澄清关于 Ethena 的 ADL 协议的误解

近期关于Ethena的自动减杠杆（ADL）协议的误解引发了项目创始人的澄清。在Foresight News报道的一份声明中，创始人回应了关于该协议性质以及Ethena风险管理方式的误解。

关于Ethena的ADL机制的真相

与一些人的认知相反，Ethena从未运营过与行业标准不同的专有或特殊的ADL协议。创始人强调，所有与ADL相关的潜在风险都已在Ethena的官方资料中得到充分披露。这种透明度与那些掩盖风险框架的平台形成鲜明对比。Ethena没有依赖模糊不清的减杠杆机制，而是建立在一种根本不同的运营模型之上。

零杠杆架构如何降低风险

Ethena方法的关键区别在于其致力于保持零杠杆的运营策略。这一策略避免了其他协议常见的激进自动减杠杆事件。结合每日盈亏结算，Ethena确保用户面临的风险显著降低，避免可能导致平台不稳定的连锁清算。

八年的安全验证

Ethena模型的安全性还得益于其资产配置策略。绝大部分资金存放在具有超过八年运营历史的BTC和ETH托管平台上——在此期间，未发生过任何ADL事件。这一长期的业绩记录证明了该方法的韧性。

为什么此次澄清至关重要

通过直接回应关于其ADL协议的误解，Ethena强化了其对运营透明度和用户保护的承诺。零杠杆机制、每日结算以及保守的资产托管相结合，构建了一个让ADL成为理论概念而非实际担忧的框架。