投资者们最近是如何应对人工智能担忧的？“先卖出，再问问题”

主要要点

• 金融行业的公司成为了最新的受人工智能冲击担忧影响的行业。
• 虽然一些担忧可能被夸大，但人工智能影响变得更加可衡量，这也使得这些担忧更容易量化。

本周是金融行业。上周是软件和法律服务行业。也许下周会有其他行业被人工智能冲击的担忧所压垮。

投资者似乎已经从担心人工智能在估值方面过度膨胀，转而担心它可能取代什么——并开始抛售。

在Anthropic推出一款公司称在财务分析、研究和涉及电子表格的工作中表现更佳的人工智能模型，以及科技平台Altruist推出一款基于人工智能的税务规划工具之后，本周投资者抨击了Charles Schwab（SCHW）和LPL Financial（LPLA）等金融公司的股票。SPDR 标普软件与服务指数（XSW）和金融精选行业SPDR（XLF）今年迄今分别下跌了19%和3%，而基准指数则呈上涨趋势。

无论是真实的还是被感知的人工智能相关冲击，似乎都已深植于市场氛围中。这在一定程度上可能是由于技术影响变得更加可量化所致。而且，这可能成为未来无差别抛售的源头，股票策略师们表示，“冲击相关的波动性”可能会“反复出现”。

这对投资者为何重要

主要市场指数波动不定，人工智能相关的波动打断了标普500和纳斯达克的反弹。一些分析师表示，这意味着一些股票被“定价错误”，因为投资者反应过度。

摩根士丹利追踪的更广泛公司群体中，分析师周三表示，去年第四季度有30%的公司提及至少一种人工智能采用带来的可衡量影响，而2024年同期为16%。不过，分析师指出，冲击的感知“无端”地影响了包括软件和服务行业在内的公司。

该公司列出了一些被“误价”的股票，包括微软（MSFT）、Intuit（INTU）、Palo Alto Networks（PANW）以及索尼集团（SONY）、腾讯控股和Spotify（SPOT）。

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各家分析师正在审视各自的覆盖范围，寻找值得拯救的股票，因为即使是合理的担忧也可能过早或过于激烈。

德意志银行的布拉德·泽尔尼克在周三的报告中表示：“虽然在软件行业中难以反驳熊市叙述，因为担忧更多是关于未来几年生成式AI对行业的影响，但我们认为任何有意义的冲击可能会比投资者预期的时间更长。”

与此同时，Yardeni Research的埃德·雅尔德尼重申了他对金融股的“增持”建议，实际上持看涨立场，认为该行业近期的下跌是“先卖出，后问问题”的反应。

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