¡Cuanto más cae, más compra! Ethereum cae por debajo del precio de entrada del ETF, las ballenas compran en contra de la tendencia 40,000 monedas

Ethereum ha caído más del 30% desde principios de año, con el precio por debajo de los 2000 dólares, y el precio de mercado por debajo del precio medio de entrada de las direcciones acumuladas y los poseedores de ETF. BitMine, que no ha realizado pérdidas realizadas, ha aumentado su valoración de 6 mil millones a 7 mil millones de dólares, pero aún así compró 40,000 ETH y apostó 140,400, alcanzando un total apostado de 2.97 millones de ETH. A pesar de las pérdidas, los cambios en las tenencias netas en los exchanges se volvieron negativos, indicando que las retiradas superan las entradas, y las ballenas de Ethereum siguen acumulando.

Pérdidas no realizadas de 7 mil millones de dólares: la catástrofe contable de BitMine

(Fuente: CryptoQuant)

El precio de mercado actual de Ethereum está por debajo del precio medio de entrada de las direcciones acumuladas y de los fondos cotizados en bolsa (ETF), lo que provoca que una parte significativa de los principales poseedores esté en pérdida. Influenciado por la tendencia bajista general del mercado de criptomonedas, ETH ha continuado su caída en 2026, con una caída superior al 30% desde principios de año. Como la segunda criptomoneda por capitalización, Ethereum cayó por debajo de los 2000 dólares la semana pasada. Aunque hubo un rebote, fue de corta duración, y Ethereum volvió a caer por debajo de esa barrera.

Según datos de BeInCrypto Markets, ETH cayó un 4.58% en las últimas 24 horas. Al cierre de esta publicación, su precio de mercado era de 1971 dólares. La debilidad del precio ha provocado que muchos poseedores sufran pérdidas. Anteriormente, BeInCrypto informó que la mayor bóveda de Ethereum del mundo, BitMine, vio sus pérdidas no realizadas subir a 60 mil millones de dólares la semana pasada. Según CryptoQuant, con la reciente caída del precio, estas pérdidas en papel superan actualmente los 70 mil millones de dólares.

Las pérdidas no realizadas de 70 mil millones de dólares son una cifra impactante. Equivale al PIB anual de muchos países medianos o a la valoración de una gran empresa cotizada. Para BitMine, estas pérdidas en papel, aunque aún no realizadas (no se materializan a menos que vendan), pueden afectar los informes financieros y la confianza de los inversores. Si BitMine fuera una empresa cotizada, estas pérdidas aparecerían en sus informes trimestrales, potencialmente provocando caídas en el precio de sus acciones y dudas entre los inversores.

Sin embargo, la respuesta de BitMine ha sido sumamente firme. La compañía compró ayer 40,000 ETH. Además, Lookonchain anunció que BitMine ha apostado 140,400 ETH, alcanzando un total apostado de 2.97 millones de ETH, valorados en 6,01 mil millones de dólares. Esto representa el 68.7% de su total de ETH en posesión, demostrando su compromiso con la participación a largo plazo en la red, en lugar de operaciones a corto plazo.

Esta estrategia de “aumentar pérdidas” se conoce en el mundo de las inversiones como “promedio de coste” o “comprar en las bajadas”. La lógica es que si crees en el valor a largo plazo del activo, las caídas de precio son oportunidades de compra en lugar de motivos de pánico. La acción de BitMine envía una señal clara al mercado: consideran que el precio actual de Ethereum está gravemente subvalorado y que tiene un potencial de subida significativo en el futuro. Esta firmeza institucional proporciona un punto de confianza importante para los inversores minoristas.

Según las declaraciones públicas del presidente de BitMine, Tom Lee, la visión a largo plazo de la compañía sobre Ethereum incluye: la posición insuperable de Ethereum como plataforma de contratos inteligentes, el crecimiento continuo del ecosistema DeFi y NFT, las mejoras de rendimiento con la actualización Ethereum 2.0, y las próximas innovaciones tecnológicas (como Danksharding) que reducirán aún más los costes de transacción. Estos fundamentos respaldan la decisión de BitMine de seguir acumulando, incluso con pérdidas de 70 mil millones de dólares.

Precio real de las direcciones acumuladas en inversión: la trampa colectiva de las ballenas de Ethereum

Los datos en cadena muestran que las direcciones acumuladas están bajo presión. Recientemente, un analista conocido como CW8900 publicó en un blog que el precio de ETH ha caído por debajo del precio real de las direcciones acumuladas. Las direcciones acumuladas son aquellas que mantienen ETH a largo plazo, con poca o ninguna venta, y suelen ser considerados inversores institucionales o de largo plazo.

