هل يجب الآن شراء البيتكوين؟ كريشيمي يراهن على BTC ويتفوق على الذهب، لكن المحللون يخرجون من القائمة

واجه البيتكوين أزمة انهيار قبل عيد الربيع لعام 2026، حيث انخفض مؤقتًا إلى 60,000 دولار، مما أثار مخاوف المستثمرين الأفراد. تجاوز حجم تداول صندوق بيتكوين ETF الخاص بـبرياد بلانك 10 مليارات دولار، وهو تعبير عن تخلص المؤسسات من الرافعة المالية وليس خروجًا طويل الأمد. على الرغم من أن العائد على مدى 10 سنوات بلغ 16590%، إلا أن فريق Motley Fool التحليلي لم يدرج البيتكوين ضمن قائمة الشراء. اختار كيشاك البيتكوين على الذهب بسبب حد أقصى قدره 21 مليون وحدة. وتوصي فريدريك بنوع من التنويع بين السندات والأصول غير الأحادية.

الانخفاض الحاد بنسبة 45% هو تخلص من الرافعة المالية وخروج غير طويل الأمد

انخفض البيتكوين من 73,000 دولار بسرعة إلى حوالي 62,000 دولار، مما أدى إلى ارتفاع حجم تداول صندوق بيتكوين ETF الخاص بـبرياد بلانك إلى أكثر من 100 مليار دولار في يوم واحد. وراء هذا الحجم القياسي، لا يوجد خروج كامل من الأموال طويلة الأمد، بل هو تخلص المؤسسات مثل صناديق التحوط من الرافعة المالية، مع تزايد التقلبات وارتفاع تكاليف التمويل، مما اضطرها إلى تقليل الرافعة بشكل كبير، وتخفيف مراكزها التي كانت تهدف إلى تحقيق أرباح قصيرة الأجل من الفارق السعري.

من بيانات الحيازة، يتضح أن إجمالي البيتكوين المحتفظ به في صناديق ETF لم ينقص إلا بشكل طفيف، مما يشير إلى أن المستثمرين على المدى الطويل يواصلون الاحتفاظ، بينما يتم تصفية المراكز التي تعتمد على الرافعة المالية والمضاربة على الفروق السعرية بشكل رئيسي. هذا التوزيع الجديد للأصول الذي يقوده المؤسسات غالبًا ما يضاعف التذبذبات قصيرة الأمد، لكنه يزيل أيضًا المخاطر من المراكز ذات الرافعة العالية، مما يخلق مساحة لإعادة التسعير لاحقًا.

هذه العملية من تخلص الرافعة المالية تتكرر في دورة السوق للعملات المشفرة. عندما يرتفع السعر، يستخدم المضاربون الرافعة المالية لتعظيم الأرباح، وعندما ينقلب السوق، يتم إغلاق تلك المراكز بقوة، مما يسرع الانخفاض. قد يكون التصحيح الحالي جزءًا من عملية التنظيف هذه، وعندما يتم تصفية الرافعة المفرطة، يصبح السوق أكثر صحة ويكون لديه أساس قوي للانتعاش.

لكن، في ظل وجود مخاطر مشتركة بين المالكين، عندما تمتلك نفس المؤسسات البيتكوين وصناديق ETF المرتبطة به وبعض الأسهم ذات النمو، فإن ضغط البيع الجماعي الناتج عن إغلاق المخاطر بنقرة واحدة ليس مفاجئًا. للمستثمرين العاديين، هذا البيئة ليست مناسبة للمراهنة على أصول عالية التقلب، بل يتطلب الأمر تنويع الأصول لزيادة مقاومة السوق، مع الاحتفاظ بفرص المشاركة في الانتعاش في سوق الأسهم وسندات الائتمان.

