为什么一月份的就业报告让多头们感到兴奋，即使这意味着今年的降息次数会减少

令人惊喜的就业报告可能会支持股市反弹的扩大，即使这也使美联储保持观望。周三，劳工统计局公布美国经济在一月新增13万个就业岗位，令投资者松了一口气。这远高于道琼斯预期的5.5万个，也优于12月的修正数据，后者被下调至仅增加4.8万个。失业率也略有下降，从4.4%降至4.3%。.SPX 1D 山脉 标普500指数，1天 更强劲的经济表现增强了轮动交易的信心，交易者重新将部分押注从科技股转向那些最有可能受益于经济增长的周期性股票。股市上涨，紧密关联经济周期波动的工程机械制造商卡特彼勒上涨近3%。“这可能对股市意味着更大的影响，”Hirtle Callaghan的投资主管Brad Conger在谈及一月就业报告时表示。“更强的就业市场将支持‘扩散交易’——从科技股轮动到工业周期股和消费者非必需品。”今年迄今，表现最好的指数是等权重的标普500指数，涨幅约6%，而传统的市值加权指数仅上涨了2%。小盘股标普600小盘指数上涨超过10%。由iShares扩展科技软件行业ETF（IGV）追踪的软件股整体下跌超过19%。Conger表示，他偏好房屋建筑商、房地产投资信托基金（REITs）和奢侈品，他认为这些是“被低估”的受益于更强增长的行业。美联储保持观望 突然，一月的就业报告也使得美联储今年维持货币政策不变的可能性增加。央行在最近一次会议上表示经济前景改善，甚至取消了“就业存在下行风险”的警告，作为其常规政策声明的一部分。加息的时间表被推迟到2026年，尽管根据CME FedWatch工具，市场仍预期今年会有两次每次25个基点的降息。“今天的数据显示就业加速，足以降低失业率——这是对鲍威尔主席维持利率不变的验证，”摩根士丹利财富管理首席经济策略师Ellen Zentner表示。不过，意外强劲的就业数据与劳工统计局之外的近期数据相矛盾，后者显示劳动力市场陷入困境。根据人才招聘公司Challenger, Gray & Christmas的数据，美国雇主在一月的裁员达到了2009年以来的最高水平。最近的ADP数据显示私营部门招聘变化不大。职位空缺也被报道大幅下降，降至2020年9月以来的最低水平。显而易见的是，强劲的一月数据将使周五的通胀数据变得更加重要，这将为投资者提供更清晰的风险所在，即美联储在促进最大就业和确保价格稳定的双重任务之间的平衡。“短期内的反弹可能不会持续，因为真正的故事将在周五的CPI公布时揭晓，”Freedom Capital Markets的首席市场策略师Jay Woods表示。“那时，美联储的叙事将重新成为焦点。目前这对多头来说是他们所需要的，但还不足以让美联储在鲍威尔任期结束前（5月）采取降息行动。”