Vàng so với Bitcoin năm 2026: Phân tích 12 năm tiết lộ nên mua cái nào ngay bây giờ

Vàng và Bitcoin đã phân kỳ vào năm 2026: vàng đạt 5.600 USD rồi sụt giảm 3%, trong khi Bitcoin mở cửa ở mức 87.508 USD giảm 7,3% so với năm 2025. Trong ngắn hạn, ưu thế nghiêng về vàng, nhưng dữ liệu 12 năm cho thấy Bitcoin mang lại lợi nhuận gấp 213 lần so với vàng chỉ 3,3 lần. Các ngân hàng trung ương mua hơn 1.000 tấn vàng mỗi năm trong khi mối tương quan của Bitcoin với cổ phiếu công nghệ 0,8 khiến nó được xem là tài sản tăng trưởng, không phải là nơi trú ẩn an toàn.

Vàng đạt 5.600 USD rồi sụt giảm: Chuyện gì đã xảy ra?

Ngày 29 tháng 1 năm 2026, vàng giảm 3% trong một ngày, đánh dấu đợt giảm mạnh nhất gần đây. Chỉ vài ngày trước đó, vàng vượt qua 5.600 USD/ounce lập đỉnh mới, bạc cũng tăng, với đầu năm 2026 vượt xa dự báo giữa tháng 12 của JPMorgan. Sự biến động này cho thấy ngay cả các tài sản truyền thống an toàn cũng có thể trải qua điều chỉnh mạnh sau các đợt tăng parabol.

Ngược lại, Bitcoin vẫn trong phạm vi tích lũy yếu sau đợt điều chỉnh, trong khi hiệu suất của các kim loại quý truyền thống và thị trường Bitcoin vẫn tiếp tục xa rời nhau. Dù được gọi là “vàng kỹ thuật số”, Bitcoin vẫn chưa ổn định. Càng nhiều giai đoạn có lạm phát và chiến tranh — các điều kiện thuận lợi truyền thống cho vàng và bạc — thì Bitcoin càng thể hiện như một tài sản rủi ro, dao động theo tâm lý rủi ro hơn là cung cấp sự trú ẩn an toàn.

Sự phân kỳ giữa vàng và Bitcoin trong năm 2025-2026 thách thức câu chuyện “vàng kỹ thuật số” đã thống trị các chu kỳ tăng giá tiền điện tử trước đó. Hiểu rõ vai trò thực sự của Bitcoin trong cấu trúc thị trường hiện tại là điều cần thiết để đưa ra quyết định phân bổ tài sản hợp lý. Nếu không rõ ràng, nhà đầu tư có nguy cơ phân bổ vốn sai lệch dựa trên các câu chuyện cũ kỹ thay vì thực tế thị trường hiện tại.

Cuộc đối đầu 12 năm: Phân tích lợi nhuận của vàng và Bitcoin

Xét theo góc nhìn dài hạn, Bitcoin vẫn là một trong những tài sản có lợi nhuận cao nhất dù gần đây có phần kém hiệu quả. Dữ liệu dài hơn 12 năm cho thấy Bitcoin mang lại khoảng 213 lần lợi nhuận kể từ 2013, trong khi vàng chỉ khoảng 3,3 lần. Điều này tương đương lợi nhuận của Bitcoin cao gấp 65 lần so với chu kỳ đầy đủ.

Tuy nhiên, hiệu suất của năm vừa qua cho thấy câu chuyện khác, với Bitcoin giảm nhẹ trong khi các kim loại quý bước vào giai đoạn gọi là “siêu chu kỳ”. So sánh vàng và Bitcoin qua các chu kỳ chính cho thấy các mẫu hình rõ rệt:

