La Comisión de Valores de Hong Kong relaja aún más las regulaciones sobre negocios de activos virtuales: apertura a financiamiento garantizado y contratos perpetuos

La Comisión de Valores de Hong Kong anunció hoy (11) las últimas directrices, permitiendo que los corredores con licencia que ofrecen servicios de negociación de activos virtuales amplíen su alcance a la «financiación garantizada de activos virtuales», pudiendo usar activos virtuales como colateral; además, estableció un «marco de alto nivel» que permite a las plataformas de negociación de activos virtuales con licencia ofrecer contratos perpetuos a inversores profesionales.
Apertura a la financiación garantizada de activos virtuales para mejorar la participación del mercado
La Comisión de Valores indicó que estas medidas se basan en los avances recientes en la expansión de la diversidad de productos y servicios de activos digitales, en línea con la «Hoja de ruta ASPIRe». En el futuro, los corredores de activos virtuales con licencia podrán ofrecer servicios de financiación de activos virtuales a clientes con garantías suficientes y mecanismos de protección del inversor completos.
El CEO de la Comisión, Carrie Lam, expresó anteriormente que, considerando la alta volatilidad de los activos virtuales, la Comisión adoptó una estrategia cautelosa de inicio. En esta primera fase, solo se permitirá como colateral Bitcoin y Ethereum, que tienen la mayor capitalización de mercado y liquidez.
La Comisión espera que, mediante esta iniciativa, los clientes con garantías sólidas y buenas condiciones crediticias participen más activamente en la negociación de activos virtuales, y que, en un marco de riesgos controlados, se aumente la liquidez del mercado de Hong Kong.
Incorporación de contratos perpetuos en la regulación, solo para inversores profesionales
Lo que ha llamado más la atención del mercado es que la Comisión de Valores ha establecido por primera vez un «marco de alto nivel» para plataformas de negociación de activos virtuales con licencia, orientado a guiar a los operadores en el desarrollo de productos apalancados exclusivos para inversores profesionales, incluyendo los muy observados «contratos perpetuos».
Los contratos perpetuos son derivados sin fecha de vencimiento, que mantienen su relación con el precio spot mediante un mecanismo de tasa de financiación, siendo la herramienta de negociación más grande en volumen de criptomonedas a nivel mundial. En el pasado, Hong Kong adoptaba una postura cautelosa respecto a estos productos; ahora, su apertura progresiva a inversores profesionales indica que los reguladores están comenzando a alinearse con las prácticas internacionales, siempre que los riesgos sean controlados.
La Comisión señaló que el marco se centrará en tres principios principales: diseño de productos altamente transparente, divulgación clara y suficiente de información, y medidas sólidas de supervisión operativa.
La apertura de productos de contratos perpetuos busca ayudar a los inversores a implementar estrategias de gestión de riesgos y mejorar la liquidez del mercado spot de los activos relacionados.
Las filiales pueden actuar como creadores de mercado, introduciendo nuevas fuentes de liquidez
Para dinamizar aún más el ecosistema de negociación de activos virtuales, la Comisión también permite que las filiales de plataformas de negociación de activos virtuales con licencia actúen como creadores de mercado (Market Makers), siempre que establezcan estrictas medidas para prevenir conflictos de interés.
Esta disposición significa que las plataformas pueden, mediante un marco de cumplimiento, atraer más canales de liquidez, ayudando a reducir los diferenciales de compra y venta y a aumentar la profundidad del mercado.
El director ejecutivo del Departamento de Intermediarios de la Comisión, Dr. Yip Chi-hang, afirmó que seguir la hoja de ruta ASPIRe con un enfoque gradual es crucial para el desarrollo a gran escala del mercado de activos digitales en Hong Kong.
Él enfatizó que estas medidas específicas no solo buscan fortalecer la liquidez del mercado, sino que también reflejan el firme compromiso de la Comisión de Valores de desarrollar el mercado de activos digitales en Hong Kong de manera sostenible y colaborativa.