10亿美元回购难掩颓势：Lyft(LYFT.US)Q4营收不及预期、Q1指引疲软，自动驾驶愿景遭市场用脚投票

Lyft Inc(LYFT.US)于2026年2月10日发布了2025年第四季度及全年财报，展现出极具戏剧性的财务面貌。尽管公司在该季度录得创纪录的27.6亿美元净利润，但这一巨额数字主要源于一笔高达29亿美元的税收资产评估准备金释放，而非纯粹的经营增长。在核心业务层面，Lyft第四季度营收为15.9亿美元，虽然同比增长2.6%，但未能达到分析师预期的1.76亿美元。由于营收不及预期且对2026年第一季度的业绩指引疲软，公司股价在盘后交易中一度重挫约15%。

在运营数据方面，Lyft在2025年展现了强劲的市场渗透力。第四季度活跃乘客数量同比增长18%，达到创纪录的2920万人;全年总预订额达到185亿美元，同比增长15%。尽管活跃度激增，但营收受到了1.68亿美元法律及监管准备金支出的直接拖累。此外，公司在2025年实现了11.2亿美元的自由现金流，这为其董事会批准新的10亿美元股票回购计划提供了充足底气，旨在向市场传递管理层对公司长期价值的信心。

展望2026年，Lyft首席执行官David Risher将其定位于“转型之年”，重点转向自动驾驶(AV)技术的深度部署。公司计划通过与Waymo等伙伴合作，构建由人类驾驶员与自动驾驶车辆组成的“混合网络”，目标是在2030年前将每英里成本降低约20%。然而，短期内公司仍面临严峻挑战，包括美国东部冬季风暴对订单的干扰，以及加州驾驶员相关法律导致的保险成本激增。这些压力使得公司对2026年Q1的调整后EBITDA指引仅为1.2亿至1.4亿美元，略低于市场预期。

Lyft股票周二收盘报16.85美元，截至发稿，盘后交易下跌超17%。值得关注的是，截至周二收盘，该股今年累计跌幅已达13%。尽管短期内股价承压，Lyft高管仍对未来发展保持乐观态度。

该公司首席执行官大卫.里舍在一份声明中表示："2025年是Lyft东山再起历程中令人难以置信的一年。"他补充道："展望未来，我们正步入Lyft的转型阶段——2026年将成为自动驾驶汽车(AV)之年，届时将在美国和海外进行部署。"他所指的是与Waymo在纳什维尔以及与其他公司在英国等地计划的自动驾驶汽车合作项目。

规模远大于Lyft的竞争对手优步科技公司(UBER.US)上周发布的业绩报告同样喜忧参半，这表明网约车公司在美国本土核心业务之外实现增长的努力，尚未带来华尔街所期待的利润。对于一些看跌者而言，Waymo网络的积极扩张继续给优步和Lyft带来不确定性，因为这两家公司与自动驾驶出租车公司的合作需要数年才能发展壮大并实现盈利。

Lyft的业绩也可能让部分投资者失望，他们一直在寻找线索，判断加州保险费用的降低是否会转化为更低的价格，从而带动需求增长。该公司周二补充称，“广泛的消费者普及需要时间才能兑现，我们现在预计这将集中在下半年实现。”

公司首席财务官艾琳.布鲁尔表示，公司"严谨的卓越运营"为其"进一步发展"奠定了基础，且公司"正按计划推进"长期财务目标的实现。

这一平淡的指引掩盖了假日期间更为健康的预订表现。

Lyft第四季度总预订额增长19%至51亿美元，超出分析师预期的50.6亿美元。这是自2024年初以来的最大涨幅。这也是Lyft计入去年收购的欧洲打车应用Freenow业务后的首个完整季度。

在此期间，随着Lyft Silver产品的推广，Lyft的老年乘客基数几乎翻了一番。Lyft Silver是其应用程序的简化版本，面向老年用户。据Lyft称，该产品现已服务数十万次出行。公司还在推出一项新服务，允许青少年在无成人陪同的情况下乘车。

公司还进一步深化合作战略以吸引更多客户。11月，公司开始允许美联航(UAL.US)的乘客通过乘坐Lyft赚取里程积分。Lyft还表示，将通过近期收购的TBR Global Chauffeuring，推出黑车和配司机服务等更高价值的出行类型。公司在声明中称，预计今年上半年总预订额增长将继续超过出行次数的增长。