So sánh hiệu suất lịch sử

Chu kỳ tăng giá 2017: Bitcoin tăng 1.359%, vàng chỉ tăng 7%

Chu kỳ giảm 2018: Bitcoin giảm 63%, vàng giảm 5%

2020 đại dịch: Cả hai đều tăng mạnh, Bitcoin tăng hơn 300%, vàng tăng 25%

2022 giảm giá: Bitcoin giảm 57%, vàng tăng nhẹ 1%

2025-2026: Vàng vượt đỉnh mới, Bitcoin tích lũy yếu

Xu hướng phân kỳ này không mới. Ngay từ tháng 3 năm 2020, vàng và bạc tăng nhanh do tâm lý tránh rủi ro, trong khi Bitcoin giảm hơn 30% ban đầu rồi bắt đầu hồi phục. Mối liên hệ giá giữa Bitcoin và vàng không ổn định — Bitcoin hoạt động tại điểm giao thoa của tài chính truyền thống và tài chính mới, tạo ra vị trí mập mờ trong các giai đoạn căng thẳng thị trường.

Tương quan giữa vàng và Bitcoin dài hạn rất biến động và không ổn định. Đặc biệt sau 2020, dù đôi khi giá cả cùng tăng, mối tương quan không tăng rõ ràng và thường mang tính tiêu cực. Tương quan lợi nhuận hàng tháng giữa hai tài sản dao động từ gần bằng 0 đến mức tích cực vừa phải, chưa từng thiết lập mối liên hệ ổn định như một nơi trú ẩn thực sự.

Tại sao vàng và bạc gần đây lại vượt trội so với Bitcoin?

Sau các đỉnh mới liên tục của vàng và bạc, và câu chuyện Bitcoin chậm lại, có một sự phân kỳ sâu sắc về đặc tính tài sản, nhận thức thị trường và logic vĩ mô. Khoảng cách hiệu suất giữa vàng và Bitcoin trong 2025-2026 có thể hiểu qua bốn góc nhìn:

Ngân hàng trung ương dẫn đầu đợt mua vàng

Trong bối cảnh kỳ vọng đồng tiền mất giá mạnh, ai tiếp tục mua sẽ quyết định xu hướng dài hạn của tài sản. Từ 2022 đến 2024, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng mạnh dự trữ vàng trong 3 năm liên tiếp, trung bình mua ròng hàng năm vượt quá 1.000 tấn. Dù là thị trường mới nổi như Trung Quốc, Ba Lan hay các nước giàu tài nguyên như Kazakhstan, Brazil, vàng là tài sản dự trữ cốt lõi để phòng ngừa rủi ro đô la.

Quan trọng là, giá càng cao, các ngân hàng trung ương càng mua nhiều — hành vi “mua nhiều khi giá cao” này phản ánh niềm tin vững chắc của họ vào vàng như tài sản dự trữ tối thượng. Bitcoin chưa thể được các ngân hàng trung ương chấp nhận rộng rãi, đây là vấn đề cấu trúc: vàng đại diện cho sự đồng thuận 5.000 năm không dựa vào tín dụng quốc gia nào, còn Bitcoin dựa vào điện năng, mạng lưới và chìa khóa riêng mà các ngân hàng trung ương không dám triển khai quy mô lớn.

Ưu tiên tài sản vật chất trong bất ổn địa chính trị

Khi các xung đột địa chính trị toàn cầu leo thang và các lệnh trừng phạt tài chính gia tăng, an toàn tài sản trở thành vấn đề của khả năng giao hàng vật lý. Sau khi chính quyền Mỹ mới nhậm chức năm 2025, các thuế quan cao và hạn chế xuất khẩu làm gián đoạn trật tự thị trường toàn cầu, khiến vàng trở thành tài sản tối thượng không phụ thuộc tín dụng của các quốc gia khác.

Song song đó, giá bạc bắt đầu phát huy giá trị công nghiệp. Sự mở rộng của các ngành như năng lượng mới, trung tâm dữ liệu AI, sản xuất pin mặt trời thúc đẩy nhu cầu bạc công nghiệp tăng vọt. Đằng sau đó là sự thiếu cung-cầu thực sự. Trong trường hợp này, đầu cơ bạc và các yếu tố cơ bản cộng hưởng, tạo ra lợi nhuận mạnh hơn vàng.

