球体娱乐（NYSE:SPHR）2025年第四季度销售额超出预期，股价上涨10.9%

球体娱乐（NYSE:SPHR）2025年第四季度销售额超出预期，股价上涨10.9%

Jabin Bastian

2026年2月12日星期四 日本时间晚上10:09 4分钟阅读

本文内容：

SPHR

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内容制作与发行公司球体娱乐（NYSE:SPHR）公布2025年第四季度业绩，收入超出市场预期，年度同比增长27.9%，达到3.943亿美元。其GAAP每股盈利为1.23美元，远高于分析师普遍预期。

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球体娱乐（SPHR）2025年第四季度亮点：

• 收入： 3.943亿美元，分析师预估为3.776亿美元（同比增长27.9%，超出预期4.4%）
• 每股盈利（GAAP）： 1.23美元，分析师预估为-0.26美元（大幅超出预期）
• 经营利润率： 7.3%，去年同期为-45%
• 市值： 33.5亿美元

公司概况

以其在拉斯维加斯的球体场馆而闻名，球体娱乐（NYSE:SPHR）举办现场娱乐活动并在各种媒体平台上分发内容。

收入增长

一家公司的长期表现是其整体质量的指标。任何企业都可能短期内取得成功，但顶级企业通常持续多年增长。在过去五年中，球体娱乐的销售额年复合增长率为18.1%。虽然这个增长在绝对值上是可以接受的，但对于消费者可选行业来说，我们需要看到的不仅仅是收入增长，因为该行业的盈利波动较大。这意味着我们对该行业的门槛特别高，反映了其产品和服务的非必需性及受欢迎程度。此外，五年复合年增长率从新冠疫情开始时的低迷逐步反弹。

球体娱乐季度收入

长期增长最为重要，但在消费者可选行业中，产品周期短，收入可能受快速变化的趋势和消费者偏好影响而波动。球体娱乐过去两年的年化收入增长率为554%，高于其五年趋势，表明其需求近期加速。请注意，COVID-19在2020年及2021年部分时间对球体娱乐造成了影响，但之后其业务大幅反弹。

球体娱乐年度收入同比增长

通过分析其最重要的两个业务板块——球体（现场活动和广告）占比69.5%和MSG网络（内容分发）占比30.5%，可以更好理解公司的收入动态。在过去两年中，球体业务的收入（现场活动和广告）平均实现26.9%的同比增长，而MSG网络的收入（内容分发）则平均下降14.2%。

球体娱乐按板块划分的季度收入

本季度，球体娱乐实现了27.9%的强劲同比增长，收入达到3.943亿美元，超出华尔街预期4.4%。

未来展望
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展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长2%，较过去两年的增长放缓。这一预测令人失望，暗示其产品和服务可能面临一些需求挑战。

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经营利润率
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经营利润率是衡量盈利能力的关键指标。可以将其理解为税前和利息支出（与债务相关）之外的净利润——与企业基本面关系较少。

球体娱乐的经营利润率在过去12个月呈上升趋势，但在过去两年中平均为负21.5%，原因在于其庞大的支出基础和低效的成本结构。

球体娱乐过去12个月的GAAP经营利润率

在第四季度，球体娱乐实现了7.3%的经营利润率，比去年同期提高了52.3个百分点。这一增长令人欣慰，显示其运营效率有所提升。

每股盈利（EPS）
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收入趋势可以解释公司的历史增长，但每股盈利（EPS）的长期变化更能反映盈利能力——例如，公司可能通过过度广告和促销支出来虚增销售额。

虽然球体娱乐的全年盈利仍为负数，但其亏损有所缩减，过去五年中每股盈利年增长45.3%。未来几个季度将是评估其长期盈利能力的关键。

球体娱乐过去12个月的EPS（GAAP）

在第四季度，球体娱乐报告每股盈利为1.23美元，远高于去年同期的-3.49美元。此数据轻松超出分析师预期，股东应对结果感到满意。未来12个月，华尔街预计其表现将不佳，分析师预测其全年EPS将从负0.45美元跌至负3.69美元。

球体娱乐第四季度业绩关键要点
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本季度球体娱乐超出分析师的收入和EPS预期令人欣慰。其经营利润率也较去年同期大幅改善。总体而言，此次财报展现出一些积极信号。财报公布后，股价立即上涨10.9%，至105.13美元。

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