A receita de criptomoedas da Robinhood cai 38% no quarto trimestre, mas a sua blockchain de camada 2 entra em funcionamento

A Robinhood Markets divulgou resultados mistos no quarto trimestre de 2026, em 9 de fevereiro de 2026, revelando uma queda acentuada de 38% na receita de transações em criptomoedas em comparação com o ano anterior.

Este declínio destaca um arrefecimento no mercado de criptomoedas para retalho, mas é contraposto por uma receita total recorde na plataforma e pelo lançamento estratégico do testnet público da Robinhood Chain. A empresa está deliberadamente a mudar o seu modelo, reduzindo a dependência das taxas voláteis de negociação de criptomoedas ao expandir para subscrições, rendimento de juros e infraestrutura blockchain fundamental para ativos tokenizados. Esta narrativa dupla de fraqueza a curto prazo no setor de criptomoedas e de ambição de longo prazo na blockchain define a fase de transição atual da Robinhood.

Resultados do Q4 2026 da Robinhood: O Enfraquecimento das Criptomoedas em Foco

O mais recente relatório de resultados da Robinhood apresentou uma realidade de duas faces. Enquanto a empresa celebrou uma receita líquida total recorde de 1,28 mil milhões de dólares, um aumento de 27% em relação ao ano anterior, os investidores centraram-se na fraqueza significativa: as criptomoedas. As ações da HOOD caíram aproximadamente 8% após o horário de expediente, refletindo a preocupação do mercado com uma queda de 38% na receita de transações baseadas em criptomoedas em relação ao ano anterior, que se fixou em 221 milhões de dólares no trimestre.

Esta fraqueza contrasta fortemente com o desempenho de outros segmentos de negociação. A receita de opções aumentou 41%, atingindo 314 milhões de dólares, e a receita de ações subiu impressionantes 54%, chegando a 94 milhões de dólares. A queda na receita de criptomoedas também marca uma desaceleração sequencial em relação ao Q3 de 2025, quando atingiu 268 milhões de dólares. Esta divergência evidencia como a sorte da Robinhood, outrora fortemente ligada às frenéticas negociações de retalho em criptomoedas, está a tornar-se mais complexa à medida que a sua gama de produtos se expande.

Ao aprofundar a análise dos volumes de negociação, revela-se um detalhe crucial. O volume notional total de criptomoedas no Q4 foi de 82 mil milhões de dólares, um valor substancial. No entanto, uma parte significativa desta atividade originou-se da Bitstamp, a bolsa europeia adquirida pela Robinhood em meados de 2025. Excluindo esta, os volumes de negociação na aplicação principal da Robinhood caíram 52% em comparação com o mesmo período do ano passado, indicando claramente um arrefecimento do entusiasmo entre a sua principal base de utilizadores de retalho nos EUA.

Principais Métricas Financeiras do Relatório do Q4 da Robinhood

• Receita Líquida Total: 1,28 mil milhões de dólares, aumento de 27% YoY.
• Receita de Transações em Criptomoedas: 221 milhões de dólares, queda de 38% YoY.
• Receita de Opções: 314 milhões de dólares, aumento de 41% YoY.
• Receita de Ações: 94 milhões de dólares, aumento de 54% YoY.
• Receita de Juros Líquidos: 411 milhões de dólares, aumento de 39% YoY.
• Assinantes do Robinhood Gold: 4,2 milhões, recorde histórico.
• Ativos Totais da Plataforma: 324 mil milhões de dólares, aumento de 68% YoY.

Para Além da Negociação de Criptomoedas: Os Motores de Crescimento Diversificados da Robinhood

A narrativa dos resultados da Robinhood não é apenas de declínio no setor de criptomoedas. Uma análise mais aprofundada revela uma empresa que está a construir com sucesso um ecossistema financeiro mais estável e diversificado. A maior força veio da receita de juros líquidos, que aumentou 39%, atingindo 411 milhões de dólares, impulsionada pelo crescimento de ativos que geram juros e pelo empréstimo de valores mobiliários. Esta fonte de receita é menos volátil e fornece uma base estável.

