Mỹ đang bán khống một trong những tài sản tốt nhất của mình khi khoản nợ quốc gia $38 nghìn tỷ đang vượt khỏi tầm kiểm soát

Trong nhiều năm, các cảnh báo đã lóe lên rằng nợ quốc gia của Mỹ cuối cùng sẽ chuyển từ một gánh nặng lý thuyết thành một cuộc khủng hoảng động. Vào tháng 1 năm 2026, điều đó đã xảy ra đúng như vậy. Trong báo cáo gần đây của Fortune, quốc gia đã chính thức vượt qua giới hạn: Lần đầu tiên trong lịch sử Mỹ, chính phủ liên bang chi tiêu nhiều hơn để trả lãi nợ (971 tỷ USD) so với chi tiêu cho quốc phòng.

Video đề xuất

Chúng ta giờ đây là một người vay nợ trong tình trạng khẩn cấp. Cục Dự trữ Liên bang bị còng tay, không thể giảm lãi suất mà không làm bùng phát lạm phát trở lại, nhưng cũng không thể giữ nguyên lãi suất mà không bóp nghẹt tăng trưởng. Việc hạ cánh mềm đã trở thành một bức tường toán học.

Trong bối cảnh này, Hoa Kỳ chỉ còn một công cụ không cắt giảm chi tiêu nào khác để sử dụng: Tăng trưởng. Chúng ta phải mở rộng GDP đủ nhanh để không để số nợ chiếm đoạt chúng ta. Với tỷ lệ sinh thấp hơn mức thay thế, nền kinh tế không thể sinh ra đủ để thoát khỏi tình trạng này. Nó không thể vay mượn để thoát khỏi. Nó phải kiếm để thoát.

Nhưng vấn đề ở đây là: Nền kinh tế Mỹ đang actively short chính loại tài sản quý giá nhất của mình.

Phân tích dữ liệu giáo dục mới nhất xác nhận rằng phụ nữ hiện kiếm hơn 59% tất cả các bằng cử nhân trở lên. Tuy nhiên, họ đang bị đình trệ trong lực lượng lao động, không phải vì thiếu tham vọng, mà vì cấu trúc kinh tế của chúng ta kìm hãm hiệu quả của họ. Chúng ta đang đào tạo một loại tài sản ở mức độ đẳng cấp thế giới (chịu chi phí học phí và thời gian) rồi lại sử dụng nó ở mức độ nhập môn.

Đây chính là arbitrage 59%. Trong thế giới nợ 38 nghìn tỷ USD, bỏ lỡ giá trị này không chỉ là bất công—mà còn là rủi ro vỡ nợ.

Chuyển đổi Nợ-Phòng thủ

Để hiểu rõ tính cấp bách của arbitrage 59%, hãy nhìn vào báo cáo lợi nhuận và lỗ của chính phủ. Chuyển đổi từ nợ sang phòng thủ không chỉ là một mốc tượng trưng; nó là tín hiệu của sự cạnh tranh cấu trúc.

Như phân tích trong các báo cáo tài chính gần đây, các khoản lãi ròng đã gần như gấp ba lần kể từ năm 2020. Lãi suất hiện chiếm khoảng 20% tổng thu ngân sách liên bang. Đây là vốn không thể dùng cho hạ tầng, R&D hoặc giáo dục. Đó là tiền chết, trả cho các quyết định trong quá khứ.

Điều này tạo ra một áp lực ngân sách. Chính phủ gần như không còn khả năng chi tiêu linh hoạt. Trong các thời kỳ trước, Mỹ có thể dựa vào di cư hoặc bùng nổ sản xuất để thúc đẩy tăng trưởng GDP cần thiết để trả nợ. Nhưng vào năm 2026, những công cụ đó đã không còn đủ. Chúng ta cần một lượng lớn năng suất và thuế ngay lập tức.

Chỉ có một tài sản đủ lớn để trang trải khoản lãi hàng năm 1 nghìn tỷ USD là sự hội nhập toàn diện của phụ nữ vào nền kinh tế. Mô hình kinh tế định lượng ước tính cơ hội này trị giá 3,1 nghìn tỷ USD vào GDP bổ sung, gấp khoảng ba lần khoản thanh toán lãi hàng năm của chúng ta. Đây không phải là một danh sách mong muốn xã hội; đó là mục duy nhất trên bảng cân đối quốc gia có khả năng bù đắp chênh lệch.

Tài sản: Nhóm có trình độ học vấn cao nhất trong lịch sử

Nếu đây là một danh mục cổ phiếu, phụ nữ sẽ là phần “công nghệ tăng trưởng”. Phân tích dữ liệu rõ ràng:

• 58,5% tất cả các bằng cử nhân được phụ nữ đạt được.

