山姆·奥特曼应该拿下尼克拉斯·厄斯特伯格的电话号码：这位送货英雄创始人对上市和股东的不了解不值得一提

尼克拉斯·奥斯特伯格（Niklas Östberg）是罕见的存在。一位创始人兼CEO，带领公司上市并幸存股东的反弹。Sam Altman或许会想借鉴他的经验，考虑将OpenAI推向市场。每季度公布业绩对许多企业来说都不是件容易的事。

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奥斯特伯格是Delivery Hero的创始人，这家全球食品配送企业市值达76.5亿欧元，于2017年上市。它是当年德国股市最大的一次公开募股，与其他波动较大的食品配送公司（Deliveroo、Blue Apron）不同，股价表现强劲。

那是过去。快进到2025年，市场对Talabat（海湾地区、北非）、Glovo（欧洲、非洲）和Foodpanda（东南亚）这些公司的表现远非理想。Delivery Hero的股价在11月跌至16.05欧元（18.94美元），而九个月前曾高达31.39欧元（37.05美元），跌幅近50%。来自中国巨头美团的竞争，以及在摩托车和自行车配送激烈竞争中因雇佣实践不当而受到的监管罚款，影响了股价表现。

Delivery Hero董事长Kristin Skogen Lund不得不写信给股东，宣布战略调整、成本优化以及退出表现不佳的地区。“尽管取得了显著的进展，并且我们始终专注于为客户提供最佳方案，但我们也承认，股价表现令人失望，”她说。奥斯特伯格是这封信的共同签署人。

我们都知道这个故事的结局：创始人兼CEO在公开市场难以扩展；股东对回报变得不耐烦；创始人兼CEO离开。

奥斯特伯格的故事线不同，也提供了关于长远思考、管理风格和深厚业务知识价值的重要教训。他经历了多次关于商业模式和估值的风暴，并都成功渡过。Delivery Hero的股价今年上涨了18%。

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“当然，在私募市场，这要容易得多，因为你只需要说服三到五个董事会成员，向他们展示确切的经济数据等等，”他告诉我。“在公开市场，你不能提供同样程度的披露，而且你必须说服的不仅仅是少数几个人，当然，这也是一大挑战。

“作为创始人的优势在于，企业是你的宝贝。你希望你的宝贝最好，你愿意经历火焰、愤怒和挫折，确保你的宝贝能做得好。这就是管理者和创始人的区别，我们固执，追求最好。有时候我们错了，但有时候我们也对。”

“我可以愿意在一两三年里看起来很愚蠢，只要我知道在第四年，我会证明自己。”

尼克拉斯·奥斯特伯格

Delivery Hero的愿景是“交付任何东西”——热食、杂货、家居用品。据《财富商业洞察》预测，快速商务市场将从2025年的1846亿美元增长到2032年的3376亿美元。但实现这一目标需要资金，这也是压力的来源。

“[过去]，全球每个股东都讨厌家庭配送。大家说，‘这永远不会盈利。’我们在美国最大的竞争对手也说这太愚蠢了。每个人都在说，‘这是史上最愚蠢的事’，我们也因此吃了不少苦头。

“直到他们——也许两三年后——才意识到，或许最愚蠢的事不是去做它。

“后来，我们遇到类似的挑战，当我们开始多垂直发展，从杂货店配送开始。然后我们建了自己的仓库，建了1000个仓库——微型履约中心，或者我们叫它们Dmarts。

“当然，这被认为比配送更愚蠢。有人说，‘你不可能靠送牙膏和卫生纸赚钱。’我们亏了很多钱，其他公司也是如此。

“到2021年，资本市场结束了低利率周期，大家都破产或濒临破产，开始缩减规模，而我们决定，‘不，我们还要继续。’再次，大家都说，‘这是最愚蠢的决定’，我们也因此受到更多批评。但现在，我也让这个商业模式变得盈利了。”

在公开市场，耐心资本稀缺，激进投资者在股东名册上的影响日益明显。奥斯特伯格表示，这种纪律应被视为帮助，而非负担。

“我相信，不在公开市场操作会少很多痛苦，尤其是在这些转型期，或者当情况有点困难，或者你做出一个对五年有益但对一个季度不利的决定时。

“但我们不是因为容易或走最少阻力的路而这么做。只要我知道，随着时间推移我会正确，我就愿意接受阻力。我可以愿意在一两三年里看起来很愚蠢，只要我知道在第四年，我会证明自己。

“我认为提高效率是件好事，因为这意味着你对资本的回报更好，也能投资于真正能为消费者带来差异的事物。这也让公司变得更加强大、更优秀。

“[在变革时期]，上市公司必须行动最快，因为如果他们错了或反应不及时，就会暴露无遗。而我认为，有时候私营公司可以活在泡沫中。”

创始人兼CEO挺过了股东的情绪发泄。Sam Altman，注意了。