أخبار العملات الرقمية اليوم (11 فبراير) | إصدار ترخيص العملة المستقرة في هونغ كونغ على وشك الإطلاق؛ أبحاث الاتجاهات تخسر 8.69 مليار دولار أمريكي

تُجمل هذه المقالة أخبار العملات المشفرة ليوم 11 فبراير 2026، مع التركيز على آخر أخبار البيتكوين، ترقية إيثيريوم، اتجاهات دوجكوين، أسعار العملات المشفرة الحية، وتوقعات الأسعار. من أبرز الأحداث في مجال Web3 اليوم:

1، Gate创始人Dr. Han：TradFi与DeFi深度融合，多资产协同驱动行业新一轮扩容

خلال مؤتمر Consensus HK، نظمت Gate حفلاً تفاعليًا رفيع المستوى ودعت أكثر من ألف ضيف من الصناعة للمشاركة. قال الدكتور Han، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Gate، في خطابه بعنوان “ما هو الشيء الكبير القادم في العملات الرقمية”، إن تسريع إدخال الأصول الحقيقية (RWA) والأصول التقليدية (TradFi) على السلسلة يدفعان نحو انتقال من المفهوم إلى التطبيق على نطاق واسع، حيث ستصبح التآزر بين الأصول المتعددة محركًا رئيسيًا لتوسعة الصناعة في المرحلة القادمة.

وفي إطار هذا الاتجاه، تواصل Gate تحسين تشكيل منتجات TradFi، لتشمل الأسهم والمعادن والعملات الأجنبية والمؤشرات والسلع الأساسية، مع دعم تداول الذهب والفضة وأصول شهيرة مثل تسلا ونفيديا وآبل، مع رفع الرافعة المالية إلى 500 ضعف، وإطلاق آلية رافعة مرنة للذهب تعتبر الأولى من نوعها في الصناعة، مما يعزز مرونة تخصيص الأصول.

تشير البيانات إلى أن حجم التداول الإجمالي لـ TradFi على منصة Gate تجاوز 33 مليار دولار، مع أعلى حجم تداول يومي يتجاوز 6 مليارات دولار، مما يبرز المزايا الواضحة للمنصة في هيكلة التداول المتعدد الأصول ودمج السيولة، كما يوفر نموذجًا قابلًا للتحقق على نطاق واسع للأصول المالية التقليدية التي تدعم منصات التداول المشفرة، مما يعزز تطور الصناعة نحو تعدد الأصول والتكامل.

2، Larry Fink 警告美国债务失控：美元信心或被侵蚀，比特币与黄金成避险新选择？

حذر لاري فينك، المدير التنفيذي لشركة BlackRock، من أن عدم قدرة الولايات المتحدة على السيطرة الفعالة على ارتفاع تكاليف فوائد الديون قد يهدد ثقة الأسواق العالمية في الدولار الأمريكي بشكل خطير. قال بصراحة إنه إذا استمرت الحالة المالية في التدهور، قد يتحول الدولار في النهاية إلى رمز ائتماني يشبه عملة لعبة “مونوبولي”، وأثار تصريحه جدلاً واسعًا في الأسواق المالية.

وفقًا لأحدث بيانات وزارة الخزانة الأمريكية، اقترب حجم الدين الفيدرالي من 38 تريليون دولار، وأن حوالي 20% من الميزانية السنوية تُستخدم لدفع الفوائد. مع استمرار ارتفاع معدلات الفائدة، تتزايد تكاليف الاقتراض، مما يضغط بسرعة على الميزانية المخصصة للبنية التحتية والتعليم والرعاية الصحية والدفاع. وأشار فينك إلى أن استمرار هذا الاتجاه خارج السيطرة سيضعف مرونة المالية الأمريكية ويهدد توقعات المستثمرين بشأن استقرار الدولار على المدى الطويل.

وأكد أن عندما تحتاج الدولة إلى موارد متزايدة لسداد ديونها القديمة، ستعيد الأسواق تقييم مخاطر الائتمان. وإذا توسع الشك في الانضباط المالي، قد يتعرض الدولار كمخزن رئيسي للقيمة لضربة.

وفي هذا السياق، أشار فينك إلى أن “الأصول ذات القيمة طويلة الأمد” قد تصبح أدوات تحوط مهمة. تاريخيًا، كان الذهب يُعتبر ملاذًا آمنًا خلال فترات التضخم وتدهور العملة. في السنوات الأخيرة، أصبح بعض المستثمرين يرون البيتكوين كوسيلة للتحوط ضد مخاطر العملة، حيث يُعتقد أن آلية إصدارها الثابتة تحمي من انخفاض القوة الشرائية الناتج عن التضخم المفرط.