Além disso, o serviço de subscrição da empresa, Robinhood Gold, tornou-se uma potência. Os assinantes aumentaram 58% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 4,2 milhões, criando um modelo de receita recorrente altamente valorizado pelos investidores. O crescimento de utilizadores também permaneceu sólido, com clientes financiados a aumentar 7% para 27 milhões e os ativos totais da plataforma a disparar 68% para 324 mil milhões de dólares, apoiados por depósitos, aquisições e valorização de mercado.

Esta mudança indica uma estratégia empresarial madura. O CEO Vlad Tenev está a orientar a Robinhood para longe da dependência de picos especulativos de negociação e para se tornar numa plataforma financeira de gama completa. Novos produtos, como mercados de previsão, contas de reforma (IRAs) e serviços bancários aprimorados, estão a ganhar tração. Esta diversificação é uma resposta direta à natureza cíclica dos mercados de criptomoedas e a uma tentativa de construir relações duradouras com os clientes além do mero trading.

A Mudança Estratégica: De Bolsa para Infraestrutura com Robinhood Chain

Paralelamente aos resultados, a Robinhood fez um anúncio decisivo que define a sua trajetória futura: o lançamento do testnet público da Robinhood Chain. Isto não é apenas mais uma rede de escalabilidade Layer-2 do Ethereum; é a espinha dorsal tecnológica para a visão mais ambiciosa da empresa. Johann Kerbrat, SVP e GM da Robinhood Crypto, enfatizou que isto não se trata apenas de escalabilidade: “Estamos a usar esta tecnologia subjacente para reconstruir alguns dos nossos sistemas.”

A aplicação principal da Robinhood Chain é a negociação de ativos tokenizados, especificamente tokens de ações. Oito meses antes, a Robinhood lançou tokens de ações na Europa, oferecendo exposição sintética às ações dos EUA. A Chain foi projetada para facilitar este serviço em escala, permitindo funcionalidades como negociação 24/7 e liquidação baseada em blockchain. Kerbrat afirmou que o objetivo é expandir o acesso a tokens de ações “para o maior número possível de jurisdições”, dependendo da clareza regulatória.

Num espaço de Layer-2 bastante concorrencial, dominado por OP Stack (usado pela Coinbase) e Arbitrum, a Robinhood optou por um caminho estratégico. Modelou a sua rede com base na tecnologia do Arbitrum, conhecida pelo seu ambiente favorável aos desenvolvedores e compatibilidade com Ethereum. Steven Goldfeder, cofundador e CEO da Offchain Labs, apoiou a decisão, afirmando que a Robinhood Chain está “bem posicionada para ajudar a indústria a entregar o próximo capítulo da tokenização.”

Análise do Impacto no Mercado e a Trajetória Futura da Robinhood

A reação negativa do mercado à queda na receita de criptomoedas é compreensível, mas potencialmente de curto prazo. Reflete uma visão herdada da Robinhood como uma aplicação de negociação de criptomoedas. A história mais importante é a reposição estratégica da empresa. A aquisição da Bitstamp, embora dilua o volume de criptomoedas na aplicação principal, oferece alcance internacional e institucional, suavizando o impacto da ciclicidade do retalho nos EUA.

O desenvolvimento da Robinhood Chain é uma aposta audaciosa e de longo prazo na convergência entre finanças tradicionais e blockchain. Embora as regulações nos EUA em relação a valores mobiliários tokenizados ainda estejam em evolução, com a SEC a elaborar orientações, a Robinhood está a construir a infraestrutura antecipadamente. Está a posicionar-se não apenas como participante, mas como facilitadora da futura economia de ativos tokenizados, concorrendo diretamente com iniciativas de gigantes como Citadel Securities e DTCC.

Para investidores e para a indústria de criptomoedas, a mensagem é clara. A Robinhood está a navegar por uma transição necessária. A era de receitas fáceis provenientes do especulativo em criptomoedas de retalho está a desaparecer, sendo substituída por um modelo mais complexo, mas potencialmente mais valioso, baseado em subscrições, juros e infraestrutura financeira fundamental. O seu sucesso dependerá de executar esta mudança — manter a sua base de retalho enquanto atrai desenvolvedores para a sua Chain e navega pelo panorama regulatório dos stocks tokenizados. O roteiro de 2026, com o lançamento da mainnet da Robinhood Chain à vista, será o teste final desta estratégia.