Thách thức cấu trúc của Bitcoin: Công cụ công nghệ đòn bẩy, không phải nơi trú ẩn an toàn

Trong quá khứ, Bitcoin được xem như công cụ chống lại lạm dụng tiền tệ của ngân hàng trung ương. Nhưng với việc phê duyệt ETF và sự tham gia của các tổ chức lớn, cấu trúc huy động vốn đã thay đổi căn bản. Các tổ chức phố Wall thường xem Bitcoin như “tài sản rủi ro có độ đàn hồi cao.” Dữ liệu nửa cuối 2025 cho thấy mối tương quan của Bitcoin với cổ phiếu công nghệ Mỹ đạt 0,8 — mức cao chưa từng có, nghĩa là Bitcoin ngày càng hành xử như cổ phiếu công nghệ đòn bẩy.

Khi thị trường rơi vào trạng thái rút lui rủi ro, các tổ chức ưu tiên bán Bitcoin để giữ tiền mặt hơn là mua như vàng. Điển hình, trong đợt thanh lý ngày 10/10/2025, hơn 190 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý ngay lập tức. Bitcoin không thể hiện đặc tính trú ẩn an toàn mà sụp đổ do cấu trúc đòn bẩy cao.

Ba lý do khác khiến Bitcoin yếu gần đây

Chậm đổi mới trong hệ sinh thái crypto: Công nghệ chủ yếu dừng lại ở meme, trong khi AI thu hút vốn điên cuồng; không có ứng dụng đột phá hay thực sự hữu dụng

Bóng dáng của máy tính lượng tử: Chip Willow của Google thể hiện lợi thế lượng tử, tạo ra câu chuyện làm giảm niềm tin của một số tổ chức dù việc phá vỡ mã lượng tử còn cách nhiều năm

Các nhà nắm giữ lâu dài rút lui: Những người nắm giữ Bitcoin sớm cảm thấy tài sản “đã mất linh hồn”, chuyển từ đồng tiền lý tưởng phi tập trung sang công cụ đầu cơ của Wall Street

Phân tích mối tương quan lịch sử giữa vàng và Bitcoin

Nhìn lại mối tương quan lịch sử giữa vàng và Bitcoin cho thấy, trong các sự kiện kinh tế lớn, mối liên hệ giá cả khá hạn chế, hiệu suất thường xuyên phân kỳ. Cụm từ “vàng kỹ thuật số” có thể lặp lại nhiều lần không phải vì Bitcoin thực sự giống vàng, mà vì thị trường cần một điểm tham chiếu quen thuộc.

Mối liên hệ giữa vàng và Bitcoin chưa từng thực sự là sự cộng hưởng trú ẩn an toàn từ đầu. Năm 2013, khủng hoảng ngân hàng Síp, vàng giảm mạnh khoảng 15% từ đỉnh, trong khi Bitcoin tăng hơn 1.000 USD. Điều này được hiểu là dòng vốn chảy vào Bitcoin, nhưng nhìn lại, đợt tăng của Bitcoin năm 2013 chủ yếu dựa trên đầu cơ và tâm lý sớm chứ chưa phải là sự công nhận trú ẩn an toàn. Tương quan lợi nhuận hàng tháng của năm đó chỉ là 0,08 — gần như bằng 0.

Chỉ khi có dòng tiền đổ vào mạnh mẽ trong giai đoạn bùng nổ thanh khoản, vàng và Bitcoin mới thực sự đồng bộ. Sau đại dịch 2020, các ngân hàng trung ương tung ra các biện pháp kích thích chưa từng có, nhà đầu tư lo ngại về phát hành tiền fiat quá mức và kỳ vọng lạm phát. Cả vàng và Bitcoin đều tăng cùng lúc. Tháng 8 năm 2020, vàng đạt đỉnh cao vượt 2.000 USD, Bitcoin vượt 20.000 USD cuối năm rồi tăng nhanh trên 60.000 USD năm 2021.

Nhiều người nghĩ rằng trong giai đoạn này, Bitcoin bắt đầu thể hiện đặc tính “vàng kỹ thuật số chống lạm phát”, hưởng lợi từ chính sách nới lỏng tiền tệ như vàng. Tuy nhiên, đó là môi trường hỗ trợ chung, tạo điều kiện tăng giá chung cho cả hai, trong đó Bitcoin biến động mạnh hơn vàng — 72% so với 16% biến động hàng năm. Sự khác biệt này phản ánh đặc điểm cơ bản của từng tài sản.