ومع ذلك، لا يزال الدولار يحتل مركزًا رئيسيًا في التجارة العالمية واحتياطيات العملات الأجنبية وتسعير السلع الأساسية. لا تزال العديد من البنوك المركزية تعتمد بشكل كبير على نظام الدولار، ومن الصعب استبداله على المدى القصير. لكن تحذير فينك يسلط الضوء على واقع أن استمرار توسع الدين وفوائد الديون قد يهدد الأساس الائتماني الطويل الأمد للدولار، وقد تتغير تدفقات رأس المال العالمية تدريجيًا.

3، MSTR暴跌真相曝光：Michael Saylor称比特币熊市正在“拖垮”Strategy股价

رد مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy، على تراجع سعر سهم Strategy (MSTR) المستمر، مؤكدًا أن السبب الرئيسي ليس مشكلة تشغيلية أو تنفيذية، بل أن البيتكوين دخل في مرحلة سوق هابطة واضحة خلال الأربعة أشهر الماضية. كشركة مدرجة تعتمد بشكل كبير على البيتكوين، فإن أداء سهم MSTR يتأثر بشكل كبير بدورة سوق BTC، وهو ما تم تضخيمه في التصحيح الحالي.

مراجعة السوق تظهر أن البيتكوين وصل في نهاية 2025 إلى أكثر من 110,000 دولار، لكنه بدأ يفقد الزخم، وانخفض إلى حوالي 70,000 دولار، مع تراجع كبير في المكاسب السابقة. أدى هذا الهبوط الطويل إلى تدهور المزاج العام، وضغط على الأصول عالية المخاطر، خاصة الشركات التي تركز بشكل كبير على البيتكوين.

Strategy ليست شركة برمجيات تقليدية، وتقييمها لا يعتمد على الإيرادات أو مضاعفات الأرباح، بل يتزامن بشكل كبير مع سعر البيتكوين. حتى بداية 2026، تمتلك الشركة أكثر من 250,000 بيتكوين، وتزيد من مراكزها عبر الديون والتمويل بالأسهم. هذا الهيكل عالي الرافعة يعني أن انخفاض البيتكوين غالبًا ما يؤدي إلى انخفاض أكبر في سعر سهم MSTR.

السبب الرئيسي هو تأثير الرافعة المالية. فتكاليف الديون ثابتة، وارتفاع مخاطر التخفيف من الأسهم يدفع بمخاطر السوق للارتفاع بسرعة. كل تراجع في البيتكوين يُظهر بشكل مضخم في سعر سهم MSTR، مما يسبب تقلبات عنيفة أكثر من سعر البيتكوين الفعلي.

رغم أن بعض المستثمرين فوجئوا بالتغير الحاد في المزاج، إلا أن معظم التحليلات ترى أن أداء MSTR يعكس الدورة الكلية للبيتكوين، وليس تدهور أساسيات الشركة. وقد حدد سايلور منذ زمن أن Strategy هو “شركة خزنة البيتكوين”، مما يمنح سهمها طبيعة عالية التذبذب والمخاطر.

بالنسبة للمستثمرين، فإن امتلاك MSTR يعادل رهناً بالرافعة على البيتكوين. إذا دخل البيتكوين في موجة انتعاش أو حركة صعودية، قد يتعافى سهم MSTR بسرعة، وإذا استمرت السوق الهابطة، فالسهم سيظل معرضًا للهبوط. تقييم المخاطر بشكل عقلاني ووضع استراتيجية واضحة هو الأهم، أكثر من العواطف.

4، AI吸走加密流动性？Wintermute警告：资金轮动正在重塑比特币与加密市场

أشارت شركة Wintermute، مزود السيولة في سوق العملات المشفرة، في تعليقها الأخير إلى أن موجة استثمار الذكاء الاصطناعي استحوذت على السيولة العالمية لعدة أشهر، مما يضعف زخم النمو في البيتكوين وسوق العملات المشفرة بشكل عام. ترى الشركة أن استمرار تداولات الذكاء الاصطناعي في السيطرة على رأس المال قد يجعل الأصول الرقمية تتعثر في الأداء على المدى المتوسط مقارنة مع أصول المخاطر الأخرى.

قالت Wintermute إن السوق يمر حاليًا بتغيرات واضحة في القطاعات، حيث تتدفق السيولة بشكل كبير نحو أسهم الذكاء الاصطناعي، مما يقلل من السيولة المتاحة لدخول سوق العملات المشفرة. خلال العام الماضي، ارتفعت أسهم شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة بأكثر من 200%، مع جذب استثمارات من مؤسسات كبرى، مدفوعة بالطلب على الرقائق والحوسبة السحابية والأتمتة. بالمقابل، على الرغم من أن البيتكوين والأصول المشفرة الرئيسية لا تزال أعلى من أدنى مستوياتها في الدورة السابقة، إلا أن أدائها كان أضعف بشكل ملحوظ مقارنة بقطاع الذكاء الاصطناعي.