هل حان الوقت لشراء البيتكوين؟ ثلاث سيناريوهات

المستثمرون المتهورون: يرون أن الانخفاض بنسبة 45% هو فرصة للشراء، مع أداء 16590% خلال 10 سنوات يثبت القيمة على المدى الطويل

المحللون المحترفون: فريق Motley Fool لم يدرج البيتكوين ضمن قائمة الشراء، ويعتقد أن هناك خيارات أفضل

المحافظون على التنويع: فريدريك يوصي بمزج السندات مع أصول أخرى، وليس المراهنة على أصول عالية التقلب فقط

عشرة أعوام من النمو بنسبة 165 ضعفًا، لكن المحللين يقولون لا تشتري

رغم أن التوقعات قصيرة الأمد لأسعار البيتكوين مليئة بالتحديات، إلا أن أداؤه خلال العقد الماضي لا يزال مدهشًا. على الرغم من أن البيتكوين واجه العديد من عمليات البيع الواسعة وفترات السوق الهابطة، إلا أن المستثمرين على المدى الطويل حققوا عوائد مجزية. تظهر البيانات أن البيتكوين حقق خلال العشرة أعوام الماضية معدل عائد مذهل بلغ حوالي 16590%. هذا يعني أنه إذا استثمرت 1000 دولار قبل عشر سنوات واحتفظت، فإن قيمتها الآن ستقترب من 167,000 دولار.

هذه العوائد الطويلة الأمد تظهر أن، رغم تقلباته الشديدة على المدى القصير، فإن الاحتفاظ على المدى الطويل لا يزال قويًا. ومع ذلك، فإن الأداء السابق لا يضمن المستقبل. قبل عشر سنوات، كان البيتكوين مشروعًا تجريبيًا صغيرًا بقيمة سوقية لا تتجاوز عدة مليارات، وكان لديه إمكانات نمو هائلة. اليوم، تجاوزت قيمته السوقية تريليون دولار، ولتحقيق نفس الضعف يتطلب جذب تريليونات من الاستثمارات الجديدة، وهو أمر صعب جدًا في الواقع.

بالنظر إلى هذا الأداء التاريخي المثير، قد يتساءل المستثمرون عما إذا كان الوقت مناسبًا للدخول. لكن، وفقًا لتقييم فريق Stock Advisor التابع لـ Motley Fool، فإنهم يتخذون موقفًا حذرًا تجاه الشراء في الوقت الحالي. في قائمة “أفضل 10 أسهم للشراء الآن” التي أعلنوا عنها، لم يُدرج البيتكوين.

هذا يشير إلى أن، على الرغم من الأداء الممتاز في الماضي، فإن المحللين المهنيين يرون أن هناك أصولًا أخرى ذات احتمالات عائد أفضل، خاصة في ظل ظروف السوق الحالية والمخاطر. عند تقييم تخصيص الأصول، يجب على المستثمرين أن يوازنوا بين مخاطر التقلب وأهدافهم الشخصية. قد يكون التحفظ نابعًا من أن تقييم البيتكوين الحالي مرتفع، وأن البيئة الكلية غير مواتية للأصول ذات المخاطر، مع وجود عدم يقين تنظيمي لا يزال قائمًا.

清崎 2,100 مليون حد أقصى مقابل الذهب بلا حدود

شهدت أسعار الذهب والبيتكوين تقلبات حديثة، مما أثار اهتمام المستثمرين. قال روبرت كيوساكي، مؤلف كتاب “الأب الغني والأب الفقير”، في 9 من الشهر على منصة X، إنه إذا اضطر لاختيار استثمار واحد بين الذهب والبيتكوين، فسيختار البيتكوين، بسبب محدودية العرض. على الرغم من أن كيوساكي يوصي دائمًا بتنويع الأصول، ويشجع المستثمرين على امتلاك الذهب والفضة والبيتكوين، إلا أنه في حالة الاختيار بينهما، أعطى إجابة واضحة.

