加密股票承压：市场抛售将企业拖入深渊

加密货币市场在过去几小时经历了大规模抛售。市值总额下跌了6%，比特币（BTC）和以太坊（ETH）则录得两位数的亏损。但影响不仅限于数字资产本身——持有大量比特币和以太坊的主要加密股也受到拖累。尤其是领先的财务公司MicroStrategy和BitMine，显示出加密股对市场波动的脆弱性。

MicroStrategy股价崩盘：战略性比特币购买未能带来回报

MicroStrategy作为持有大量比特币储备的知名企业之一，近期股价遭遇重挫。周四股价下跌9.63%，至143.19美元，创下自2024年9月以来的最低点。盘后交易中，跌幅进一步扩大至0.13%。

MicroStrategy的股价走势反映出更深层次的矛盾：在过去24小时内，比特币价格约下跌6.7%，在亚洲市场跌至两个月低点，而公司仍在积极购买比特币。1月26日，MicroStrategy宣布以平均每枚90,061美元的价格购买了价值2.641亿美元的比特币，共计712,647枚，价值约591亿美元。

经济专家Peter Schiff等批评者警告此策略的风险。Schiff指出，MicroStrategy的股价已接近其最高点的70%，而加密股对比特币价格的依赖日益加深：市场压力越大，持有大量加密资产的企业受到的打击也越严重。

BitMine面临以太坊敞口与亏损

与MicroStrategy类似，BitMine（BMNR）也遭遇了显著下跌。股价下跌9.89%，至26.70美元，为2025年11月以来的最低点。对BitMine而言，情况尤为严峻：该公司本周购买了年度最大的一笔以太坊，购入40,000 ETH，但同期以太坊价格下跌7.6%。

目前，BitMine持有约424万枚以太坊，总价值约116.8亿美元，占全部以太坊供应的3.5%。其中超过一半的代币已被质押。然而，CryptoQuant的链上数据显示，BitMine存在约38亿美元的未实现亏损。这些数字凸显了现代加密股的困境：尽管持有大量资产，但仍易受市场崩盘影响。

行业影响：不仅仅是个别企业的亏损

MicroStrategy和BitMine的抛售并非孤例。其他公司如Metaplanet、Strive和Sharplink也报告了不同程度的亏损。共同点在于：加密股受到压力，原因在于其基础资产的暴跌。

核心问题在于买入策略与市场机制之间的非对称性。企业持续投资比特币和以太坊以增强财务储备，但市场波动带来的即时股价损失难以避免。加密股的估值越来越依赖比特币和以太坊的价格，而非企业的基本面。

只要加密市场持续承压，加密股的价格仍将随其数字储备的变动而波动。将大量加密资产作为企业战略的一部分，既是优势也是风险的双刃剑。