كمزود سيولة يتداول بمليارات الدولارات يوميًا، لاحظت Wintermute من خلال تدفقات الأموال وتغير المراكز أن المزيد من المستثمرين ينقلون رؤوس أموالهم من سوق العملات المشفرة إلى قطاع الذكاء الاصطناعي. هذا الاتجاه لا يؤثر فقط على الأداء السعري القصير المدى، بل يغير أيضًا من هيكل تفضيلات المخاطر في السوق.

من التجارب التاريخية، عندما يسيطر قطاع معين على السوق ويحقق نجاحًا ملحوظًا، غالبًا ما يُرفع تقييمه بسرعة، ثم يتبع ذلك تصحيح. ترى Wintermute أن أي تراجع حاد في قطاع الذكاء الاصطناعي قد يعيد بعض الأموال إلى أصول عالية التقلب مثل البيتكوين، مما يخلق دفعة جديدة للسوق المشفرة.

لكن هناك من يحذر من أن تراجع حاد في أسهم الذكاء الاصطناعي قد يسبب تقلبات أوسع في السوق، ويضغط على جميع أصول المخاطر على المدى القصير. لذلك، فإن أداء العملات المشفرة يتأثر بشكل كبير بالبيئة الكلية، وهيكل السيولة، ومشاعر المستثمرين.

قبل أن ينتهي مرحلة تخصيص رأس المال للذكاء الاصطناعي، تنبه Wintermute المستثمرين لمراقبة تغيرات السيولة وإشارات التغير القطاعي، لأنها قد تحدد وتيرة السوق المشفرة في المرحلة القادمة.

5، 香港稳定币牌照即将发放：3月启动首批审批，数字资产监管进入新阶段

قال بول تشان، وزير المالية في منطقة هونغ كونغ الخاصة، إن المنطقة جاهزة لإصدار أول تراخيص للعملات المستقرة في مارس، مما يمثل خطوة عملية في تنظيم العملات المستقرة المحلية. جاء ذلك خلال مؤتمر لصناعة الأصول الرقمية، وأثار اهتمام السوق بمواضيع مثل “إطار تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ” و"آفاق إصدار العملات المستقرة بشكل امتثالي".

أوضح تشان أن المرحلة الأولى ستقتصر على إصدار عدد قليل من التراخيص، مع تركيز الجهات التنظيمية على مدى وضوح حالات الاستخدام، واستدامة نماذج الأعمال، ونظام الامتثال والرقابة. أكد أن العملات المستقرة ليست مجرد أدوات دفع، بل هي بنية تحتية مهمة تربط بين التمويل التقليدي والاقتصاد على السلسلة، لذا يجب التوازن بين الابتكار وإدارة المخاطر.

بالإضافة إلى العملات المستقرة، تعمل هونغ كونغ على إتمام صياغة لوائح مقدمي خدمات الحفظ، ومن المتوقع إصدار التشريعات ذات الصلة بحلول الصيف، مما يعزز من تكامل الإطار التنظيمي للأصول الرقمية ويشمل إصدار، وتداول، وحفظ الأصول، لبناء منظومة تنظيمية أكثر اكتمالاً.

وفي حديثه عن توجهات الصناعة، ذكر تشان أن هناك ثلاثة مسارات تتسارع في التبلور: توسيع حجم الأصول الحقيقية المرمزة، وتعزيز الاندماج بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي، ودمج تقنيات الذكاء الاصطناعي مع البلوكشين. حاليًا، يتم إصدار أدوات مالية تقليدية مثل السندات الحكومية وصناديق السوق النقدية عبر السلسلة، بهدف تحسين كفاءة التسوية، ودعم حقوق الملكية الجزئية، وتحسين هيكل الأصول الذي يعاني من ضعف السيولة.

وأشار إلى أن أنظمة الذكاء الاصطناعي المستقلة ستتمكن في المستقبل من اتخاذ القرارات وتنفيذها بشكل مستقل، مما قد يؤدي إلى ظهور “اقتصاد آلي”، حيث يمكن للأنظمة الذكية على السلسلة الاحتفاظ ونقل الأصول الرقمية، ودفع الرسوم، والتعامل مع بعضها البعض. يُنظر إلى هذا المفهوم أيضًا كواحدة من التطبيقات المحتملة للبنية التحتية للعملات المستقرة والبلوكشين.

مع اقتراب إصدار أول تراخيص للعملات المستقرة، تواصل هونغ كونغ تعزيز مكانتها في تنظيم وابتكار الأصول الرقمية في آسيا.

