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墨尔本，2月11日（路透社Breakingviews）——如果有什么能表达绝望，那就是CSL（CSL.AX）新任财务主管Ken Lim在周三早上的财报电话会议上说的话：“这个业务中有巨大的未开发潜力。”当然，这样的话并不总是负面的，比如创业公司试图说服潜在投资者它们正处于高速增长的市场中。但Lim的评论是在董事会在经历数月问题、几乎抹去CSL股价一半的情况下，仓促解除了CEO Paul McKenzie的职务后发表的。接替他的人将面临艰巨的任务。

当然，并非所有坏消息都一定是麦肯齐——或公司——的错。例如，美国特朗普政府的反疫苗言论在最近几个月促使的接种流感疫苗人数少于预期。

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问题在于，这家澳大利亚血浆疗法和蛇毒抗毒素制造商似乎事故频发。在过去几年里，几款新药的财务表现令人失望。然后在8月，麦肯齐突然取消了增强核心血浆业务毛利率的时间表。同一天，或许为了抵消损失，他还公布了一项不吸引人的计划，拟剥离流感业务。股价收盘下跌近20%。

然而，董事们仍然给予高管丰厚的薪酬，激怒了股东，10月有40%的投票反对薪酬方案。那天，CSL还公布了美国疫苗接种率的更多下降，虽然在预料之中。这些因素合计又使股价下跌了15%。

因此，麦肯齐的离职，虽然被包装成退休，理应受到欢迎。但处理得很糟糕。首先，这类消息通常在股市开盘时间之外公布——但这次是在交易的最后几分钟，导致CSL股价下跌5%，大盘也陷入负面区域。且没有继任者：前财务总监兼新任董事戈登·奈勒（Gordon Naylor）将被临时派遣，直到找到永久接替人选。这是董事们的糟糕规划。此外，也不能保证新领导能带来太多变化：尽管被归类为独立董事，董事长布莱恩·麦克内米（Brian McNamee）曾担任CSL的CEO长达23年，直到2013年。

这还不是终点：周三公布的六个月财报中，包括16亿美元的减值损失，部分原因是对新冠疫苗前景的悲观预期，净利润下降81%。这引发了股价的进一步抛售。如果CSL想赢回投资者的信任，就必须学会更好地“吃自己”的药。

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背景新闻

• 生物技术公司CSL在2月10日股市交易的最后几分钟宣布，CEO Paul McKenzie在任三年后即刻退休。公司前财务总监戈登·奈勒被任命为临时CEO，董事会正在寻找永久接替人选。消息公布后，股价下跌5%。
• 2月11日，CSL公布2024财年上半年的财报，收入为4.01亿美元，比去年同期下降81%。财报中包括约20亿美元的重组和减值成本。股价在早盘交易中最多下跌12%。

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编辑：Una Galani；制作：Aditya Srivastav

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Antony Currie

汤森路透

Antony Currie于2005年加入Breakingviews，随着其在纽约开设分部，直到2020年底迁往澳大利亚墨尔本。他的报道范围涵盖汽车行业、投资银行，最近还涉及可持续金融和水资源安全。

他拥有布里斯托大学的德语语言文学学士学位和国际关系硕士学位。

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