SFC批准在香港进行加密货币保证金借贷和永续合约交易

香港正在扩大受监管的加密货币活动范围，随着其市场进入新的发展阶段。

证券及期货事务监察委员会（SFC）周三表示，将允许持牌经纪商提供虚拟资产保证金融资，并制定持久合约在持牌交易平台上的框架。

这些变化为本地监管的数字资产市场引入了结构化杠杆，但准入仍将受到严格控制。

此举是更广泛监管推动的一部分，旨在加强流动性、市场深度和监管力度，推动香港的加密政策路线图。

保证金借贷框架

根据新指南，持牌经纪商可向符合严格条件的证券保证金客户提供虚拟资产融资。

客户必须证明有足够的抵押品和良好的信用记录。

最初，只有比特币（BTC）和以太坊（ETH）可以作为保证金融资的抵押品。

监管机构表示，该计划将在现有的证券保证金框架内运作。

这包括对抵押品质量、集中限制、折让率和治理标准的控制。

通过将加密货币保证金借贷与既有规则挂钩，SFC正将数字资产与传统监管结构对齐，而非建立单独的制度。

专业人士的持久合约

SFC还概述了一个高层次框架，允许持牌虚拟资产交易平台开发杠杆持久合约。

这些衍生品的准入将限制于专业投资者。普通投资者在目前的结构下不得交易这些产品。

持牌平台的关联方将被允许作为做市商，前提是它们符合利益冲突防控措施，保持功能独立性，并实施强有力的安全控制。

该框架旨在增加流动性机制，同时将风险管理和投资者保护置于核心位置。

在ASPIRe下的流动性焦点

这些措施在“Consensus Hong Kong 2026”会议期间讨论，SFC中介业务执行董事叶伟明（Eric Yip）概述了监管机构的数字资产战略。

他表示，该战略已进入他所称的“关键阶段”，该阶段由“准入、保障、产品、基础设施和关系”组成，统称为ASPIRe路线图。

据叶伟明介绍，今年的重点是流动性。他表示目标是培养市场深度、加强价格发现并建立投资者信心。

保证金融资计划基于现有保障措施，而持久合约框架则采用原则导向的方法，要求透明披露和强有力的内部风险管理。

关于关联市场做市商，叶伟明表示，保障措施旨在缩小价差，改善交易平台的公平性和透明度。

更广泛的加密政策推广

最新指南是在香港更广泛的数字资产监管计划基础上制定的。

1月31日，当局宣布计划在2026年提交一项涵盖加密咨询服务的草案条例。

当局还计划分享与经济合作与发展组织（OECD）加密资产报告框架相关的最新动态。

2月2日，香港金融管理局表示，正准备在3月授予首批稳定币发行商牌照。初步批准预计将有限。

新出台的保证金借贷规则、衍生品框架和即将出台的立法，反映了在受监管环境中有序扩展加密活动的努力，同时保持严格监管和限制零售投资者的接触。

本文首发于Invezz。