6، Uniswap赢下关键一役！美国法院驳回Bancor专利诉讼，DeFi自动做市商迎来重大利好

أصدر محكمة المقاطعة الأمريكية في جنوب نيويورك حكمًا هامًا برفض دعوى براءة الاختراع المرفوعة ضد Uniswap من قبل مؤسسة Bprotocol وLocalCoin Ltd.، والمتعلقة بـ Bancor. وأوضح القاضي جون جي. كولتل في مذكرة قضائية بتاريخ 10 فبراير أن براءة الاختراع المعنية تتعلق بمفهوم “آلية السوق الآلي ذات المنتج الثابت”، وهو أحد الركائز الأساسية في التمويل اللامركزي.

تركز القضية على تقنية “المزود الآلي للسيولة باستخدام المنتج الثابت”، التي تعتبر من أهم آليات تسعير السيولة في DeFi. زعم المدعون أن Uniswap يستخدم بشكل غير قانوني تقنياتهم في التسعير الآلي وحوض السيولة، لكن المحكمة رأت أن هذه البراءات تتعلق فقط بـ"ممارسات اقتصادية أساسية لحساب أسعار الصرف"، وأن تشغيلها على البلوكشين والعقود الذكية لا يمنحها حقوق براءة اختراع.

وأشار القاضي إلى أن تطبيق المعادلات المجردة على البنية التحتية للبلوكشين لا يُعد اختراقًا تقنيًا ذا “مفهوم إبداعي”، وبالتالي لا يفي بمعايير الأهلية للبراءة وفقًا لاختبار الخطوتين الذي وضعته المحكمة العليا الأمريكية. كما قضت المحكمة أن المدعين لم يوضحوا بشكل كافٍ كيف أن الكود المفتوح الخاص بـ Uniswap يتضمن المعلمات الأساسية الواردة في البراءة، وأن الدعوى تعاني من عيوب واضحة في الادعاء بالتعدي المباشر، والتوجيه بالتعدي، والتعدي العمد.

يُعد هذا الحكم انتصارًا شكليًا لـ Uniswap، لكنه ليس حكمًا نهائيًا. سمحت المحكمة للمدعين بتقديم طلب لتعديل الدعوى خلال 21 يومًا، وإلا فسيتم رفضها بشكل نهائي. بعد الإعلان عن الحكم، عبّر مؤسس Uniswap، هايدن آدامز، على وسائل التواصل الاجتماعي عن تفاؤله قائلاً “لقد فزنا”، في إشارة إلى ارتياحه للنتيجة.

يعتقد خبراء أن القضية لا تتعلق فقط بالنزاع على براءات الاختراع بين Uniswap وBancor، بل قد تؤثر أيضًا على قدرة المجال الكامل للتمويل اللامركزي على براءة اختراعه، خاصة مع استمرار تطور الابتكارات المالية على السلسلة. ستظل الأحكام القضائية من هذا النوع تؤثر على حدود التقنية وبيئة الامتثال في صناعة التشفير.

7، 现货比特币ETF单日吸金1.67亿美元，机构调仓XRP与Solana

سجل صندوق البيتكوين ETF الفوري في الولايات المتحدة تدفقات نقدية صافية لثلاثة أيام متتالية، حيث جذب حوالي 1.67 مليار دولار يوم الثلاثاء، ليصل إجمالي التدفقات لهذا الأسبوع إلى 3.116 مليار دولار، تقريبًا يعادل خروج 3.18 مليار دولار من الأسبوع السابق. وكانت هذه الصناديق قد سجلت تدفقات خارجة لثلاثة أسابيع متتالية، مع إجمالي خروج تجاوز 30 مليار دولار.

على الرغم من أن سعر البيتكوين انخفض خلال الأيام السبعة الماضية بنسبة حوالي 13%، وكسّر حاجز 68,000 دولار مرة واحدة، إلا أن تدفقات الأموال تشير إلى أن المؤسسات لم تخرج بشكل كبير. أشار محللون إلى أن الضغوط البيعية قد تراجعت مؤخرًا، وأن منحنى تدفقات ETF بدأ يستقر، مما يعكس تحسنًا في المزاج السوقي.

وفي الوقت نفسه، شهدت هياكل حيازات المؤسسات تغيرات. وفقًا لملفات 13F المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، قامت غولدمان ساكس بتخفيض تعرضها لصناديق البيتكوين ETF بشكل كبير في الربع الرابع من 2025، حيث قلصت حصتها في أحد المنتجات الرئيسية بنسبة حوالي 39%، وأيضًا قلصت مراكزها في عدة صناديق إيثيريوم.

