经济不是K型的。对于8700万人来说，情况绝望；而对于另外4600万人来说，这是精英阶层

最危险的经济分歧并不在财富，而在信心。

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美国消费者信心指数最近跌至84.5，为2014年以来的最低水平，甚至低于疫情期间的低点，会议委员会（Conference Board）近日报告。预期指数降至65.1，远低于历史上预示经济衰退的80阈值。在各收入阶层中，收入低于1.5万美元的美国人仍然是最不乐观的群体。

有人看到今天的美国经济具有韧性：市场接近高点，失业率稳定，消费保持坚挺。也有人看到更阴暗的迹象：负担压力、停滞的劳动力市场，以及系统被操控的日益增长的感觉。

这两种解读都可能是真的——因为美国目前并不存在单一的经济体。这是因为有8700万人生活在绝望经济（Desperation Economy）中——或是联邦贫困线的200%。另有4600万人生活在精英经济（Elite Economy）中，收入达到10万美元或以上。

这个国家正处于一个K型经济中：两条分歧的道路，一条为一部分人带来加速上升的结果，另一部分则趋于平缓甚至悄然恶化。上半部分在不断积累：稳定的就业、资产价值的上升，以及来自拥有选择权的信心。下半部分则暴露无遗：对通胀高度敏感、现金流脆弱、信贷压力上升，以及即使“做对了所有事情”也感觉不够的心态。

今天，K型经济的下半部分正进入一个新时期。可以称之为“静默骚乱”。

这是财务压力转变为行为退出的临界点——当人们停止优化，开始选择退出。这不是通过公众骚乱实现的，而是通过数以百万计的理性小决策累积而成的破坏性因素：停滞不前而非向上攀升，放弃长期规划，选择短期生存而非长期复利。

它遵循一个简单的框架。燃料：负担压力、债务压力、就业质量下降。缺少的氧气；缺乏行动力，当人们看不到可信的流动路径时。引发的火花是将家庭从“压力但还能应对”推向退出模式的冲击。这可能是失业、医疗账单、房租上涨，或仅仅是一个数学不成立的月度。

结果形成一个恶性循环。信心下降导致流动性降低，进一步缩小机会，强化最初导致信心丧失的压力。经济不会一下子崩溃，而是逐渐破裂，就像数百万人决定不再相信自己无法赢的游戏一样。

但使这一刻尤为危险的是信心危机。

经济学家、威廉与玛丽学院兼职教授彼得·阿特沃特（Peter Atwater）曾指出，政策制定者常常忽视的，是心理层面。人们的行为不是基于通胀数据或GDP公布，而是基于他们相信这些数字对自己意味着什么。而信念驱动行为。

信心不仅反映现实——它还能创造现实。当家庭感到掌控时，他们会投资、消费、冒险；当他们感到被困时，他们会推迟重要节点，远离机会——甚至完全脱离社会契约。

这也是负担问题成为政治焦点的原因。它具有两党吸引力，因为其生活体验超越意识形态。K型经济的下半部分并不感受到“通胀在下降”。他们感受到的是：食品价格从未回落，房租不断上涨，汽车保险变得荒谬，职业流动性似乎被冻结。

K型经济中最危险的阶段不是我们能在图表上看到的部分，而是我们看不到的部分：当人们停止相信努力会带来进步时，行为的静默转变。

问题在于：前10%的家庭拥有大约93%的股市财富。当市场上涨时，信心也随之上升。当观察者说“经济强劲”因为标准普尔指数上涨时，他们描述的是七成美国人没有感受到的繁荣——因为他们没有拥有那份财富。

K型市场可能演变成K型社会。

乐观的观点并不是说这会自我修复。它不会。乐观的观点是，有策略可以扭转趋势：让更多人参与市场上涨、提供自动财富积累的工具、重新技能培训以连接真实工作，以及建立可信的流动性叙事。

问题在于，大多数金融“健康”项目假设人们拥有的稳定性其实并不存在。大多数再技能培训项目只提供证书，却没有工作机会。大多数政策干预只针对K的上半部分，然后政策制定者疑惑为何下半部分没有反应。

想法并不少，但解决方案却缺乏——缺乏为波动而非稳定设计的方案，缺乏为需要动力的人而非已经拥有动力的人设计的方案。

持续时间足够长的K型经济最终会变成K型社会——上层变得足够自我隔离变得疏忽，下层变得绝望到可能爆发，中间阶层则失去相信努力会带来进步的信念。

这不仅是经济问题，更是稳定性风险。

选择不是在乐观与恐慌之间，而是在假装K是正常的，还是在创造逆转的条件之间。

如果我们通过真正的流动性、真正的所有权和真正的工具——而非口号——重建信心，那么K就不必成为命运。它可以成为我们及时采取行动的警示信号。

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