Las grandes ballenas de Ethereum comenzaron a comprar en junio de 2025. Actualmente, el precio de mercado está por debajo del valor medio de esas carteras en el momento de comenzar a acumular. En junio de 2025, ETH rondaba entre 3200 y 3500 dólares. Si esas ballenas empezaron a comprar en ese rango y continuaron hasta el pico de octubre, su coste medio podría estar por encima de 3000 dólares. El precio actual de 1971 dólares indica que estas ballenas están en pérdidas del 30-40% en sus posiciones.

El precio real de las direcciones acumuladas (Realized Price of Accumulation Addresses) es un indicador clave en plataformas como Glassnode. Calcula el coste medio de compra de ETH en esas direcciones. Cuando el precio de mercado está por debajo de ese valor, incluso los inversores más firmes en sus posiciones están en pérdida. Esto suele ser una señal de mercado extremadamente pesimista, pero la historia muestra que a menudo indica que el mercado está cerca del fondo.

Tres implicaciones de estar atrapado en pérdidas en las direcciones acumuladas

Señal de fondo: Históricamente, cuando las direcciones acumuladas están en pérdida, el mercado suele estar cerca del fondo del ciclo.

Presión de venta limitada: Los inversores a largo plazo, incluso en pérdidas, rara vez venden en pánico, reduciendo la presión de venta en el mercado.

Indicador contracíclico: Cuando las ballenas más firmes están atrapadas, suele ser el mejor momento para comprar.

No obstante, el analista CW8900 señala que las ballenas de ETH no están abandonando el mercado, sino que siguen acumulando. “Su comportamiento de acumulación es más agresivo. El precio actual puede ser muy atractivo para estas ballenas,” afirma. La continuación de la acumulación en pérdidas requiere una gran convicción y recursos financieros. Solo las instituciones que realmente creen en el valor a largo plazo de Ethereum seguirán invirtiendo en pérdidas en papel de decenas de miles de millones de dólares.

Situación de los ETF de Ethereum: el precio de mercado por debajo del precio de entrada

Al mismo tiempo, los inversores en ETF enfrentan una presión creciente. El analista senior de Bloomberg, James Seyffart, señala que la situación de los ETF de ETH es peor que la de los ETF de Bitcoin. El precio de ETH se mantiene por debajo de los 2000 dólares, muy por debajo del coste medio estimado de aproximadamente 3500 dólares. Seyffart añade: “La última vez que tocamos fondo, la caída superó el 60%, aproximadamente igual a la caída de ETH en abril de 2025.”

El coste medio de 3500 dólares implica que los inversores en ETF de ETH están en una pérdida media de aproximadamente el 43.7%. Es una pérdida muy severa, mucho mayor que la que soportan la mayoría de los inversores tradicionales. Para inversores conservadores que invierten a través de fondos de pensiones o gestión patrimonial, estas pérdidas pueden generar pánico y crisis de confianza.

No obstante, Seyffart enfatiza que, a pesar de la caída, la mayoría de los inversores en ETF siguen manteniendo sus posiciones. Los activos netos de los ETF de ETH han caído de unos 15 mil millones a menos de 12 mil millones de dólares. Aunque esto representa una venta más agresiva que en el caso del ETF de Bitcoin, señala que la mayoría de los poseedores siguen manteniendo sus participaciones. “Desde una perspectiva relativa, esto es mucho más severo que en el caso del ETF de Bitcoin, pero en términos generales, todavía es una inversión de calidad,” comenta el analista.

El término “Manos de diamante” (Diamond Hands) es un término popular en la comunidad cripto, que describe a los inversores que mantienen sus posiciones firmemente durante caídas significativas de precio. Seyffart usa este término para mostrar que reconoce la firmeza de los poseedores de ETF de ETH. La caída de 15 mil millones a 12 mil millones de dólares significa una salida de solo 3 mil millones, o un 20%. Considerando que las pérdidas en papel superan el 40%, una tasa de rescate del 20% indica que la mayoría de los inversores han optado por mantener.

BeInCrypto también informa que el indicador de cambio neto en las tenencias en exchanges de ETH se ha vuelto negativo. Esto significa que la cantidad de ETH retirado de los exchanges supera a la depositada. Este patrón suele estar asociado con acumulación de ETH, ya que los inversores prefieren mover sus fondos a wallets personales o cold wallets para mantener a largo plazo. Por el contrario, depositar ETH en exchanges suele ser señal de intención de venta.

Actualmente, Ethereum parece estar en una fase de compresión de convicción: el precio refleja presión, pero las acciones de capital muestran que los principales participantes prefieren mantener, e incluso en algunos casos seguir acumulando. La capacidad de esta resiliencia para traducirse en una recuperación duradera dependerá de las condiciones generales del mercado y de si Ethereum puede recuperar niveles clave en las próximas semanas.