ومن الجدير بالذكر أن غولدمان ساكس كشفت لأول مرة عن استثمار في صناديق XRP وSolana الفورية، بقيم تقارب 1.52 مليار و1.04 مليار دولار على التوالي، مما يعكس توجهًا لإعادة التوازن في مخصصاتها من الأصول الرئيسية. تظهر البيانات أن صناديق العملات البديلة (الـ Altcoins) شهدت تدفقات دخول معتدلة مؤخرًا، حيث بلغ تدفق صندوق إيثيريوم حوالي 14 مليون دولار يوميًا، وXRP وSolana شهدت أيضًا تدفقات صغيرة إيجابية.

قال المحلل البارز في بلومبرغ، إريك بالتشوناس، إن على الرغم من تقلبات الأسعار، يظل معظم مستثمري صناديق البيتكوين يفضلون الاحتفاظ بمراكزهم. ويقدر أن نسبة الأصول التي قد تُزال من المحافظ في حالات الهبوط الحاد لا تتجاوز حوالي 6%. وحتى مع تراجع الحجم عن الذروة، لا تزال الصناديق تسجل أسرع أرقام على الإطلاق في تجاوز 60 مليار دولار من الأصول.

من تدفقات الأموال وتغيرات التخصيص المؤسساتي، يظل ETF البيتكوين الفوري مؤشرًا هامًا للسوق، وقد يوفر الانتعاش القصير فرصة لمراقبة الاتجاهات المستقبلية.

8، Michael Saylor再押比特币：Strategy重仓不退，长期回报将是标普500的两倍

على الرغم من استمرار تقلبات السوق، يظل مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة Strategy، متفائلًا بشأن البيتكوين، ويتوقع أن يحقق عائدًا طويل الأمد يضاعف أداء مؤشر S&P 500. بعد أن سجل البيتكوين أعلى مستوى له عند 126,000 دولار في أكتوبر 2025، وانخفض بشكل كبير، ويبلغ الآن حوالي 28.6% أدنى من الذروة، انخفض سعر Strategy بشكل أكبر، حيث وصل إلى حوالي 103 دولارات، ثم انتعش مؤخرًا إلى حوالي 138 دولارًا.

خلال فترة السوق الهابطة، زاد Strategy من مراكزه. أعلنت الشركة عن شراء حوالي 9 ملايين دولار من البيتكوين، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 714,644 بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 3.4% من المعروض الثابت للبيتكوين. ومع ذلك، فإن سعر البيتكوين الحالي لا يزال أدنى من متوسط سعر الشراء الإجمالي للشركة. سجلت الشركة خسائر صافية بقيمة 12.4 مليار دولار في الربع الثالث من 2025، مع خسارة لكل سهم قدرها 42.93 دولار.

في مقابلة مع CNBC، نفى سايلور أن الشركة ستضطر لبيع أصولها. وقال إن Strategy ستواصل زيادة مراكز البيتكوين بشكل ربع سنوي، وتعتبرها أداة أساسية لميزانية عمومية بديلة للدولار. تأسست الشركة عام 1989، وكانت في الأصل شركة برمجيات مؤسسية، وتحولت منذ 2020 إلى استراتيجية احتياطيات البيتكوين، وأصبحت أكبر مالك مؤسسي للبيتكوين على مستوى العالم.

وأضاف الرئيس التنفيذي، فونج لي، أن ميزانية الشركة لن تتأثر إلا إذا انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 8,000 دولار وظل منخفضًا لسنوات، وهو احتمال ضعيف جدًا. وأشار إلى أن الشركة لديها احتياطي نقدي يكفي لحوالي عامين ونصف، وتتمتع بقدرة على إعادة تمويل ديونها في ظروف السوق القصوى.

وشدد سايلور على أن اعتماد المؤسسات في وول ستريت للبيتكوين سيدعم الأسعار على المدى الطويل. ومع ذلك، نظرًا لأن أكثر من نصف أصول الشركة عبارة عن أصول رقمية، فإن MSCI تقيّم احتمال إخراج سهم Strategy من مؤشرها، وهو ما يظل مصدر قلق يؤثر على معنويات السوق.

9، 加密市场暴跌后怎么办؟Tom Lee给出比特币与以太坊的“新买入逻辑”

قال توم لي، المدير التنفيذي لمؤسسة Fundstrat ورئيس مجلس إدارة شركة BitMine Immersion، خلال مؤتمر Consensus Hong Kong 2026، إن المستثمرين يجب أن يتوقفوا عن التركيز على التنبؤ الدقيق لأسفل السوق، ويجب أن يبحثوا عن فرص ذات مخاطر وعوائد جيدة خلال التصحيحات السوقية. وأكد أن “ما يجب أن تفكر فيه هو الفرص، وليس البيع الذعري”.