• 62,6% tất cả các bằng thạc sĩ được phụ nữ đạt được.

• 57% tất cả các bằng tiến sĩ được phụ nữ đạt được.

Chúng ta đã đầu tư mạnh mẽ vào tài sản này. Thông qua các khoản vay liên bang, trợ cấp của bang và tiết kiệm gia đình, Mỹ đã đổ trillions vào việc tạo ra lực lượng lao động nữ có kỹ năng cao nhất trong lịch sử.

Phép tính hợp lý sẽ đề xuất sử dụng lực lượng lao động có kỹ năng cao này vào các ngành có giá trị cao nhất để tạo ra lợi nhuận thuế tối đa. Thay vào đó, chúng ta lại thấy ngược lại. Dữ liệu tuyển dụng cho thấy sự biến động liên tục của phụ nữ, đặc biệt là các nhóm liên ngành, kéo dài sau giai đoạn phục hồi sau đại dịch.

Đây là sự biến động mà một nền kinh tế đang gặp khó khăn không thể chịu đựng. Mỗi lần một phụ nữ có trình độ cao rời khỏi lực lượng lao động hoặc bị đình trệ trong đó, Kho bạc Mỹ lại mất đi một người nộp thuế có lợi nhuận cao.

Điểm yếu: Rạn nứt trong đường ống và Barbell

Tại sao tài sản này lại hoạt động kém hiệu quả? Bởi vì thị trường đang bị thao túng chống lại chính hiệu quả của nó.

Mỹ hiện đang chịu đựng một nền kinh tế barbell, nơi tăng trưởng tập trung vào AI vốn đòi hỏi nhiều vốn ở đỉnh và dịch vụ lương thấp ở đáy. Phần trung tâm, nơi phần lớn phụ nữ chuyên nghiệp nằm, đang bị xói mòn.

Nhưng cơ chế chính gây phá hoại giá trị là rạn nứt trong đường ống.

Phân tích độc quyền của tôi cho thấy một thất bại hệ thống trong khả năng di chuyển tài năng. Nam giới được thăng tiến nhanh hơn 21% so với nữ, ngay cả khi đánh giá hiệu suất giữ nguyên.

Đây không phải là vấn đề trần kính; đó là rạn nứt trong đường ống ở tầng dưới cùng. Bằng cách không thúc đẩy phụ nữ lên cấp quản lý đầu tiên, chúng ta mắc kẹt họ trong các mức lương thấp hơn. Chúng ta lấy một người phụ nữ có bằng thạc sĩ—có khả năng tạo ra hiệu quả cấp phó chủ tịch và thu thuế—nhưng lại giới hạn cô ấy ở mức năng suất cấp cộng tác viên.

Trong thuật ngữ tài chính, các công ty Mỹ đang tích trữ tài năng. Các công ty trả tiền cho khả năng (bằng cấp) nhưng từ chối mở khóa năng suất (thăng tiến). Đây là sự thiếu hiệu quả vốn trên quy mô quốc gia.

Định giá: Tiềm năng tăng thêm 3,1 nghìn tỷ USD

Vậy giá trị của việc đóng lệnh này là gì?

Mô hình kinh tế trình bày tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới cho thấy nếu Mỹ khắc phục được các khoảng trống về tham gia, trả lương và phân bổ ngành, thì sẽ mở ra 3,1 nghìn tỷ USD tác động kinh tế hàng năm.

• 1,9 nghìn tỷ USD đến từ việc thu hẹp khoảng cách tham gia.

• 699 tỷ USD đến từ việc điều chỉnh phân bổ ngành, đưa phụ nữ từ các vai trò hành chính có năng suất thấp sang các vai trò STEM và tài chính có năng suất cao hơn mà họ đã được chứng nhận.

• 512 tỷ USD đến từ việc thu hẹp khoảng cách trả lương.

Để hình dung rõ hơn: 3,1 nghìn tỷ USD đủ để ổn định tỷ lệ nợ trên GDP mà không cần các biện pháp cắt giảm chi tiêu gây kiệt quệ nền kinh tế.

Chuyển hướng: Không phải vấn đề cung, mà là vấn đề định giá

Để khai thác arbitrage này, thị trường phải ngừng tập trung vào việc ai rời khỏi lực lượng lao động và bắt đầu sửa chữa sự thiếu hiệu quả lớn liên quan đến hàng triệu phụ nữ ở lại.

Như các nghiên cứu về Đầu tư vào Tài sản cho thấy, sai lầm đắt nhất trong thị trường lao động Mỹ không phải là cuộc Cách mạng Rút lui. Đó là quản lý tài sản kém hiệu quả.

