円高局面でのアービトラージ取引の巻き戻しがBitcoin市場に波紋を呼んでいます。米国の金利動向を受けて円が上昇し、通货当局による協調介入への警戒感が高まる中、グローバルな裁定取引の構造が変わりつつあります。
NS3の分析によれば、この局面ではレバレッジを活用して円建てでの借り入れを行い、高利回り資産で運用するアービトラージ戦略が逆風を受けることになります。投資家がポジション解除を急ぐにつれ、Bitcoinは顕著な売り圧力に見舞われています。
短期的なボラティリティ上昇は避けられませんが、中長期的には米連邦準備制度による金融緩和がドル安をもたらす可能性があり、その過程ではハード資産としてのBitcoinが再評価される見込みもあります。アービトラージ取引の調整局面も、市場参加者にとって新たな機会となり得るでしょう。