Clarity法重新设计稳定币奖励结构——迈向禁止利息和参与型激励的新纪元

暗号资产监管的新时代即将到来。Clarity法第404条旨在对稳定币平台的奖励机制进行根本性改革。以往，许多用户通过持有稳定币获得利息，感到非常吸引。然而，新法明确限制了这种持有带来的利息支付，旨在防止稳定币具有与传统银行存款相同的功能。

完全禁止稳定币持有利息的意义

这将大幅改变以往的商业模式。在Clarity法引入的新框架下，仅仅通过资产持有获得被动收益是不被允许的。根据NS3.AI的分析，这一转变可能成为加密行业中对奖励结构最全面的限制。

过去存在“持有稳定币即可自动获得利息”的机制，但随着这一机制的被排除，平台与用户之间的关系将发生巨大变化。监管机构的意图非常明确，即防止加密资产的借贷和金融商品化。

转向交易、流动性和治理活动的奖励机制

那么，什么是被允许的呢？新法为与积极市场参与相关的激励措施打开了大门。具体而言，涉及交易活动奖励、流动性池提供者补偿、治理投票参与奖励等，直接关系到协议运营的行为都在允许范围内。

这一转变不仅仅是规则的调整，更是对稳定币角色的重新定义。用户将从被动的收益者转变为为协议维护做出贡献的积极参与者。

平台运营者面临的透明度与合规性挑战

新的监管环境将给平台运营者带来相当大的压力。法规要求所有奖励计划都必须进行透明披露。需要明确说明发行方在奖励计划中的参与程度、奖励的来源等信息。

更复杂的是，现有合作伙伴关系的调整。如果平台间的合作涉及奖励分配，则需要进行新的合规审查。这一过程可能引发稳定币市场整体结构的调整，合规能力将成为竞争力的新关键。

通过Clarity法重构奖励机制，短期内可能带来混乱，但也可能成为迈向更透明、更可持续的加密金融体系的转折点。