为什么PayPal董事会选择提前行动——以及其他董事会可以借鉴的经验

PayPal董事会最近采取了大胆的干预措施，扭转了公司业绩的下滑，任命了新CEO恩里克·洛雷斯（Enrique Lores），希望他能带来明确的优先事项和组织协调，完成既定计划并实现转型。

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我支持这个决定：PayPal的董事会像所有者一样思考，提前行动，避免信任流失和激进投资者的介入，从而推动变革。

PayPal于2002年上市，自2015年以来一直独立于eBay。过去五年中，其股价大约下跌了86%，而Stripe、Adyen、Block和Square则实现了快速增长。

这里仍有很大的潜力。PayPal在标普500指数中的排名为137，且市场前景强劲。实时支付交易规模在2025年已达约386亿美元，预计2026年至2030年复合年增长率为43%，长期来看，从现在到2030年，交易量有望实现三倍增长。

财富500强CEO的平均任期已从2024年的7.7年缩短至2025年上半年的6.8年。研究显示，任期较短的CEO更容易受到季度业绩不佳的影响，导致被解雇的可能性增加34%。

近期情况

PayPal的CEO亚历克斯·克里斯（Alex Chriss）于2023年第三季度加入，股价下跌了25%至30%，而其最大竞争对手Stripe在支付量和收入方面增长最快，生态系统合作伙伴Shopify和Fiserv也实现了两位数的增长。

Stripe的收入估计在200亿美元左右。2023-2024年间，Stripe处理了1.4万亿美元的交易（同比增长约40%），而PayPal的收入约为300亿美元，且过去三年的增长从高个位数放缓到中个位数。PayPal的核心品牌在线结账增长已放缓至1%，引发董事会担忧。

当今快速变化的创新速度，加上“代理商务”等新宏观趋势，要求更快的决策。五到六个季度的时间足以判断一项新策略是否奏效。PayPal失去了其“魔力”。不幸的是，克里斯未能扭转多年的股价下跌，从五年前的高点已下跌约80%。

大多数董事会都会等得太久

PayPal的董事会察觉到问题，关注公司业绩相较同行的表现，从外部视角出发。所有董事会都可以从这个关注市场外部环境和以市场为中心的例子中学习。

这次变革必须立即进行，以阻止下滑，留住人才和团队。董事会应注意在危机完全爆发前采取干预措施。对董事会的普遍启示：事情永远不会自己变好。如果连续五个季度业绩持续下滑，就该采取行动了。

当今指数级变化的环境要求更快的决策和先进的技术部署，比如代理商务，以跟上创新支付公司的步伐。

董事会认识到，公司受益于强劲的宏观有利因素。PayPal的市场份额丢失，唯一原因是产品缺口和/或管理执行力不足。没有任何借口可以归咎于外部逆风或外部因素——如关税、监管压力或地缘政治问题——这些都未影响基础的实时支付行业。只要解决产品和执行方面的挑战，PayPal就有“赢的权利”。

对董事会的关键教训是：在公司表现不佳时，要密切关注。

原因可能只有几个。董事会必须有勇气进行透明的评估：

• 产品是否落后？

• 市场增长是否放缓？

• 市场是否发生了根本变化？

• 还是执行力和市场策略的问题？

• 还是CEO的战略和领导能力？

通常只有以下几个方面：

• 产品

• 市场

• 执行

• 领导力

高效的董事会会坦诚对话，做出明智的商业判断，并采取行动。

所有董事会都应注意在更多价值被破坏之前，面对继任决策所需的勇气和胆识。现在，重建投资者信任的机会就在前方。

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