史，並發現2011年是一個重要的轉折點——那正是凱文·沃爾什開始參與美國經濟決策的時期。

凱文·沃爾什：2011年起的路程與緊縮貨幣策略

凱文·沃爾什並非金融界的新面孔。他曾在全球兩所頂尖大學——斯坦福和哈佛接受培訓，之後加入美國投資銀行摩根士丹利，這是美國最具聲譽的投資銀行之一。2006年至2011年是他的重要時期，擔任聯邦儲備委員會（Fed）理事。在那段期間，尤其是在2008年金融危機期間，沃爾什親眼目睹Fed如何運用量化寬鬆（Quantitative Easing）工具來刺激經濟。當時，Fed大量購買美國國債，向金融系統注入巨額資金。

2008-2011年的經驗塑造了他對危機時期貨幣管理的獨特觀點。不同於目前傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）僅靠調整利率的做法，沃爾什認為這不足以解決通貨膨脹問題。他支持更為嚴格的措施：通過縮減Fed的資產負債表（Quantitative Tightening）來收緊貨幣供應。

完全不同的兩種貨幣政策取向

鮑威爾的方法：靈活且循序漸進

現任Fed主席鮑威爾的任期將於2026年5月結束，他主要依靠調整利率來進行貨幣政策。當通脹升高時，他會提高利率，使美國國債更具吸引力（因為收益率更高）。投資者會賣出其他風險資產——包括比特幣和黃金——轉而購買國債，從而抽離市場資金，抑制通脹。

沃爾什的方法：果斷且全面

凱文·沃爾什則主張保持較低且穩定的利率，但更著重於縮減Fed的資產負債表。在Fed曾購買的國債到期後，沃爾什不再進行再投資，而是讓資金退出系統。這意味著流通中的貨幣總量將大幅減少。

流動性收縮＝比特幣與黃金的暴跌

這是導致比特幣和黃金價格在沃爾什被提名消息公布後立即下跌的直接原因。

在2008年至2023年期間，Fed向經濟注入大量資金，造成流動性過剩，投資者尋找動態較強的資產，如比特幣和黃金。市場資金減少，投資者會限制資金流入這些投機性資產。相反，他們會優先選擇更安全、更基本的投資。

消息公布後，比特幣迅速跌至66,030美元（-2.24%），黃金（PAXG）跌至4,940美元（-2.53%），反映市場對沃爾什領導下的Fed“收緊貨幣”的擔憂。交易者正在重新評估投資組合，預期經濟中的流通貨幣將減少。

資金流向與策略轉變

Fed主席人事變動不僅是人事調整，更是貨幣政策理念的轉變。沃爾什2011年的經驗告訴他，收緊貨幣能有效控制通脹。而鮑威爾則傾向於在經濟增長與物價穩定之間尋求平衡。

隨著沃爾什的提名，全球投資者——尤其是比特幣和黃金的投資者——開始意識到，美國即將進入一個貨幣流通較少的時代。這是一個具有重大意義的轉折點，標誌著經濟從“廉價貨幣”轉向“緊縮貨幣”——而這一轉變正直接影響比特幣、黃金及其他資產的價值。

未來幾週，市場將持續關注參議院對沃爾什的確認進程，以及聯邦儲備系統的逐步決策，這些都將持續塑造全球投資者的行動。