Bản chất của Bitcoin: Thanh khoản kỹ thuật số, không phải vàng kỹ thuật số

Vai trò thực sự của Bitcoin là gì? Nó có thực sự tồn tại để trở thành “vàng kỹ thuật số” không? Trước hết, các đặc tính nền tảng của Bitcoin xác định nó khác biệt rõ rệt so với vàng. Vàng là vật chất khan hiếm, không cần internet, không dựa vào hệ thống — là tài sản ngày tận thế thực sự. Trong khủng hoảng địa chính trị, vàng có thể giao hàng vật lý bất cứ lúc nào, là lợi thế trú ẩn tối thượng. Bitcoin dựa vào điện năng, mạng lưới và chìa khóa riêng, quyền sở hữu dựa vào chìa khóa cá nhân, các giao dịch cần kết nối mạng.

Thứ hai, hiệu suất thị trường của Bitcoin ngày càng giống tài sản công nghệ có độ đàn hồi cao. Khi thanh khoản dồi dào và tâm lý rủi ro tăng, Bitcoin thường dẫn dắt các đợt tăng giá. Tuy nhiên, trong bối cảnh lãi suất tăng và tâm lý rủi ro giảm, các tổ chức giảm tiếp xúc với Bitcoin. Thị trường hiện tại vẫn chưa tin rằng Bitcoin đã thực sự chuyển đổi từ “tài sản rủi ro” sang “tài sản trú ẩn”. Nó vừa mang đặc tính rủi ro của tăng trưởng cao và biến động, vừa có khả năng chống bất ổn.

Chữ “trú ẩn rủi ro” này có thể chỉ được xác nhận qua nhiều chu kỳ và khủng hoảng hơn nữa. Cho đến lúc đó, thị trường vẫn xem Bitcoin là tài sản đầu cơ rủi ro cao, có mối liên hệ với cổ phiếu công nghệ. Có thể chỉ khi Bitcoin thể hiện khả năng giữ giá ổn định tương tự vàng, quan niệm này mới thực sự đảo ngược.

Vị trí tài sản của vàng và Bitcoin

Vàng: Tài sản chống lạm phát, trú ẩn an toàn, có độ biến động thấp (16%) và mức giảm tối đa nhỏ (-18%), phù hợp làm “đáy cân bằng” danh mục

Bitcoin: Tài sản tăng trưởng, có đặc tính sinh lợi cao, lợi nhuận hàng năm lên tới 60,6%, nhưng biến động lớn (72%) và mức giảm tối đa -76%

Đây không phải là lựa chọn loại trừ lẫn nhau mà là kết hợp phân bổ tài sản. Vàng phù hợp giữ giá trong thời kỳ bất ổn kinh tế. Bitcoin phù hợp phân bổ dài hạn khi thanh khoản dồi dào và tâm lý rủi ro tăng. Chiến lược tối ưu là kết hợp cả hai, phù hợp với các kịch bản vĩ mô và hồ sơ rủi ro khác nhau.

Phân tích ý kiến chuyên gia: Quan điểm trái chiều về vàng và Bitcoin

Trong đợt điều chỉnh vĩ mô này, vàng và Bitcoin đóng vai trò khác nhau. Vàng như “tấm khiên” chống sốc bên ngoài như chiến tranh, lạm phát, rủi ro chủ quyền. Bitcoin như “mũi tên”, tận dụng các cơ hội giá trị gia tăng của thay đổi công nghệ.

Các nhà phân tích dự báo qua dữ liệu Polymarket rằng Bitcoin sẽ vượt vàng và S&P 500 trong 2026, tin rằng giá trị sẽ được hiện thực hóa. Một nhà phân tích khác đưa ra góc nhìn kỹ thuật thú vị: RSI của Bitcoin so với vàng lại giảm xuống dưới 30 — tín hiệu này trong quá khứ thường báo hiệu thị trường bò của Bitcoin sắp tới.

