稳定币排名2025年加密协议收入榜中的绝对主角

2025年加密协议收入榜单揭示了一个明显的市场现象：稳定币发行商占据绝对主导地位。根据CoinGecko Research的年度报告数据，稳定币排名前列的发行商凭借稳定的收入流支撑起了整个协议生态的大半壁江山。这一现象反映了加密市场中风险资产与稳定资产的根本差异。

稳定币主导协议收益，Tether占比超四成

在168个创收加密协议的生态中，稳定币发行商创造了压倒性的优势。Tether以约52亿美元的年度收入位居首位，其收入占整个协议生态总收益的41.9%。这个比例足以说明，Tether在稳定币排名中的领先地位并非偶然，而是其在USDT市场中的绝对垄断优势的直接体现。

不仅Tether表现突出，稳定币排名中的前四大发行商——Tether、Circle、Ethena和MoonTrade——合计创造了约83亿美元的收入，占全部协议收入的65.7%。这意味着仅四家实体就掌控了加密市场中超过三分之二的协议收益。这种高度集中的收入分布模式，充分显示了稳定币在加密生态中的核心价值。

交易平台收入起伏，稳定币保持韧性

与稳定币排名的稳健表现形成鲜明对比，交易协议的收入表现如同过山车般波动剧烈。以Phantom为例，这个在Solana生态中的交易平台在1月模因币热潮高峰期创造了3520万美元的单月收入，但到了12月，收入已跌至850万美元。类似的极端波动在其他交易平台上普遍出现。

整个2025年，月度协议收入在30亿至35亿美元之间反复摇摆。第一季度的强势表现被第四季度的历史性190亿美元清算事件所打破，市场随之转向熊市。在这样的市场环境下，稳定币排名中的各发行商却保持了收入的相对稳定性。稳定币市值在一年内增长了48.9%，总规模达到创纪录的3110亿美元。无论加密资产价格如何剧烈波动，稳定币为其发行商提供了源源不断的稳定收入来源。

PayPal推出的PYUSD成为了稳定币排名中的后起之秀，通过YouTube创作者支付和Spark Savings Vault提供的4.25%年化收益率等创新应用，在一年内增长了48.4%，最新市值已达到约39亿美元。

Tron携USDT优势成为区块链收入亚军

在稳定币排名的带动下，Tron区块链凭借作为USDT交易首选网络的地位，实现了年度35亿美元的收入，排名在Tether之后成为第二大创收区块链。这充分说明了稳定币对整个区块链生态的驱动力——Tron之所以能获得如此可观的收益，正是因为其承载了大量的USDT交易流量，体现了网络效应的强大威力。

前10名创收协议中的其余六个协议均为交易平台，这些平台的收入高度依赖市场的情绪周期和投机情绪。而稳定币排名中的各发行商，则展现了截然不同的收入稳定性特征。

稳定币市值创历史新高，发行商阵营持续扩大

2025年加密市场经历了自2022年以来的首次年度下跌，总市值在年末回落至3.0万亿美元，同比下降10.4%。尽管整体市场承压，但稳定币的表现却逆势上扬。四大稳定币发行商在这样的环境中仍然保持了超过80亿美元的年度收入，充分验证了稳定币在风险资产波动中的避险价值。

第四季度平均日交易量达到1618亿美元，创下全年新高，正是由于10月清算事件引发的市场恐慌和随后的剧烈波动。在这一时期，稳定币排名中的各发行商成为了市场参与者最信赖的资产品种，充分体现了稳定币的防守优势。

数字资产库务公司全年部署了至少497亿美元用于购买BTC和ETH，已掌控这两大资产总供应量的5%以上。但随着价格下跌的冲击，第四季度部署速度显著放缓至58亿美元，转而进行回购而非继续积累。在这样的市场逆风中，稳定币排名中的各发行商依然维持了相对稳定的收入表现，再次证明了稳定币作为市场中坚定力量的地位。