Pump.fun 收購 Vyper 衝刺 EVM 市場！日發幣量飆至 3 萬

Pump.fun 週四收購交易終端 Vyper，繼 2025 年 10 月收購 Padre 後再次擴張。Vyper 將整合至 Terminal 並停止服務，此次收購聚焦 EVM 與 Base 鏈支援。2 月 2 日 Pump.fun 發行近 30,000 個代幣，遠超 10 月日均 9,000-13,000 個。

Pump.fun 從 Solana 擴張至多鏈生態

Solana memecoin 發行平台 Pump.fun 已收購交易執行終端 Vyper，這是其最新的策略擴張。Vyper 週四在 X 上發表的文章中寫道，Pump.fun 已正式收購 Vyper，並補充說，Vyper 的團隊和技術現在將加入 Pump.fun 更廣泛的產品套件。

團隊表示：「Vyper 的基礎設施很快就會遷移到 Terminal。作為遷移過程的一部分，Vyper 將很快停止服務。」這種完全整合的策略顯示 Pump.fun 並非單純的收購，而是要徹底吸收 Vyper 的技術和人才，將其融入自己的產品生態。

收購 Vyper 是 Pump.fun 此前進軍交易基礎設施領域的又一舉措。2025 年 10 月，Pump.fun 收購了 Padre，並將其更名為 Terminal——一個專注於迷因幣和高速交易的多鏈交易平台。這種連續收購策略顯示 Pump.fun 正在從單一的代幣發行平台轉型為綜合性的加密交易基礎設施提供商。

「EVM 支援是 Terminal 的核心重點。憑藉 Vyper 的基礎設施和人才，預計 EVM（包括 Base）的交易將大幅改善，」Terminal 團隊週四在 X 上表示。這個表述揭示了收購的核心動機：Pump.fun 目前主要服務 Solana 生態，但要實現真正的市場主導地位，必須擴展到 EVM 兼容鏈。

Base 鏈被特別提及絕非偶然。作為 Coinbase 推出的 Layer-2，Base 在 2025 年經歷了爆發式增長，成為僅次於以太坊主網的第二大 EVM 生態。Base 上的迷因幣文化也極為活躍，出現了多個市值數億美元的成功項目。Pump.fun 若能在 Base 上複製其在 Solana 上的成功，將顯著擴大其市場份額。

從產品角度看，Vyper 的交易執行能力是 Pump.fun 迫切需要的。Pump.fun 擅長代幣發行和社群運營，但在交易體驗特別是跨鏈交易方面存在短板。Vyper 作為專業的交易執行終端，擁有成熟的訂單路由、流動性聚合和滑點優化技術。這些能力整合後，將使 Pump.fun 的用戶獲得更流暢的交易體驗。

聯合創辦人稱熊市中積極擴張團隊

Pump.fun 聯合創始人 Alon Cohen 將收購 Vyper 描述為更廣泛的擴張策略的一部分，即使市場環境依然充滿挑戰。「儘管市場環境嚴峻，我們仍在快速而積極地擴充團隊，」Cohen 在 X 上寫道。這種「熊市擴張」的策略極為罕見，因為大多數加密公司在市場低迷時會裁員或收縮業務。

Cohen 表示，Vyper 團隊成員的加入，尤其是那些擁有鏈上交易經驗的成員，將增強 Pump.fun 建構「超快速、高效的跨鏈交易基礎設施」的能力。他表示，隨著公司繼續投資其核心平台、行動應用程式和終端，這將至關重要。

這種熊市中的積極擴張策略背後，是對長期趨勢的堅定信念。Cohen 和 Pump.fun 團隊顯然認為，當前的市場低迷是暫時的，而建立技術優勢和市場地位需要時間。透過在熊市中收購優質資產和人才，Pump.fun 可以在下一個牛市到來時佔據更有利的位置。

從財務角度看，熊市也是收購的最佳時機。資產估值普遍較低，賣方更願意接受合理報價，談判籌碼偏向買方。Pump.fun 在 2024 年的迷因幣狂潮中累積了大量收入，這些資金現在正被用於戰略性併購。這種「牛市賺錢、熊市擴張」的循環，是成功企業的典型特徵。

