Tom Lee：イーサリアムが再び1890ドルに到達すれば、完璧な底を形成することになる

BitMineの会長、Tom LeeはConsensus 2026大会で、イーサリアムが再び1890ドルに到達すれば完璧な底になると述べました。彼は2018年以来、イーサリアムは8回以上52％超の下落を経験し、そのすべてでV字型の底打ち反転を実現してきたと指摘しています。昨年1～3月には64％の下落をした後、同じ速度で回復しています。

1890ドル完璧底論：Tom Leeの歴史的検証

Tom LeeはConsensus 2026大会で、イーサリアムが再び1890ドルに到達すれば完璧な底になると述べました。彼は現在のイーサリアムはすでに底値に非常に近く、投資家は売るのではなくチャンスを探すべきだと考えています。この1890ドルという具体的な価格は、単なる推測ではなく、過去の価格パターンとテクニカル分析の総合的判断に基づいています。

Tom Leeは、2018年以来イーサリアムは8回以上52％超の下落を経験し、そのすべてでV字型の底打ち反転を実現してきたと指摘します。V字反発は、底値をついた後に急速かつ激しく反発し、チャートがV字型を描くもので、緩やかなU字型の底打ちとは異なります。この特徴は、イーサリアムが歴史的に底値で長期的に横ばいせず、底打ち後すぐに反発する傾向があることを示しています。

昨年1～3月にはイーサリアムは約4900ドルから1760ドル付近まで下落し、64％の下落を経験しましたが、その後数週間で急速に反発し、3000ドル超まで回復しました。3ヶ月以内にほぼ全ての下落分を取り戻したこの迅速な回復力こそ、Tom Leeがイーサリアムを楽観視する重要な根拠の一つです。

なぜ1890ドルが重要な価格帯なのか？テクニカル分析の観点から見ると、この価格は複数のサポート要因の交点に位置しています。過去の調整局面の重要な安値、重要なフィボナッチリトレースメントレベル、多くの買い注文が集中する心理的節目などです。さらに、1890ドルはイーサリアムの長期保有者の平均コスト付近とも考えられ、価格がこの水準に達すると長期投資家は過剰な売りとみなし、大量に買いに入る可能性があります。

イーサリアム8回の暴落後V字反転の歴史的法則性

2018-2019の熊市：1400ドルから85ドルまで下落（94％の下落）、その後V字反発で350ドルへ

2020年3月のブラックスワン：一日で60％の急落、その後数週間で完全回復

2021年5月の調整：60％の下落、その後3ヶ月で史上最高値を更新

2025年1～3月の調整：64％の下落、その後急速に高値まで回復

この歴史的規則性の信頼性は、イーサリアムの構造的な需要にあります。最大のスマートコントラクトプラットフォームとして、DeFiエコシステム、NFT市場、企業向けアプリケーションを支えています。価格が暴落したたびに、これらの実用的な需要が迅速に吸収し、価格を押し上げるのです。この基本的な論理が変わらなければ、V字反発のパターンは今後も有効であり続けるでしょう。

ただし、「8回ともV反」だからといって、次も必ずそうなるわけではありません。市場環境は変化し、マクロ経済条件も進化しています。過去の規則性が未来に通用しなくなる可能性もあります。Tom Leeの予測は過去の類似性に基づいていますが、歴史は単純に繰り返すわけではありません。慎重な投資家は1890ドル付近で段階的に買い増すべきであり、一度に全額を投入するのは避けるべきです。

金の弱さがビットコインの反転の前提：Tom Leeのマクロ経済論理

Tom Leeは、暗号市場はビットコインの反転を待つ必要があり、その前提は金のパフォーマンスの弱さにあると述べています。彼はこの変化が今年起こると予測しています。この見解は、Tom Leeのマクロ的な暗号市場理解の枠組みを示しています。現在、金価格は約5000ドル付近で推移し、史上最高値に近い水準です。この強さは、世界的なリスク回避需要、地政学的緊張、伝統的金融システムへの不信に起因しています。

Tom Leeの論理は、金とビットコインは「代替資産」として見られるものの、現状の市場環境では資金の奪い合いがあるということです。投資家が金に避難先として資金を流すと、その分ビットコインへの資金流入は減少します。金のリスク回避需要が低下し、価格が下落し始めると、一部の資金が再びビットコインや暗号市場に向かうのです。

この「金弱→ビットコイン反転→イーサリアム上昇」の伝導論理は一定の合理性を持ちます。歴史的に金とビットコインの相関性は不安定で、同時に上昇・下落することもあれば、逆相関になることもあります。リスクイベント時には、金の方がより堅調に動く傾向があります。これは、金の避難資産としての性質が数千年の歴史で証明されているためです。しかし、経済の回復や流動性の緩和局面では、ビットコインの上昇が金を上回ることもあります。