شهد السوق مؤخرًا ضغطًا كبيرًا، حيث انخفض البيتكوين منذ أن سجل أعلى مستوى له عند 69,000 دولار في أكتوبر 2025، بنسبة حوالي 50%، وهو أحد أكبر التصحيحات منذ عام 2022. يوم الأربعاء، انخفض البيتكوين إلى أقل من 67,000 دولار، مع تراجع حوالي 2.8% خلال 24 ساعة، وانخفضت إيثيريوم إلى حوالي 1,950 دولار، بانخفاض حوالي 3% خلال اليوم.

ربط لي هذا الانخفاض الكبير بتقلبات أسعار المعادن الثمينة، مشيرًا إلى أن تقلبات الذهب خلال يناير، التي بلغت تريليونات الدولارات في يوم واحد، أدت إلى ضغط على الهامش، وبيع الأصول عالية المخاطر. نظرًا لأن أداء البيتكوين في 2025 كان متأخرًا بشكل ملحوظ عن الذهب، يعتقد أن المعادن الثمينة قد تكون وصلت إلى قمتها، وأن الأصول الرقمية لديها مجال لتحقيق أداء أفضل نسبيًا قبل 2026.

عند الحديث عن إيثيريوم، استعرض لي تاريخ أدائها، مشيرًا إلى أن منذ 2018، شهدت إيثيريوم عدة تصحيحات عميقة تصل إلى 50%، تليها غالبًا انتعاش قوي. واستشهد بتوقعات توم دي مارك، الذي يرى أن إيثيريوم قد تنخفض مؤقتًا إلى أقل من 1,800 دولار، مما يشكل “قاعًا مثاليًا” يمهد لانتعاش متوسط المدى.

اختتم لي بقوله إن السوق من الصعب أن يعطي أدنى نقطة يوافق عليها الجميع، لكن التوزيع التدريجي، والتحكم في الوتيرة، والتركيز على المنطق طويل الأمد، كلها استراتيجيات أكثر واقعية من محاولة التنبؤ الدقيق. للمستثمرين الذين يتحملون التقلبات، فإن المرحلة الحالية تمثل فرصة لإعادة تقييم المخاطر والعوائد المحتملة.

10، QCP：短期底部可能正在形成，市场预计维持区间震荡

نشرت شركة QCP Capital على قناتها الرسمية تحليلًا للسوق، حيث ارتد البيتكوين وإيثيريوم من أدنى مستوياتهما الأسبوع الماضي، مما يثير التفاؤل بأن قاع السوق قد يكون في التكوين. لا تزال توقعات QCP تشير إلى أن BTC ستظل تتداول ضمن نطاق، وأن السوق ينتظر محفزات جديدة. تدفقات الأموال كانت الدافع الرئيسي حاليًا.

سجل صندوق البيتكوين الفوري يوم الثلاثاء تدفقات نقدية صافية بقيمة حوالي 1.45 مليار دولار، بعد أن شهد تدفقات بقيمة 3.71 مليار دولار يوم الجمعة، مما أنهى فترة التدفقات الخارجة السابقة، ويعكس عودة الطلب من المؤسسات. كما شهد صندوق إيثيريوم الفوري تدفقات دخول بقيمة 57 مليون دولار بعد ثلاثة أيام من الخروج، مع استمرار تراكم استثمارات من قبل توم لي في دعم إيثيريوم.

على الصعيد الكلي، تظهر مؤشرات التخفيف التدريجي. بعد أن هدأت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، وتراجع البيانات السلبية بشأن التوظيف، بدأ السوق يميل إلى توقع خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس. يتركز الآن الاهتمام على بيانات التوظيف غير الزراعي وتقارير مؤشر أسعار المستهلكين، التي قد تعيد تشكيل توقعات السوق والمخاطر بسرعة. تراجع ضغط البيع على البيتكوين وإيثيريوم، لكن المزاج العام لا يزال هشًا، ومؤشر الخوف والجشع في حالة خوف شديد. سعر البيتكوين إلى إيثيريوم ثابت بين 33 و34، مع انخفاض تقلبات السوق الضمنية من أعلى مستوياتها، لكن لا تزال مرتفعة، ومع اقتراب أسبوع مليء بالبيانات الاقتصادية، ستظل التقلبات الفعلية مرتفعة.

11، Pantera 合伙人：2025 年部署资金量创纪录，2026 年关注 AI、RWA、稳定币等

قال بول فيراديتاك، الشريك التنفيذي في Pantera Capital، خلال مؤتمر Consensus 2026، إن إدارة الصندوق تقدر الآن بحوالي 6 مليارات دولار، وأن عام 2025 كان أكثر الأعوام من حيث استثمار الأموال في تاريخ الشركة. على الرغم من انخفاض عدد الصفقات في مجال التشفير بنسبة 42%، إلا أن حجم رأس المال الاستثماري زاد بنسبة 14%، مما يدل على توجه نحو مشاريع عالية الجودة. كما زادت حصة البيتكوين التي يملكها المؤسسات من 4% إلى 15%، مع دخول بنوك وشركات مالية كبرى مثل JPMorgan، جولدمان ساكس، وStripe بشكل عميق في المجال.

