从2011年至2026年：为什么美联储主席的变动会导致比特币和黄金暴跌？

刚刚，唐纳德·特朗普宣布提名凯文·沃尔什担任美联储主席（Fed），市场立即出现了加密货币和黄金市场的剧烈下跌。这一事件并非偶然，而是投资者对全球货币政策前景发生重要变化的反应。为了更好理解，我们需要回顾历史，并认识到2011年是一个关键的转折点——那正是凯文·沃尔什开始参与美国经济决策的时期。

凯文·沃尔什：2011年以来的紧缩货币策略之路

凯文·沃尔什在金融领域并非新面孔。他曾在全球两所顶尖大学——斯坦福和哈佛接受教育，之后加入了摩根士丹利——美国最具声望的投资银行之一。2006年至2011年是他的重要时期，当时他担任美联储（Fed）理事。在那几年，尤其是在2008年金融危机期间，沃尔什亲眼目睹了美联储如何利用量化宽松（Quantitative Easing）工具刺激经济。当时，美联储大量购买美国国债，将巨额资金注入金融系统。

2008-2011年的经历塑造了他对危机时期货币管理的独特观点。不同于当前杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）仅通过调整利率的方式，沃尔什认为仅靠升降利率不足以应对通胀问题。他支持更为严格的措施：通过减少美联储的资产负债表（量化紧缩，Quantitative Tightening）来收缩流通中的货币。

两种截然不同的货币政策路径

鲍威尔的方法：灵活且循序渐进

现任美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，他主要通过调整利率工具应对通胀。当通胀高企时，他会提高利率，使美国国债变得更具吸引力（收益率更高）。投资者会出售其他风险资产——包括比特币和黄金——转而购买国债，从而抽离市场资金，抑制通胀。

沃尔什的方法：果断且全面

凯文·沃尔什则倾向于保持利率在相对低位且稳定，但更关注缩减美联储的资产负债表。在那些由美联储曾购买的国债到期后，沃尔什不会再进行再投资，而是让资金退出系统。这意味着流通中的货币总量将大幅减少。

流动性收缩=比特币和黄金的暴跌

这正是导致比特币和黄金价格在沃尔什被提名消息公布后立即下跌的直接原因。

在2008年至2023年美联储向经济注入大量流动性的时期，市场流动性充裕，投资者纷纷寻找具有活力的资产，如比特币和黄金。随着市场资金减少，投资者会减少对这些投机性资产的配置，转而偏好更安全、更基本的资产。

消息公布后，比特币迅速跌至66,030美元（-2.24%），黄金（PAXG）跌至4,940美元（-2.53%），反映市场对沃尔什领导下的美联储“紧缩”政策的担忧。交易者开始重新评估投资组合，预期经济中流通的货币将变得更少。

资金流向与策略的不同

美联储主席职位的变动不仅关乎人事，更关乎货币政策的理念。沃尔什自2011年以来的经验告诉他，紧缩货币对控制通胀具有强大作用。而鲍威尔则倾向于在经济增长与价格稳定之间寻求平衡。

随着沃尔什的提名，全球投资者——尤其是比特币和黄金的投资者——开始意识到，美国即将进入一个货币流通减少的时期。这是一个重要的转折点，标志着从“廉价货币”向“紧缩货币”的转变——而这一变化正直接影响比特币、黄金及其他资产的价值。

未来几周，市场将持续关注参议院对沃尔什的确认进程，以及美联储的逐步决策，这些都将继续塑造全球投资者的行动。