استنادًا إلى خبرته كرائد مناجم ذهب، يوضح كيوساكي أن الذهب من الناحية النظرية “لا محدود”. عندما يرتفع سعر الذهب، تقوم شركات التعدين بزيادة الإنتاج لتحقيق أرباح أعلى، من خلال استثمار المزيد من الموارد. بالمقابل، تصميم البيتكوين مختلف تمامًا. يوضح كيوساكي أن الحد الأقصى لعرض البيتكوين هو 21 مليون وحدة، وأن العالم اقترب الآن من هذا الحد. وفقًا لنظام البيتكوين، بعد الوصول إلى 21 مليون، لن يتم إصدار أي عملات جديدة.

يعتقد كيوساكي أن هذه الخاصية، التي تمنع زيادة المعروض مع زيادة الطلب، ستدفع سعر البيتكوين إلى الارتفاع المستمر، وهو يشعر بالرضا لأنه دخل السوق مبكرًا. على الرغم من أنه يفضل البيتكوين، إلا أنه لا يزال يشارك في أنشطة صناعات الموارد الطبيعية، مثل تعدين الذهب والتنقيب عن النفط، مما يعكس استمراره في تنويع استثماراته بين الأصول المادية والعملات الرقمية.

توصية فريدريك بتنويع السندات والأصول

في مرحلة تخلص المؤسسات من الرافعة المالية لم تنته بعد، ومع استمرار التوترات، لا ينصح المستثمرون بالمراهنة على أصول عالية التقلب مثل البيتكوين. بدلاً من ذلك، يمكنهم تبني ثلاثة مسارات للاستثمار بشكل متوازن، مع التركيز على الاتجاهات طويلة الأمد والعوائد المستقرة. أولاً، التركيز على السندات وصناديق الدخل المتنوعة، التي توفر توزيعات ثابتة وتقلبات منخفضة، وتعمل كدرع ضد الانخفاضات. عندما تتغير توقعات السوق بشأن خفض الفائدة أو تباطؤ النمو، فإن السندات السيادية، وسندات الشركات ذات التصنيف العالي، وبعض سندات الأسواق الناشئة، غالبًا ما تستفيد من انخفاض أسعار الفائدة واستعادة الرغبة في المخاطرة.

ثانيًا، يمكن تنويع الاستثمارات بين الأسهم وصناديق النمو الإقليمية، للاستفادة من تعافي أرباح الشركات الأمريكية والأسواق الناشئة، مع تقليل نسبة المخاطرة. يُنصح باستخدام استراتيجيات استثمار منتظمة (دولار كاست) لتقليل تأثير تقلبات السوق على النفس والعوائد. ثالثًا، التركيز على التنويع العالمي والأصول المتعددة، بدلاً من التركيز على موضوع واحد أو منطقة واحدة. عندما تتعرض الأصول المشفرة أو الأسهم ذات النمو المرتفع لضغوط بيع جماعية، فإن محفظة تتضمن أسهم عالمية وسندات وأصول دخل متنوعة يمكن أن توفر توازنًا، وتخفف من الصدمات، وتحقق أداءً مقاومًا للانخفاض مع القدرة على الارتفاع.

بشكل عام، في المرحلة الحالية، لا يُنصح بالمبالغة في شراء الأصول ذات الرافعة العالية، بل يُفضل تنويع المحفظة بين الأسهم والسندات والأصول المتنوعة، مع الالتزام باستراتيجيات استثمار منتظمة، لامتصاص التقلبات، والاستفادة من فرص إعادة التسعير على المدى المتوسط والطويل بعد تخلص المؤسسات من الضغوط البيعية.

أما بالنسبة للسؤال “هل حان الوقت لشراء البيتكوين؟”، فالجواب يعتمد على أهدافك، وتحمل المخاطر، وأفقك الزمني. إذا كنت مستثمرًا طويل الأمد (5-10 سنوات)، وتؤمن بنقص البيتكوين واعتماده المؤسساتي، فقد يكون الوقت مناسبًا. إذا كنت متداولًا قصير الأمد، فانتظر حتى تكتمل عملية تخلص الرافعة وتظهر إشارات انعكاس واضحة. وإذا كنت مستثمرًا حذرًا، فاجعل البيتكوين جزءًا صغيرًا من محفظتك، وليس كل أموالك.