Tom Leeは、金の弱さが今年起こると考える根拠として、次のような論理を挙げています。トランプの関税政策の悪影響が市場に吸収された後、地政学的緊張が緩和される可能性。FRBが後半に利下げを開始し、実質金利が低下すれば、金の魅力は低下します。世界経済の回復期待が高まると、資金はリスク資産に流れ、避難資産としての金の比重は下がるでしょう。これらの条件が実現すれば、金は5000ドルから4000ドル、あるいはそれ以下に下落し、ビットコインやイーサリアムの反発を促す可能性があります。

BitMine日次ETH購入4万枚：70億円の損失も堅実に買い増し

BitMineは最近のプレスリリースで、先週4万613枚のイーサリアム（ETH）を買い増したと発表しました。米東部時間2026年2月8日午後3時時点で、同社の保有ETH総数は432万5000枚です。このニュースは投資家の心理を刺激し、BitMineの株価（BMNR）は2月9日に21.45ドルで取引を終え、前日比4.79％上昇しました。

BitMineの買い増しはこれだけにとどまりません。Onchain分析プラットフォームのLookonchainによると、情報公開後に同社はさらにETHを買い増しています。データによると、同社はまずFalconXを通じて2万ETHを取得し、その後BitGoを通じてもう2万ETHを取得、合計約4230万ドル相当です。Lookonchainは「今日だけで40,000ETH（8,340万ドル）を買った」と報告しています。

継続的な買い増しは、市場の不確実性が高まり、未実現損失が70億ドル超に達している状況でも、BitMineがイーサリアムの保有量拡大に努めていることを示しています。BeInCrypto Marketsのデータによると、過去1週間でイーサリアムは13.2％下落しています。執筆時点で、時価総額第2位の暗号通貨の価格は2012ドルで、前日比3.28％の下落です。

Tom Leeは、同社が価格の調整を戦略的な買い場と見なしていると考えています。その理由は、ネットワークのファンダメンタルズが改善しているからです。彼はまた、価格下落にもかかわらず、イーサリアムネットワークは依然として堅調であると指摘します。BitMineの公式発表によると、イーサリアムの1日の取引量は250万件に達し、アクティブアドレス数は2026年に100万に到達すると予測されています。これらのデータは、市場の変動に関わらず、イーサリアムの普及が着実に進んでいることを示しています。

「我々は、ETHの価格はその高い実用性と将来の金融における役割を反映していないと考えています」とTom Leeは述べています。この見解は、BitMineの継続的な買い増しの核心的な論理です。もしイーサリアムの内在価値が現在の市場価格を大きく上回っているなら、損失は一時的な帳簿上の現象に過ぎず、長期的には回復すると考えられます。

ウォール街、AIエージェント、クリエイター経済：イーサリアムの三大未来推進力

Tom Leeは、イーサリアムの未来を推進する要因として、ウォール街によるブロックチェーンを基盤とした金融システムの再構築、AIエージェントの応用、そしてクリエイター経済を挙げています。彼は、ウォール街は内部に意見の相違があっても、パブリックチェーンの利用意欲は明確だと述べています。これら三つの推進力は、イーサリアムの価値提案の異なる側面を表しています。

ウォール街による金融システムの再構築は、最も重要な長期的推進力です。DTCC、ICE、CMEなどの伝統的金融インフラは、証券の清算、デリバティブの決済、トークン化資産の応用を模索しています。これらの取り組みが実用化されれば、イーサリアムは基盤インフラとして指数関数的に価値を高めるでしょう。ブラックロックやフランクリン・テンプルトンなどの資産運用大手も、イーサリアム上にトークン化ファンドを展開し、数十億ドル規模の運用を行っています。

AIエージェントの応用は、新興かつ最も成長の早い分野です。前述のERC-8004標準のように、イーサリアムはAIエージェント経済の信頼と決済の基盤となりつつあります。数百万、あるいは数十億のAIエージェントがオンチェーン上で相互作用し、微小決済を行うと、イーサリアムの取引量と手数料収入は爆発的に増加します。

クリエイター経済は、C端ユーザー向けのアプリケーションです。NFTやソーシャルトークン、コンテンツ購読などのWeb3クリエイター向けツールの多くはイーサリアム上に構築されています。プラットフォームの手数料の不公平さに気づいたクリエイターたちは、より公平な収益分配を求めてブロックチェーンに移行しつつあります。イーサリアムは、最も成熟したクリエイター経済の基盤として、この流れから恩恵を受けるでしょう。

Tom Leeは、「暗号資産の最良の投資機会は、価格が下落した後に訪れることが多い」と述べています。例えば2025年の例では、関税懸念による市場の大幅下落後が最良のタイミングだったと振り返っています。BitMineはイーサリアムの成功に積極的に賭けていますが、現状は不透明です。もしV字回復が起これば、BitMineは大きな優位性を得る可能性がありますが、継続的な価格下落や長期的な低迷は、同社の戦略にさらなる挑戦をもたらすかもしれません。