Đừng quá thoải mái với đà tăng của thị trường chứng khoán toàn cầu hôm nay: Chỉ số Hoảng loạn của Goldman đang tiến gần mức 'sợ hãi tối đa'

Hợp đồng tương lai S&P 500 sáng nay không biến động sau khi chỉ số này đóng cửa tăng mạnh vào thứ Sáu với 1,97%. Thị trường châu Á và châu Âu sáng nay đều tăng mạnh. Chỉ số STOXX châu Âu 600 tăng 0,27% trong phiên giao dịch sớm; Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 3,89%; và KOSPI của Hàn Quốc tăng 4,1%. Thậm chí vàng cũng đã trở lại trên mức 5.000 đô la.

Sẽ thật tuyệt nếu nghĩ rằng đây là sự khởi đầu của một đợt tăng trưởng bền vững của thị trường toàn cầu.

Nhưng đừng quá tự tin: Chỉ số S&P đã biến động như một chuyến tàu lượn suốt cả năm, và các nhà phân tích phố Wall không dự đoán điều đó sẽ kết thúc sớm. Mỗi lần cổ phiếu giảm lại do tin xấu, một làn sóng mua vào của các nhà đầu tư kỳ vọng đã đẩy chúng trở lại tăng trưởng. Và mỗi lần cổ phiếu tăng, một làn sóng hoài nghi cũng đã cắt giảm các khoản lợi nhuận đó.

Hình dạng của biểu đồ hiệu suất của chỉ số từ đầu năm cho bạn biết tất cả những gì cần biết:

Video đề xuất

Không có gì ngạc nhiên, chỉ số “sợ hãi” VIX (đo lường mức độ biến động) cũng đã tăng suốt cả năm:

Vàng được cho là nơi trú ẩn an toàn, nhưng ai mua vào cuối tháng Một đã bị thiệt hại:

Và Chỉ số Hoảng loạn của Goldman Sachs—đúng vậy, đó là một thứ thực sự—đã đạt 9,22 trên 10 vào thứ Năm, cho thấy “cực kỳ sợ hãi” trong giới đầu tư, theo Bloomberg.

Biến động dữ dội này đang do các nhà đầu tư muốn thoát khỏi cổ phiếu phần mềm—họ tin rằng các cổ phiếu này dễ bị thay thế bởi các AI—và chuyển sang hầu hết các ngành công nghiệp khác, theo Deutsche Bank.

Các công ty phần mềm trong S&P 500 giảm 7,75% tuần rồi và giảm 15% trong hai tuần qua, Jim Reid và nhóm của ông tại Deutsche Bank đã thông báo cho khách hàng sáng nay. “Bảy gương mặt vĩ đại cũng trải qua tuần tồi tệ nhất kể từ tháng Tư năm ngoái, giảm -4,66% (+0,45% thứ Sáu) với Amazon giảm -5,55% vào thứ Sáu”; 400 tỷ đô la vốn hóa thị trường đã bị xóa bỏ, theo Axios.

Tuy nhiên, S&P vẫn còn cách đỉnh cao mọi thời đại chưa đầy 1%.

Bạn có thể thấy sự luân chuyển này trong biểu đồ này, so sánh S&P 500 với một chỉ số “cân bằng bằng nhau” giả định, bỏ qua vốn hóa thị trường của từng công ty để đối xử công bằng với tất cả các cổ phiếu. Thực tế, S&P đang bị trì trệ bởi sự giảm của các cổ phiếu công nghệ, nhưng tất cả các cổ phiếu còn lại trong chỉ số đều hoạt động khá tốt:

“Chỉ số S&P 500 cân bằng bằng nhau thậm chí còn đạt mức kỷ lục mới, tăng +2,13% (+1,88% thứ Sáu), nhấn mạnh rằng việc luân chuyển cổ phiếu đã trở nên phổ biến như thế nào,” Reid và các cộng sự nói.

Chỉ số công nghiệp Dow Jones—cũng ít bị ảnh hưởng bởi các cổ phiếu công nghệ hơn so với S&P—đã đóng cửa trên 50.000 lần đầu tiên trong tuần rồi. Ed Yardeni của Yardeni Research khá hài lòng về điều đó. “Chúng tôi vẫn dự báo DJIA đạt 70.000 vào cuối thập niên 2020,” ông nói với khách hàng trong một ghi chú gần đây.

Dưới đây là một cái nhìn tổng quan về thị trường trước giờ mở cửa tại New York sáng nay:

• Hợp đồng tương lai S&P 500 sáng nay không biến động. Phiên giao dịch cuối cùng tăng 1,97%.

• Chỉ số STOXX châu Âu 600 tăng 0,27% trong giao dịch sớm.

• Chỉ số FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng 0,25% trong giao dịch sớm.

• Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 3,89%.

• Chỉ số CSI 300 của Trung Quốc tăng 1,63%.

• KOSPI của Hàn Quốc tăng 4,1%.

• Nifty 50 của Ấn Độ tăng 0,68%.

• Bitcoin ở mức 69,5 nghìn đô la.

Tham gia cùng chúng tôi tại Hội nghị Đổi mới Nơi làm việc Fortune vào ngày 19–20 tháng 5 năm 2026 tại Atlanta. Thời đại mới của đổi mới nơi làm việc đã bắt đầu—và sách lược cũ đang được viết lại. Trong sự kiện độc quyền, năng lượng cao này, những nhà lãnh đạo sáng tạo nhất thế giới sẽ tụ họp để khám phá cách AI, nhân loại và chiến lược hội tụ để định hình lại, một lần nữa, tương lai của công việc. Đăng ký ngay.