Hàng triệu phụ nữ hàng ngày đi làm, giữ phần lớn các bằng cấp cao cấp, nhưng lại bị định giá thấp do bất bình đẳng hệ thống. Đây là một sai lệch về giá cả mà Kho bạc Mỹ—và cuộc khủng hoảng nợ—không thể tiếp tục hỗ trợ nữa.

1. Rạn nứt trong đường ống là sự thiếu hiệu quả vốn

Câu chuyện thường tập trung vào phần trên cùng, nhưng toán học cho thấy tổn thất thực sự xảy ra ở cấp độ nhập môn.

Trong nhiều năm, các công ty tuyển dụng phụ nữ gần như ngang bằng, nhưng từ chối thăng tiến họ. Điều này không chỉ bất công; đó là kinh doanh kém hiệu quả. Chúng ta đang lấy nhóm có trình độ cao nhất của mình và giữ họ trong các vai trò ít sinh lợi. Chúng ta đang trả tiền cho một động cơ Ferrari nhưng lại lái ở số một. Bằng cách không thúc đẩy những phụ nữ này, nền kinh tế làm giảm khả năng kiếm thu nhập của họ, điều này trực tiếp làm giảm doanh thu thuế thu nhập cần thiết để trả nợ.

2. Bất bình đẳng là một loại thuế đối với tăng trưởng

Khoảng cách trả lương theo giới tính không phải là vấn đề của phụ nữ; đó là giới hạn tăng trưởng GDP. Thu hẹp khoảng cách này sẽ tạo ra nhiều kích thích kinh tế hơn các chính sách cắt giảm thuế truyền thống.

Khoảng cách trả lương theo giới cắt thẳng qua nền kinh tế Mỹ. Bằng cách làm giảm thu nhập của gần một nửa lực lượng lao động, chúng ta đang tích cực xói mòn cơ sở thuế. Nghiên cứu cho thấy, thu hẹp khoảng cách này sẽ loại bỏ một phần ba khoản thiếu hụt An sinh Xã hội. Chúng ta đang thực sự trợ cấp cho thành kiến doanh nghiệp bằng khả năng thanh toán quốc gia.

Trong thế giới nợ 38 nghìn tỷ USD, chúng ta không thể đủ khả năng để 59% tài năng có trình độ của mình giao dịch dưới giá trị thị trường công bằng. Arbitrage 59% này đòi hỏi phải triển khai toàn bộ tài sản. Không đủ chỉ để đưa phụ nữ trở lại làm việc; chúng ta còn phải đảm bảo rằng những phụ nữ đang làm việc đang tạo ra hiệu quả kinh tế tối đa của họ. Chúng ta cần cả tham gia lẫn định giá. Đầu tư công bằng không phải là một chương trình xã hội. Đó là chiến lược tăng trưởng khả thi duy nhất còn lại.

Hedge nhân đạo

Hoa Kỳ hiện đang đặt cược tất cả vào năng suất AI để cứu chúng ta khỏi nợ. Đó là một cược rủi ro cao với thời gian dài.

Phụ nữ chính là hedge nhân đạo. Họ là thanh khoản đang đứng ngoài sân, sẵn sàng được triển khai ngay lập tức.

Hình phạt phân cực, chi phí trả cho việc xem xét bình đẳng giới như một vấn đề chiến tranh văn hóa thay vì vấn đề cân đối sổ sách, đang làm mất khả năng thanh toán của quốc gia. Chúng ta tranh luận về wokeism trong khi các chủ nợ đã đứng trước cửa.

Năm 2026, thành kiến là một xa xỉ mà bảng cân đối của Mỹ không còn đủ khả năng chi trả nữa. Điều này không chỉ về công bằng. Đó là về khả năng thanh toán. Và toán học nói rằng con đường duy nhất đến khả năng thanh toán đi qua arbitrage 59%.

Các ý kiến trong các bài bình luận của Fortune.com chỉ phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và niềm tin của Fortune.

Tham gia chúng tôi tại Hội nghị Đổi mới Nơi làm việc Fortune vào ngày 19–20 tháng 5 năm 2026 tại Atlanta. Kỷ nguyên mới của đổi mới nơi làm việc đã bắt đầu—và sách lược cũ đang được viết lại. Tại sự kiện độc quyền, năng lượng cao này, các nhà lãnh đạo sáng tạo nhất thế giới sẽ tụ họp để khám phá cách AI, nhân loại và chiến lược hội tụ để định hình lại, một lần nữa, tương lai của công việc. Đăng ký ngay.