Pump.fun 和 Vyper 均未揭露此交易的財務細節。The Block 已聯繫雙方團隊以獲取更多資訊，但截至發稿時尚未收到回應。考慮到 Vyper 作為交易終端的技術積累和用戶基礎，交易金額可能在數百萬至千萬美元級別。

平台活躍度激增日發幣量反彈 3 倍

Pump.fun 持續改善其服務，包括激勵機制。本月初，該公司對其創作者費用模式進行了全面改革，引入了更廣泛的收益分成機制，允許團隊將費用分配到最多 10 個錢包，轉移代幣所有權並撤銷更新權限。這種靈活的費用分配機制使得團隊可以更公平地激勵貢獻者，也使得項目啟動更加便利。

更令人驚訝的是，該平台出現了新的活躍度激增。根據 The Block 的數據，2 月 2 日在 Pump.fun 上發行了近 30,000 個代幣，而 2025 年 10 月初的每日平均發行量約為 9,000 至 13,000 個。這種從 9,000-13,000 個到 30,000 個的飆升，代表活躍度反彈了 2-3 倍。

這種活躍度激增在熊市背景下尤為罕見。通常，當主流加密貨幣價格下跌時，迷因幣等高風險資產會首當其衝，發行量和交易量都會大幅萎縮。但 Pump.fun 的數據顯示相反趨勢，這可能反映了幾個因素：創作者費用改革吸引了更多項目方、Terminal 的推出改善了交易體驗、以及部分投資者在主流幣種虧損後轉向迷因幣尋求「以小博大」的機會。

從另一個角度看，發幣量激增也可能反映了市場投機情緒的轉變。在牛市中，投資者傾向於持有主流幣種等待上漲；在熊市中，一些激進投資者會轉向迷因幣賭博式交易，希望透過參與早期項目獲得暴利。這種行為雖然風險極高，但確實為 Pump.fun 帶來了流量和收入。

Pump.fun 活躍度數據

2026 年 2 月 2 日：發行近 30,000 個代幣

2025 年 10 月初：日均 9,000-13,000 個代幣

增幅：約 2-3 倍

近期產品更新：創作者費用改革、Terminal 推出

戰略擴張：收購 Padre（Terminal）、收購 Vyper

從產品演進來看，Pump.fun 正在從「代幣發行工具」轉型為「一站式迷因幣交易平台」。最初，用戶在 Pump.fun 上發行代幣後，需要轉移到其他 DEX 進行交易。現在，透過 Terminal 和 Vyper 的整合，用戶可以在 Pump.fun 生態內完成從發行到交易的全流程。這種垂直整合策略將大幅提升用戶黏性和平台收入。

跨鏈交易終端成競爭新戰場

收購 Vyper 標誌著 Pump.fun 進入跨鏈交易終端這個競爭激烈的賽道。當前市場上已有 Jupiter、1inch、Matcha 等成熟的聚合交易平台，Pump.fun 要在這個領域立足，必須提供差異化價值。其核心優勢在於與迷因幣發行的深度整合，以及對高速交易和 MEV 保護的專注。

EVM 支援的加入將使 Pump.fun 能夠服務以太坊、Base、Arbitrum、Optimism 等龐大的 EVM 生態用戶。這些鏈上的迷因幣文化同樣活躍，但缺乏像 Pump.fun 這樣成熟的發行平台。如果 Pump.fun 能夠成功移植其在 Solana 上的成功模式，市場空間將擴大數倍。

從競爭格局來看，Pump.fun 的最大威脅來自模仿者。由於其商業模式相對簡單且收入豐厚，已有多個平台試圖複製其模式。透過持續收購和技術升級，Pump.fun 正在建立技術護城河，使得後來者難以趕超。Vyper 的交易執行技術正是這種護城河的重要組成部分。

未來，Pump.fun 可能會繼續透過併購來填補產品線的空白。可能的目標包括社交工具（幫助項目方管理社群）、數據分析平台（提供代幣表現追蹤）、以及安全審計服務（降低 Rug Pull 風險）。這種平台化戰略將使 Pump.fun 從單一工具演變為完整的迷因幣生態系統。