抛物线周线收官：在抛售加密货币和气势中规避市场风险

抛物线形态出现在稀有资产上周的月末收官阶段，成为市场波动和投资者情绪的一个教训。当比特币和加密生态系统承受清算压力时，一系列宏观经济因素导致资金流向发生转向，描绘出一幅复杂的市场图景。本周OTC报告（2026年1月22日至28日）分析了这次抛售背后的动力，以及这些资产未来可能走向的长期思路。

证伪抛物线顶峰：从贵金属到加密货币

比特币自11月中旬以来持续表现迟缓，跌破心理关口$100,000后，反复测试下轨未能实现预期的稳健反弹，反而增加了下一次崩盘的可能性。相反，贵金属和白银表现出强烈的波动，形成了明显的抛物线形态，黄金触及$5,600，白银突破$120——两者都达到了历史最高水平。有趣的是，这种乐观情绪并未带动比特币，后者仍对宏观经济消息敏感，包括特朗普总统对欧盟和加拿大的关税公告。

周四：市场情绪转变的连锁事件

微软财报公布后，开启了一系列“血色星期四”（2026年1月22日）的事件。尽管营收和每股收益（EPS）超出预期，但对AI的高资本支出指引令投资者担忧大规模AI投资的实际盈利能力。微软股价下跌约10%，对大部分科技股形成压力，Meta除外。同时，美伊地缘政治紧张局势升级，引发避险资产的抛售潮，推动油价、黄金和白银大幅上涨，随后形成抛物线顶峰。

然而，这一抛物线行情未能持续太久。黄金和白银随后回落8-10%，引发更广泛的资金流动压力。比特币和整个加密生态系统遭受剧烈冲击，突破此前被视为关键的$84,000支撑位。未能迅速收复这一水平，打开了向$80,000甚至更低的空间，最低至2025年4月的$74,600。截至2026年2月9日，比特币交易价约为$69,04K，较1月高点大幅下跌。

短期景观：清算压力占上风

当前环境依然充满挑战，大型基金的清算压力持续加剧抛售。比特币与美国科技股在风险敏感期高度相关，而加密ETF的资金持续流出。这一资金转向预示着投资者对以AI为核心的资产兴趣的下降。

另一个值得关注的现象是，比特币矿工正将基础设施重新定位到AI和高性能计算应用。挖矿难度在过去30天内下降超过4%，反映出资金和市场故事从加密货币暂时转向其他领域的转变。这一局势暗示，短期内加密市场仍将受到宏观经济因素和全球资金流向的压力。

长期展望：基础依然坚实

尽管短期氛围阴云密布，我们仍对比特币和数字资产的长期持有持乐观态度。多种宏观结构因素支持这一观点：全球流动性条件有望改善，加密应用在PayFi和实物资产（RWA）中的创新不断推进，贵金属动力在美元走软时的潜在扩散，以及美国和国际监管框架的显著进步。我们相信，这些基础最终将恢复资金流入，推动整个加密生态系统的增长动力。

2026年1月22日至28日经济事件链：宏观背景

2026年1月22日，星期四：
美国公布2025年第三季度GDP增长4.4%（QoQ），超出市场共识的4.3%，且高于第二季度的3.8%。初请失业金人数为200,000，低于预期的209,000，连续申请人数降至1,849,000（前值1,875,000），显示劳动力市场韧性。11月PCE价格指数及核心PCE价格指数同比增长2.8%，符合市场预期。

2026年1月23日，星期五：
日本12月核心CPI同比上涨2.4%，低于11月的3.0%。日本银行维持政策利率在0.75%。BoJ将2025财年（至2026年3月）经济增长预期上调至0.9%（原为0.7%），同时将2026财年GDP增长预期从0.7%上调至1.0%。

2026年1月26日，星期一：
美国11月耐用品订单环比增长5.3%，远超市场预期的3.1%。

2026年1月27日，星期二：
会议委员会消费者信心指数1月降至84.5（前值94.2），低于预期的90.6。

2026年1月28日，星期三：
加拿大央行维持政策利率在2.25%。美联储保持联邦基金利率在3.75%。在新闻发布会上，鲍威尔主席未提供具体的利率路径指引，避免评论美元波动和政府相关问题。

最新数据：

• 比特币现价为$69,04K（2026年2月9日），24小时内下跌2.86%
• 流通市值：$1379,96B

抛物线形态已形成并崩塌，但关于全球资金转向的教训依然存在。加密的长期旅程仍在前方等待。