رأى فيراديتاك أن عام 2026 سيكون “عام الفائدة” للعملات المشفرة، مع مواضيع استثمارية تشمل دمج الذكاء الاصطناعي مع العملات، وتوكن الأصول الحقيقية (مثل الأسهم، الذهب، العقارات)، والعملات المستقرة، والبنية التحتية لوكلاء الذكاء الاصطناعي. وأشار إلى أن السوق الآسيوية تتمتع بميزة واضحة في التجزئة، والعقود الآجلة المستدامة اللامركزية، وأسواق التوقعات. ونصح المطورين بالتركيز على توافق المنتج مع السوق وبناء نماذج أعمال مستدامة، بدلاً من مجرد التوكن والمضاربة السريعة.

12، Arkham：Trend Research本轮在ETH上的最终亏损为8.69亿美元

وفقًا لإحصائيات شركة Arkham، فإن مركز الربح والخسارة النهائي في ETH الخاص بـ Trend Research هو -8.69 مليار دولار. أنهت الشركة مراكزها في ETH الأسبوع الماضي، بعد أن كانت ذروتها حوالي 2.1 مليار دولار. الآن، حساباتها على السلسلة فارغة تمامًا، وخسارتها النهائية بلغت 8.69 مليار دولار.

13، Spark打通DeFi与TradFi边界，90亿美元稳定币流动性直连机构资本

أعلنت منصة التمويل اللامركزي Spark عن إطلاق بنية إقراض جديدة موجهة للمؤسسات، بهدف بناء قناة آمنة بين رأس المال على السلسلة والنظام المالي التقليدي. من خلال منتجي Spark Prime وSpark Institutional Lending، تعمل Spark على إدخال السيولة المستقرة العميقة في سوق الإقراض المؤسسي الذي كان يعتمد سابقًا على الأنظمة الخارجية.

قالت Spark إن هذين المنتجين قد وسعا السيولة المودعة من قبل أكثر من 9 مليارات دولار من العملات المستقرة إلى صناديق التحوط، وشركات التداول، والمؤسسات المالية، التي يجب أن تلتزم بمعايير الحفظ والامتثال. وفقًا لبيانات Galaxy، يبلغ حجم الإقراض المشفر غير المضمون على السلسلة حوالي 33 مليار دولار، مما يدل على أن العديد من المؤسسات لا تزال تتجنب التعامل المباشر مع الأصول على السلسلة، رغم الطلب القوي على التمويل المرتبط بالعملات المشفرة.

قال سام ماكفيرسون، أحد مؤسسي Phoenix Labs، إن النظام الجديد هو في جوهره إقراض غير مضمون خارج السلسلة عبر وسطاء مؤهلين، مع هيكل ضمانات فائضة لتقليل المخاطر النظامية. وأكد أن القروض غير المضمونة كانت سببًا في أزمات سابقة، وأن التصميم الجديد يعزز أمان القروض من خلال إدارة المخاطر والعزل عبر الحفظ.

يقدم Spark Prime إطار ضمان موحد، يسمح للمقترضين بتوزيع الضمانات بين منصات مركزية، وعقود ذكية، ووسطاء مؤهلين، مع إدارة عمليات التسوية والمخاطر عبر محرك واحد. يدعم هذا النظام، الذي يوفره الوسيط الرئيسي Arkis، آليات تلقائية عند تجاوز المخاطر حدودًا معينة، مما يعزز كفاءة رأس المال للمؤسسات عالية التردد، مثل صناديق التحوط.

أما Spark Institutional Lending، فهي موجهة للمؤسسات التي تفضل أن تكون جميع عملياتها تحت الحفظ، مع التعاون مع مزودي خدمات الحفظ مثل Anchorage Digital، حيث يمكن للمقترضين استخدام الضمانات المودعة في بيئة منظمة، والوصول إلى سيولة على السلسلة يديرها Spark.

