福特报告四年来最差的季度盈利偏差，并展望2026年表现将有所改善

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2026款福特野马暗黑马SC在2026年2月6日于伊利诺伊州芝加哥麦考密克展览中心举行的2026芝加哥车展媒体预览期间展出。

Jacek Boczarski | Anadolu | Getty Images

底特律——福特汽车周二公布的第四季度财报显示，其四年来最大季度盈利失误，同时预计2026年将成为该汽车制造商的反弹之年。

福特2026年的指引包括调整后息税前利润（EBIT）在80亿美元至100亿美元之间，高于去年的68亿美元；调整后自由现金流在50亿美元至60亿美元之间，高于2025年的35亿美元；资本支出为95亿美元至105亿美元，高于88亿美元。

以下是公司第四季度的表现，与LSEG汇总的平均预期相比：

• **每股收益：**调整后13美分，预期19美分
• **汽车收入：**424亿美元，预期418.3亿美元

每股收益比市场预期低32%，这是公司自2024年以来的首次季度失误，也是自2021年第四季度报告的42%差异以来最差的一次，依据LSEG数据。

公司表示，盈利失误主要由于意外关税成本约9亿美元，这与汽车零部件信用未能如预期提前生效有关。福特截至12月15日已确认第四季度税前利润为77亿美元，但额外成本将其降至68亿美元。

福特财务总监Sherry House表示，低于预期的盈利还与去年在纽约的Novelis铝供应商工厂发生火灾的额外影响有关，该工厂目前预计要到今年中才能全面运营。该工厂为福特的盈利车型F系列皮卡提供供应。

“我们预计2026年将获得大约十亿美元的收益；然而，由于Novelis的影响，今年关税将增加，以确保铝材的成本大致等于这部分节省，”House告诉记者。

她表示，福特2026年的净关税影响预计与去年持平，约为20亿美元。她补充说，去年下半年，Novelis火灾对福特的影响为20亿美元。

House和福特CEO Jim Farley表示，尽管存在特殊项目影响，但公司2025年的业绩仍持续显示其基础业务在改善。

公司2025年的收入创纪录达到1873亿美元，比一年前的1850亿美元增长1%。其中第四季度收入为459亿美元，比去年同期下降5%。

在业务单元层面，汽车制造商的传统和车队运营预计将抵消“Model e”电动车部门今年预计的40亿至45亿美元亏损。其“Ford Pro”车队业务的税前利润预计在65亿至75亿美元之间，传统的“Blue”业务则为40亿至45亿美元。

根据FactSet的数据，未调整的公司去年净亏损82亿美元，为2008年金融危机以来最大亏损，其中第四季度的特殊费用达155亿美元，主要与提前宣布的全电动车计划收缩有关。

汽车制造商通常会将“特殊项目”或一次性费用排除在调整后财务结果之外，以向投资者提供更清晰的核心、持续业务运营情况。

福特报告第四季度净亏损为111亿美元，每股亏损2.77美元，而2024年同期净利润为18亿美元，每股盈利45美分。经一次性费用调整后，公司报告每股收益13美分。