DeFi 教父 Andre Cronje 回歸！ Flying Tulip 融資 2.75 億，推出永久看跌期權

Flying Tulip A 輪融 2,550 萬美元估值 10 億，加種子輪總融 2.255 億。Curated 已籌 5,000 萬，CoinList 下週撥 2 億額度。承諾 13.6 億但剩額僅 4 億。核心創新「永久看跌期權」：隨時銷毀 FT 代幣贖回本金，價格 0.10 美元/枚。

Andre Cronje 回歸的保本創新

由加密貨幣資深人士 Andre Cronje 和他的團隊打造的全新 DeFi 平台 Flying Tulip 透過私募和公開代幣銷售相結合的方式籌集了更多資金。根據 Cronje 向 The Block 透露，Flying Tulip 的 A 輪私募代幣融資從 Amber Group、Fasanara Digital 和 Paper Ventures 三家投資者籌集了 2,550 萬美元，與此前種子輪融資的估值相同，均為 10 億美元（完全稀釋後）。

Flying Tulip 先前於去年 9 月完成種子輪融資，籌集了 2 億美元，使其迄今為止的機構融資總額達到 2.255 億美元。對於一個尚未正式上線的 DeFi 協議而言，這個融資規模極為罕見。Andre Cronje 作為 Yearn Finance 創辦人和 Fantom 前技術顧問，在 DeFi 領域擁有傳奇地位。他開發的 Yearn 曾是收益聚合器的先驅，管理資產規模一度超過 50 億美元。這種明星效應是 Flying Tulip 能在產品上線前就獲得巨額融資的關鍵。

除了機構融資外，Flying Tulip 還因其正在進行和即將進行的公開代幣銷售而吸引了大量散戶投資者的注意。Cronje 表示，該項目迄今已透過 Impossible Finance 旗下的 DeFi 交易平台 Curated 籌集了 5,000 萬美元，這筆資金是 Impossible Finance 2 億美元投資計畫的一部分。此外，Flying Tulip 還專門撥出 2 億美元用於 CoinList，該平台將於下週啟動。

Cronje 表示，雖然目前軟性承諾總額約 13.6 億美元，但假設 Impossible Finance 和 CoinList 的配額全部用完，剩餘額度僅約 4 億美元。他還補充說，這兩個平台都已收到數十億美元的認購意向，這意味著一旦向公眾開放認購，剩餘額度可能很快就會被填滿。這種超額認購顯示市場對 Andre Cronje 新項目的極高期待。

Cronje 表示，Flying Tulip 的所有融資都以每個 FT 代幣 0.10 美元的統一價格和 10 億美元的完全稀釋估值進行，所有私募和公募輪次都附帶完整的鏈上贖回權。這種「私募和公募同價」的做法在加密融資中極為罕見，通常私募投資者會獲得大幅折扣。Cronje 的平等定價策略體現了其對社區公平性的重視。

永久看跌期權：隨時保本退出

Flying Tulip 將這種贖回權稱為「永久看跌期權」，允許投資者隨時銷毀其持有的 FT 代幣，以贖回其投入資產（例如 ETH）的本金。Cronje 先前曾表示，該模式旨在提供下行保護，同時保留上行收益。這種機制在 DeFi 歷史上前所未有，它從根本上改變了代幣投資的風險收益結構。

傳統的代幣投資是「單向賭注」，一旦買入，投資者只能寄望價格上漲才能獲利，若項目失敗代幣歸零則血本無歸。永久看跌期權則提供了「保本退出通道」，若 FT 代幣價格跌至 0.10 美元以下，投資者可以選擇銷毀代幣贖回本金（按 0.10 美元計算），鎖定零虧損。若 FT 代幣價格漲至 0.50 美元，投資者可以選擇在市場賣出獲利，或繼續持有享受上漲。

Cronje 先前表示：「永續期權意味著這些資金都不能使用，因此實際籌集的資金為零。」這句話的意思是，由於投資者隨時可以贖回，Flying Tulip 不能將這些資金視為「確定收入」來自由支配。他還補充說，計劃是將高達 10 億美元的潛在籌集資金投入到 Aave、Ethena 和 Spark 等鏈上協議的策略中。

他當時也表示，以約 4% 的年收益率為目標，該資金池每年可產生約 4,000 萬美元，用於支持成長、激勵措施和股票回購。這種「用資金池收益支撐項目運營」的模式類似於對沖基金或資產管理公司，而非傳統的 DeFi 協議。這是 Flying Tulip 區別於其他項目的關鍵：它不依賴協議手續費收入，而是依賴資產管理收益。

永久看跌期權的三大顛覆性影響

投資者保護：下行風險封頂（最多損失機會成本），上行收益無限

融資約束：團隊不能隨意花錢，因為資金隨時可能被贖回，倒逼審慎運營

估值錨定：代幣價格有 0.10 美元的隱含底價支撐，減少極端波動

這種機制也面臨質疑。批評者認為，若 FT 代幣價格長期低於 0.10 美元，大量贖回將耗盡資金池，項目可能崩潰。然而 Cronje 的設計是將資金投入 Aave 等 DeFi 協議賺取收益，只要收益率覆蓋贖回需求，系統就能維持。這是一場對 Cronje 資產管理能力和市場信心的終極考驗。

全能 DeFi 平台的野心藍圖

Flying Tulip 正在建立一個鏈上交易所，將多種 DeFi 功能整合到一個系統中。該平台結合了現貨交易、永續期貨、借貸以及名為 ftUSD 的原生穩定幣，並計劃在未來添加保險和選擇權功能。根據 Cronje 介紹，該系統旨在根據流動性、波動性和使用情況的即時指標來調整交易和借貸參數，而不是依賴固定規則，這是其自適應鏈上風險管理方法的一部分。

這種「全能 DeFi 平台」的願景類似於將 Uniswap（現貨 DEX）、dYdX（衍生品）、Aave（借貸）、MakerDAO（穩定幣）整合到一個協議中。其優勢在於無需跨平台操作，用戶可以在一個介面完成所有 DeFi 活動。更重要的是，整合的協議可以共享流動性和風險管理機制，提升資本效率。

自適應風險管理是 Flying Tulip 的核心創新。傳統 DeFi 協議使用固定參數（如 Aave 的抵押率、清算閾值），這些參數由治理投票決定且更改緩慢。Flying Tulip 則計劃使用演算法根據市場狀況即時調整參數，例如當某個資產波動性上升時自動提高抵押率要求，當流動性充裕時降低借貸利率。這種動態機制理論上可以更有效地管理風險，但也增加了系統複雜度。

該平台的關鍵部分預計將在 Flying Tulip 的代幣生成事件完成後上線，而代幣生成事件預計將在其待處理的公開代幣銷售完成後發生。考慮到 CoinList 下週啟動且認購火爆，Flying Tulip 可能在 2026 年 2 月完成融資並於 Q2 正式上線。