سبق أن قدمت Spark دعمًا رئيسيًا لعدة منتجات مؤسسية، بما في ذلك تمويل مشاريع البيتكوين في 2025، وبيئة العملات المستقرة، مع استثمارات بمئات الملايين من الدولارات. مع هذا التحديث، تتجه Spark تدريجيًا لتصبح البنية التحتية الأساسية التي تربط بين طلبات العملات المستقرة والأسواق الرأسمالية العالمية. (CoinDesk)

14، Galaxy CEO：加密“投机时代”或终结？机构进场与RWA崛起重塑市场逻辑

قال مايك نوفوغراتز، المدير التنفيذي لشركة Galaxy، في منتدى CNBC للتمويل الرقمي في نيويورك، إن دخول المزيد من المؤسسات ذات الميل للمخاطر المنخفضة إلى السوق، يعكس أن عصر المضاربة ذات العوائد العالية في العملات المشفرة قد يقترب من نهايته، وأن الصناعة تتجه نحو أشكال أكثر نضجًا من التمويل.

أوضح نوفوغراتز أن المستثمرين الأفراد غالبًا ما يسعون لتحقيق عوائد مضاعفة أو عشرات الأضعاف، بينما يركز المستثمرون المؤسساتيون على الاستقرار وإدارة المخاطر. هذا التغير في هيكل المشاركين يعني أن هامش العوائد الفائقة يتقلص. واستذكر تأثير انهيار FTX في 2022، حيث هبط البيتكوين من 69,000 دولار إلى حوالي 15,700 دولار، بانخفاض حوالي 78%، مما أدى إلى أزمة ثقة.

وأشار أيضًا إلى أن حدث إطلاق الرافعة المالية المتركزة في 10 أكتوبر، زاد من ضغط البيع، خاصة بدون محفزات واضحة، مما أدى إلى نزوح السيولة. وقال: “تبحث في كل مكان، لكن من الصعب أن تجد سببًا حقيقيًا”. بالنسبة له، فإن سوق العملات المشفرة هو في جوهره “أصل مدفوع بالسرد القصصي”، وعندما تخرج الأموال، يحتاج الثقة والقصص إلى وقت لإعادة البناء.

وفي حديثه عن المستقبل، يرى نوفوغراتز أن الأصول الحقيقية المرمزة من العالم الواقعي ستصبح محركًا جديدًا للنمو. فهي أقرب إلى نماذج العائدات التقليدية، لكنها تستخدم تقنية البلوكشين لزيادة الكفاءة والشفافية. وأكد أن الأصول المرتبطة بالاقتصاد الحقيقي ستقود السوق في النهاية.

كما أعرب سيرجي نازاروف، مؤسس Chainlink، عن رأي مماثل، حيث قال إن القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية المرمزة قد تتجاوز الأصول المشفرة التقليدية، وتدفع نحو تحول هيكلي في الصناعة.

وفي الوقت نفسه، قال ديفيد ماركوس، أحد مؤسسي Lightspark، إن هيكل مالكي البيتكوين يتغير، مع دخول مستخدمين جدد عبر الشبكة، لكن من يظل يراها كوسيلة تحوط، يظل قويًا في مواجهة المخاطر.

15، 香港推进永续合约创新，机构投资者可获比特币和以太坊融资机会

تسارع الجهات التنظيمية في هونغ كونغ في دفع إصدار عقود المستقبل الدائمة (Perpetual Contracts) لإثراء منتجات سوق العملات المشفرة المحلية. قال ليانغ فونغ-يي، رئيس هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ، خلال مؤتمر Consensus Hong Kong 2026، إن الهيئة ستعلن قريبًا عن إطار عمل متقدم يسمح للمنصات الخاضعة للتنظيم بتقديم عقود مستقبلية دائمة للعملات للمؤسسات.

وأوضح أن الإطار يركز على المؤسسات، ولا يشمل العملاء الأفراد، مع التركيز على إدارة المخاطر وشفافية العملاء. ستتمكن الشركات الوسيطة من تقديم خدمات تمويل للعملاء الموثوق بهم، مع ضمانات تشمل البيتكوين والإيثيريوم، لضمان استقرار السوق.

كما ستُطلب من منصات التداول التي تقدم العقود الدائمة إنشاء أقسام سوق مستقلة، ووضع قواعد صارمة لتجنب تضارب المصالح، لضمان الشفافية والامتثال. أشار ليانغ إلى أن هذه الإجراءات تأتي كجزء من خطة هونغ كونغ لعام 2025 لتطوير سوق العملات الرقمية، بهدف تعزيز نضوج وابتكار السوق المحلي.

وأضاف أن الهيئة ستنشر قريبًا مزيدًا من التفاصيل، بما في ذلك متطلبات دخول المنصات ومعايير إدارة المخاطر، مع استمرار تطوير خدمات الحفظ والأسواق ذات الصلة، لدعم تطبيق المنتجات المبتكرة مثل العقود الدائمة. هذا يعزز مكانة هونغ كونغ كمركز مالي مهم لتقديم خدمات مشتقات العملات المشفرة المتقدمة، وتوفير فرص استثمار وتمويل متنوعة للمؤسسات.