Arkham CEO Morel 否认关停、官宣转战全 DEX：这是永续合约战局的新起点？

2026 年 2 月中旬，一则关于 Arkham Exchange “即将关闭”的传闻在加密社区引发震动。然而，事件在短短 24 小时内迅速反转——Arkham 首席执行官 Miguel Morel 亲自辟谣，明确表示平台非但不会关闭，反而将进行一次彻底的战略重塑：从传统的中心化交易所（CEX）全面转型为去中心化交易平台（DEX）。

这不仅是一次及时的公关澄清，更折射出当前加密衍生品赛道正在经历的结构性变局。当 DEX 月度交易量屡创新高，当用户对资产自托管的诉求超过对“高杠杆”的迷信，Arkham Exchange 的选择或许正在为二线交易平台指明一条新的生存路径。

一场“被误读”的变革：不是谢幕，而是重构

根据 Arkham 官方对 Cointelegraph 的独家回应，此前部分外媒报道中提到的“业务关闭”实为对战略调整的误读。Miguel Morel 在声明中强调：“加密货币交易的未来是去中心化的，我们正在为此而建设。”

资料显示，Arkham Exchange 于 2024 年正式上线，主推现货与永续合约交易，并于 2025 年底完成移动端应用布局。尽管截至发稿其日均交易量约为 70 万美元，与头部平台存在量级差距，但其背后的数据分析巨头 Arkham Intelligence 依然拥有不可小觑的链上技术储备。

Gate 行情数据显示，截至 2026 年 2 月 12 日，Arkham 生态代币 ARKM 在 Gate 现货市场当前报价为 $0.1169。 该价格在过去 24 小时内下跌 1.18%，近 7 天跌幅为 11.78%，当前流通市值约为 $66.4M。从链上数据看，ARKM 历史最高价为 $3.99，当前价格仅为峰值的 2.93%，已进入深度价值区间。此次战略转型能否为币价注入新的叙事动能，是市场近期关注的焦点。

为何而变？Morel 痛陈：CEX 已“臃肿如传统金融”

在解释转型动因时，Miguel Morel 并未回避对中心化交易所现状的尖锐批评。他指出，当前头部 CEX 在代币上架机制、用户需求响应方面已变得“臃肿且迟钝”，甚至“比他们试图超越的传统金融体系还要糟糕”。

这番表态并非孤立的情绪宣泄。据 CoinGecko 统计，自 2020 年以来，DEX 与 CEX 的现货交易量占比已增长超过 3 倍；而在衍生品领域，永续 DEX 在 2025 年的年交易量从年初的 4.1 万亿美元激增至年末的 12 万亿美元，链上杠杆交易正在吞噬原本属于 CEX 的市场份额。

Morel 将这一趋势总结为“回归加密本真”：

“去中心化交易成本更低、速度更快，且用户能够完全掌控自己的资产。我们不愿再投资于那个陈旧的中心化模型。”

并非孤例：DEX 正在重写衍生品交易的边界

Arkham 的转身恰逢一个关键的时间节点。2026 年 1 月，全网 Perp DEX 单月交易量历史首次突破 1 万亿美元。尽管该赛道目前仍由 dYdX、GMX 及 Hyperliquid 等协议主导，但市场已清晰显示出对“无需许可上架、非托管清算”机制的强烈偏好。

以 Hyperliquid 为例，Gate 研究院监测显示，该协议 HIP-3 市场在 2026 年 2 月初创下单日 52 亿美元的交易量纪录，其中近 90% 的流动性来自白银、黄金等传统资产的永续合约。这一现象极具象征意义：链上衍生品平台已具备承接传统大宗商品对冲需求的能力，而 Arkham 此时选择“ALL IN”DEX 赛道，意在补票登上这趟高速列车。

转型悬念：技术储备与时间表

截至目前，Arkham 官方尚未公布从 CEX 向 DEX 过渡的具体技术路线图及主网上线时间。市场普遍预期，此次转型将充分利用 Arkham Intelligence 在区块链数据解析领域的积累——该机构成立于 2020 年，投资方包括 OpenAI 的 Sam Altman 及 Draper Associates，长期专注于链上地址追踪与去匿名化分析。

对于 Arkham Exchange 而言，挑战同样明显： 目前 DEX 赛道头部效应加剧，新入局者不仅需要提供差异化的流动性解决方案，还需在跨链互操作性及资金费率层面具备竞争优势。截至 2026 年 2 月，链上永续合约的平均资金费率仍较 CEX 高出 30 - 50 个基点，这在大资金进出时是难以忽视的摩擦成本。

ARKM 价格分析与市场预测

Gate 行情数据显示，截至 2026 年 2 月 12 日：

• ARKM 当前报价：$0.1169
• 24 小时交易额：$457.99K
• 市值：$66.4M（市场占有率 0.0048%）
• 24 小时价格变动：-1.18%
• 7 日价格变动：-11.78%
• 30 日价格变动：-40.32%
• 1 年价格变动：-83.25%

历史价格参考：

• 历史最高价：$3.99（较当前价下跌 97.07%）
• 历史最低价：$0.1001（当前价较最低价反弹 16.78%）

价格预测模型（2026 - 2031）：

根据 Gate 研究院数据，ARKM 在 2026 年的平均价格预计为 $0.1168，价格波动区间预计在 $0.07475 - $0.1249 之间。至 2031 年，若转型成效逐步兑现，ARKM 价格有望升至 $0.2103，与当前价格相比潜在回报率为 +28.00%。市场情绪当前评级为“看好”，流通供应量为 568.53M ARKM，全流通市值为 $116.8M。

在主流币陷入区间震荡、增量资金相对谨慎的宏观背景下，Arkham 此类“基本面驱动的业务重构”若能顺利落地，有望成为激活市场对老牌项目重估的催化剂。

Gate 观察：为何专业交易者开始重视 DEX 转型潮？

作为长期支持多资产类别的综合性平台，Gate 注意到越来越多的专业交易者正在调整其链上配置逻辑。Gate 2026 年 1 月透明度报告显示，Gate Perp DEX 月度交易量已稳定在 55 亿美元以上，储备金覆盖率达 125%，显示出用户对透明链上清算机制的强烈需求。

Arkham 的转型若成功，将意味着二线交易所首次以“整体业务迁移”的形式加入 DEX 阵营。这不仅是某个单一项目的战略转折，更可能开启一轮 “CEX 基础设施 + DEX 治理逻辑”的混合范式实验。

对于持有 ARKM 的交易者而言，截至 2 月 12 日 Gate 现货收盘价 $0.1169 正处于该代币上市以来的历史底部区域。历史数据显示 ARKM 历史最高价为 $3.99，当前价格已较峰值回撤逾 97%，技术面呈现严重超卖。在 Miguel Morel 清晰的“反 CEX 宣言”之后，市场将紧密追踪实际代码的交付。