誰主宰美國債券？2025年15大持有者排名

隨著美國國債持續徘徊在36兆美元左右，美元債券已成為全球政府與投資者的重要資產。對這些債券的持續需求不僅展現了全球對美國經濟的信心，也反映了各國在金融策略上的分歧，涵蓋全球主要經濟體、金融中心與新興經濟體。

2025年的格局較去年出現顯著變化。部分國家鞏固其持有地位，另一些則調整其美國國債投資組合。前15大持有國合計持有約6兆美元的美國國債，彰顯全球對美國經濟穩定的前所未有的信賴。

日本在美國國債持有量上的無可爭議領導地位

日本仍是美國最大債權國，持有1.13兆美元的美元債券，較去年1.12兆美元僅微幅成長0.75%。這一資產佔前15大持有國總持有量的超過18%。

日本央行與大型機構投資基金持續購買這些債券，作為管理匯率與維持外匯儲備的策略之一。這些持有的相對穩定性反映日本對美國債市的結構性承諾，無論全球經濟波動如何。

英國與中國：在美國國債上的策略分歧

英國成為第二大債權國，持有8.08千億美元，較一年前的7.14千億美元大幅增加13%。這一增長反映英國對美國金融體系穩健的信心。

相較之下，中國位居第三，持有7.57千億美元，較之前的7.7千億美元減少1.6%。中國持有的美國國債逐步減少，從2013年的最大值13千億美元逐年下降。這一趨勢與長期的貿易緊張局勢相關，包括美國對中國進口商品徵收高達145%的關稅，並以125%的關稅進行反制。這些摩擦可能持續影響中國未來在美國國債的投資決策。

前五大持有國合計持有3.53兆美元，其中日本、英國與加拿大增加持有量，而中國則縮減。

離岸金融中心在美國國債中的角色

開曼群島以4480億美元位居第四，較2024年初的3270億美元大幅成長，展現出離岸基金與私募金融機構大量資金流入的趨勢。

比利時與盧森堡，分別持有4110億美元，展現歐洲金融中心的角色。比利時的持有量較一年前激增31.73%，反映投資組合的重組。盧森堡經濟超過25%依賴金融業，且擁有超過120家國際銀行，持續作為全球資金在美國國債市場的中介。

其他具有重要影響力的國家

加拿大持有3680億美元，反映其與美國深厚的經濟聯繫。法國持有3610億美元，鞏固其在美國國債市場的歐洲角色。愛爾蘭以3400億美元的持有量，受益於其作為歐元區金融中心的地位。

台灣與瑞士各持約3000億美元，展現地緣政治重要國家的投資多元化。香港與新加坡分別持有2470億與2480億美元，彰顯亞洲在美國融資中的日益重要。

新興經濟體如印度與巴西也持有大量國債，分別為2330億與2120億美元，顯示美元國債仍是新興市場多元化風險管理的重要資產。

全球投資重點的窗口

前15國合計持有約6兆美元，彰顯美國國債作為全球信任貨幣的角色。對華盛頓而言，出售這些債券是其財政赤字的主要融資來源，用於資助公共支出與投資政策。

2025年的分析顯示，美國國債持有量並非靜態：反映地緣政治考量、匯率策略與美國宏觀經濟的穩健評估。日本與英國持續加碼，而中國則逐步調整，整體體系仍是國際金融秩序的支柱。