Nhà giao dịch nổi tiếng bắt đầu từ góc độ tâm lý vốn ngắn hạn, tin rằng sau khi vàng và bạc dẫn đầu tăng mạnh, thị trường đang háo hức tìm kiếm “tài sản thay thế đô la” tiếp theo, thúc đẩy vị thế nhỏ của Bitcoin dựa trên FOMO từ sự luân chuyển vốn trong vài tuần tới.

Một nhà phân tích đề xuất hướng đi câu chuyện tham vọng hơn, tin rằng các tài sản cứng truyền thống như vàng và bạc cần phải hấp thụ tác động tín dụng do mất giá tiền tệ gây ra, và chỉ sau khi hoàn thành vai trò của mình, Bitcoin mới vào thị trường. Con đường “truyền thống trước, rồi số hóa” này có thể là câu chuyện thị trường hiện tại đang hiểu.

Ba gợi ý đầu tư để lựa chọn giữa vàng và Bitcoin

Trước sự chênh lệch lợi nhuận giữa Bitcoin và vàng, câu hỏi phổ biến nhất của nhà đầu tư nhỏ lẻ là: “Nên đầu tư vào cái nào?” Không có câu trả lời chuẩn mực, nhưng dưới đây là các gợi ý thực tế:

1. Hiểu rõ vị trí tài sản và mục đích phân bổ

Hiệu suất của vàng và bạc trong bất ổn vĩ mô vẫn giữ đặc tính “tránh rủi ro”, phù hợp phân bổ phòng thủ. Hiện tại, Bitcoin phù hợp tăng tỷ lệ khi tâm lý rủi ro tăng cao và logic tăng trưởng công nghệ chiếm ưu thế. Nếu muốn chống lạm phát và tránh rủi ro → mua vàng. Nếu muốn lợi nhuận cao dài hạn → mua Bitcoin (nhưng chấp nhận giảm tới -70%).

2. Đừng nghĩ Bitcoin luôn vượt mọi thứ

Lợi nhuận của Bitcoin đến từ các câu chuyện kỹ thuật, đồng thuận vốn và đột phá tổ chức, không phải mô hình lợi nhuận tuyến tính. Nó không vượt qua vàng, Nasdaq, dầu mỗi năm, nhưng đặc tính phi tập trung vẫn có giá trị dài hạn. Đừng phủ nhận hoàn toàn trong các đợt điều chỉnh ngắn hạn, và đừng mù quáng bỏ hết khi giá tăng mạnh.

3. Xây dựng danh mục đa tài sản chấp nhận các chu kỳ khác nhau

Nếu bạn có nhận thức yếu về thanh khoản toàn cầu và hạn chế rủi ro, cân nhắc ETF vàng kết hợp với một lượng nhỏ Bitcoin để xử lý các kịch bản vĩ mô khác nhau. Nếu tâm lý rủi ro mạnh hơn, kết hợp các tài sản mới như ETH, theo dõi AI, RWA để xây dựng danh mục biến động cao hơn.

Về dài hạn, vàng là tài sản được ngân hàng trung ương toàn cầu ưa chuộng, bạc có thêm yếu tố công nghiệp — cả hai vẫn giữ giá trị phân bổ trong các chu kỳ biến động. Ngắn hạn, chúng đã tăng mạnh kèm áp lực điều chỉnh kỹ thuật, như đợt giảm 3% của vàng ngày 29 tháng 1. Nên chờ đợi các đợt điều chỉnh: vàng dưới 5.000 USD và bạc dưới 100 USD để phân bổ dần dần. Dù Bitcoin gần đây hiệu suất kém, nếu kỳ vọng thanh khoản sau đó cải thiện, có thể tạo ra cơ hội mua thấp.

Kết luận: Tài sản khác nhau phù hợp với điều kiện thị trường khác nhau

Vàng đã tăng, nhưng không ai phủ nhận giá trị dài hạn của Bitcoin. Bitcoin đã giảm, nhưng không thể nói vàng là câu trả lời duy nhất. Trong thời đại định hình lại các trụ cột giá trị này, không tài sản nào đáp ứng tất cả nhu cầu cùng lúc. Năm 2024-2025, vàng và bạc dẫn đầu về hiệu suất. Nhưng xét trong 12 năm, Bitcoin với lợi nhuận 213 lần chứng tỏ: có thể không phải là “vàng kỹ thuật số”, nhưng là cơ hội đầu tư bất đối xứng lớn nhất của thời đại này.

