比特币的通胀在2022年达到了顶峰——它现在如何与黄金竞争

当2022年的通胀达到历史最高点时，比特币和黄金值得特别关注。它们一方面被视为对抗通胀的“天然对冲”。分析师0xTodd的最新数据显示了一个有趣的转变：比特币的通胀率首次跌破零，逐渐接近曾经黄金的水平。这突显了它们在长期货币结构中的一个关键差异。

比特币自2022年至今的通胀变化

四年前，也就是2022年，关于比特币应对通胀能力的讨论甚嚣尘上。如今情况已不同。2024年4月的减半后，比特币的每日产量降至450 BTC，约合每年16,000 BTC。按当前每币约67,000美元的价格计算，发行总值约为150亿美元。而比特币的平均年通胀率现已约为0.8%，仅为黄金产出的一半。这并非巧合，而是比特币结构设计的结果。与不断扩张的黄金供应不同，比特币有明确的发行计划，每次减半都使其增长速度减缓。

为什么黄金仍在创造更多新货币

全球黄金年产量约为3600吨，约占比特币当前市值的三分之一（现为1.34万亿美元）。一年半的时间内，黄金的产量就等于整个比特币市场的总量。估计地表以上的黄金储量约为22万吨，年通胀率约为1.6%。因此，今年黄金的增长速度将是比特币的两倍，尽管在2022年黄金的抗通胀优势更为明显。

2024年减半：比特币通胀的转折点

2024年4月的减半标志着比特币通胀动态的关键转折点。回顾早期，比特币曾是通胀性资产——但仍低于普通法币。2022年比特币价格上涨后，其通胀特性曾被质疑，但动态未发生根本变化。而现在，情况正在改变。随着年通胀率降至0.8%，比特币正逐步接近数字黄金的定义——一种增长速度比实物黄金更慢的资产。2028年的下一次减半将进一步降低比特币的通胀率，扩大两者之间的差距。

中央银行仍在持有黄金——目前尚未减少

尽管两者的通胀特性差异明显，中央银行仍未减少黄金储备。在2022年至2024年间，波兰、土耳其、中国、新加坡以及中东国家大幅增加了黄金持有量。原因很明确：黄金具有比特币更深的流动性。黄金的估算市值超过14万亿美元，是比特币的数十倍。黄金还是一种地缘政治中立的资产，这对主权国家尤为重要。正如分析师所指出：“比特币仍然太年轻、太小，不适合作为主权国家的储备资产。”鉴于比特币的通胀率目前低于黄金，时间对其有利——但目前还未惠及国家。

企业看到被政府忽视的机会

尽管政府保持保守，科技公司和大型企业正更快地推动比特币的采用。越来越多的上市公司将比特币列入资产负债表，从而有效树立了企业界的新标准。这与中央银行的立场形成鲜明对比，也显示出一种分裂：在2022年，比特币的高通胀率让国家财库望而却步，但如今，比特币已成为担心货币贬值的企业和长期投资者的自然资产。正如理论所总结的，每一代资产都在选择自己的储备标准。中央银行和国家财库的黄金时代持续了数百年。而比特币正逐步建立自己的时代——在企业和数字实体中。

结论：比特币的通胀与未来货币竞争

2022年是比特币认知中的通胀高峰——当时它的不断增长的供应被视为风险。而如今，四年过去，比特币的通胀已降至百分之几的水平，并在每个周期中略有下降。黄金仍是政府偏好的资产，但比特币正成为那些希望对抗国家通胀的人的货币选择。未来不在于谁赢谁输，而在于两者如何共同塑造一个新型金融体系，在这个体系中，通胀已不再是不可逆的命运，而是资产之间的选择。