Đợt giảm mạnh của vàng đêm qua có thể là kết thúc điều chỉnh ngắn hạn hoặc bắt đầu của đợt điều chỉnh lớn hơn. Đối với nhà giao dịch bình thường, điều quan trọng là hiểu rõ vai trò của các tài sản khác nhau và xây dựng logic đầu tư phù hợp để sống sót qua các chu kỳ. Vàng so với Bitcoin không phải là lựa chọn nhị phân mà là câu hỏi phân bổ chiến lược dựa trên khung thời gian, khả năng chịu rủi ro và triển vọng vĩ mô.

Giá mở cửa năm 2026 — vàng gần đỉnh cao lịch sử và Bitcoin ở 87.508 USD sau điều chỉnh — là điểm phân kỳ thử thách niềm tin nhà đầu tư. Ai tập trung vào hiệu suất ngắn hạn sẽ thiên về vàng. Ai hướng tới lợi nhuận bất đối xứng dài hạn sẽ tích lũy Bitcoin trong thời điểm yếu. Các nhà đầu tư tinh vi sẽ giữ cả hai, nhận thức rõ vai trò khác nhau của từng tài sản trong các chế độ thị trường khác nhau.

Câu hỏi thường gặp

Trong năm 2025-2026, vàng hay Bitcoin làm tốt hơn?

Vàng vượt trội trong 2025-2026, đạt đỉnh mới 5.600 USD trong khi Bitcoin giảm 7,3% từ 94.419 USD (đầu năm 2025) xuống 87.508 USD (đầu năm 2026). Trong ngắn hạn (1-2 năm), vàng so với Bitcoin ưu tiên vàng trong các giai đoạn rủi ro giảm.

Lợi nhuận 12 năm: vàng so với Bitcoin là bao nhiêu?

Bitcoin mang lại khoảng 213 lần lợi nhuận trong 12 năm (2013-2025) so với vàng chỉ 3,3 lần, cao hơn 65 lần. Tuy nhiên, Bitcoin nhiều lần giảm hơn 70%, trong khi mức giảm tối đa của vàng chỉ -18%.

Tại sao ngân hàng trung ương mua vàng chứ không phải Bitcoin?

Trong 2022-2024, các ngân hàng trung ương mua hơn 1.000 tấn vàng mỗi năm vì vàng là đồng thuận 5.000 năm không dựa vào tín dụng quốc gia nào, có thể giao hàng vật lý trong khủng hoảng. Bitcoin cần điện, mạng lưới, chìa khóa riêng, mà các ngân hàng trung ương coi là quá rủi ro để triển khai quy mô lớn.

Bitcoin có phải là tài sản trú ẩn an toàn như vàng không?

Không, dữ liệu hiện tại cho thấy mối tương quan của Bitcoin với cổ phiếu công nghệ Mỹ chỉ 0,8, định vị nó là tài sản tăng trưởng đòn bẩy chứ không phải trú ẩn an toàn. Ngày 10/10/2025, hơn 190 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý, thể hiện hành vi rủi ro hơn là trú ẩn.

Nên mua vàng hay Bitcoin năm 2026?

Tùy theo khung thời gian. Vàng phù hợp phân bổ phòng thủ trong bất ổn kinh tế, có độ biến động thấp (16%). Bitcoin phù hợp phân bổ tăng trưởng dài hạn, chấp nhận biến động 72% và mức giảm tối đa -76%. Chiến lược tối ưu là kết hợp cả hai để phù hợp các kịch bản vĩ mô khác nhau.

Vàng có thể tiếp tục tăng sau khi chạm 5.600 USD không?

Cẩn trọng sau đợt tăng parabol. Đợt giảm 3% ngày 29 tháng 1 cho thấy áp lực điều chỉnh kỹ thuật. Nên chờ đợi các đợt điều chỉnh xuống dưới 5.000 USD để tích lũy dần, tránh mua đuổi đỉnh.