今日加密貨幣資訊（2月11日）| 香港穩定幣牌照即將發放；Trend Research虧損8.69億美元
本文彙整2026年2月11日加密貨幣資訊，關注比特幣最新消息、以太坊升級、狗狗幣走勢、加密貨幣即時價格以及價格預測等。今日Web3領域大事件包括：
1、Gate创始人Dr. Han：TradFi与DeFi深度融合，多资产协同驱动行业新一轮扩容
在 Consensus HK 期間，Gate 舉辦高端交流招待會並邀請超千位行業嘉賓參與。Gate 創始人及 CEO Dr. Han 在 “What’s the Next Big Thing in Crypto” 主題演講中表示，RWA 與 TradFi 資產加速上鏈，正推動傳統金融與加密體系從概念融合走向規模化落地，多資產協同將成為下一階段行業擴容的重要引擎。
圍繞這一趨勢，Gate 持續完善 TradFi 產品布局，涵蓋股票、金屬、外匯、指數及大宗商品等多類資產，支持黃金、白銀及特斯拉、英偉達、蘋果等熱門標的交易，最高 500 倍槓桿，推出行業首創黃金可調節槓桿機制，提升資產配置彈性。
數據顯示，Gate TradFi 總交易量已突破 330 億美元，單日最高交易量超過 60 億美元，展現出平台在多資產交易結構與流動性整合能力上的顯著優勢，也為加密交易平台承載傳統金融資產提供了可驗證的規模樣本，進一步推動行業向多資產、一體化方向演進。
2、Larry Fink 警告美国债务失控：美元信心或被侵蚀，比特币与黄金成避险新选择？
BlackRock 首席執行官 Larry Fink 警告稱，如果美國無法有效控制不斷攀升的債務利息支出，全球市場對美元的信心可能受到嚴重衝擊。他直言，若財政狀況繼續惡化，美元最終甚至可能淪為“像大富翁遊戲幣一樣的信用符號”，相關表態迅速引發金融市場熱議。
根據美國財政部最新數據，美國聯邦債務規模已接近38萬億美元，而政府每年約有20%的預算用於支付利息。隨著利率維持高位，借貸成本持續上升，債務利息正快速擠壓原本用於基礎建設、教育、醫療與國防的財政空間。Fink 指出，若這一趨勢失控，將削弱美國的財政彈性，並動搖投資者對美元長期穩定性的預期。
他進一步強調，當國家需要以越來越多的資源償還舊債時，市場將重新評估其信用風險。一旦對財政紀律的懷疑擴大，美元作為全球主要儲備貨幣的吸引力可能面臨考驗。
在這一背景下，Fink 提到“長期價值資產”或成為重要的對沖工具。歷史上，黃金在通膨和貨幣貶值階段常被視為避險選擇。近年來，部分投資者也將比特幣視為對沖法定貨幣風險的數字資產，其固定發行機制被認為可抵禦貨幣超發帶來的購買力下降。
儘管如此，美元目前仍在全球貿易、外匯儲備和大宗商品定價中占據核心地位。多國央行依然高度依賴美元體系，短期內難以被取代。但 Larry Fink 的警告凸顯了一個現實：如果債務和利息負擔繼續擴大，美元的長期信用基礎將面臨更嚴峻的考驗，全球資金流向也可能逐步發生變化。
3、MSTR暴跌真相曝光：Michael Saylor称比特币熊市正在“拖垮”Strategy股价
Michael Saylor 近日就 Strategy（MSTR）股價持續下跌作出回應，稱根本原因並非公司經營或執行問題，而是比特幣在過去四個月進入明顯熊市階段。作為一家高度“比特幣化”的上市公司，MSTR的股價走勢幾乎完全取決於BTC市場週期，這一結構性特徵在本輪回調中被放大。
回顧行情，比特幣在2025年末一度衝高至11萬美元上方，但隨後動能減弱，價格回落至7萬美元附近，前期漲幅被大幅回吐。長時間下行令市場情緒急轉直下，風險資產整體承壓，而對比特幣敞口最集中的上市公司首當其衝。
Strategy並非傳統軟體企業，其估值並不依賴營收或利潤倍數，而是與比特幣價格高度同步。截至2026年初，該公司持有超過25萬枚比特幣，並通過債務與股權融資不斷加倉。這種高槓桿結構意味著，當比特幣下跌時，MSTR的股價往往跌幅更大。
核心原因在於槓桿效應。債務成本固定，市場對潛在股權稀釋的擔憂上升，使得風險溢價被迅速抬高。比特幣每一次回調，都會在MSTR股價上被“放大呈現”，從而形成比現貨更劇烈的波動。
儘管部分投資者對市場情緒的急劇反轉感到意外，但多數分析認為，MSTR的走勢反映的是比特幣宏觀週期，而非公司基本面惡化。Michael Saylor早已明確將Strategy定位為“比特幣金庫公司”，這意味著其股價天然具備高彈性與高風險屬性。
對於投資者而言，持有MSTR本質上等同於以槓桿方式押注比特幣。若BTC進入反彈或震盪上行階段，MSTR可能迅速修復跌幅；若熊市延續，股價仍面臨下行壓力。理性評估風險、設定清晰策略，比情緒更為關鍵。
4、AI吸走加密流动性？Wintermute警告：资金轮动正在重塑比特币与加密市场
加密做市商 Wintermute 在最新市場評論中指出，人工智慧投資熱潮已持續數月吸走全球可用資金，正在削弱比特幣及整個加密貨幣市場的成長動能。該機構認為，如果人工智慧相關交易持續佔據資本高地，數字資產可能難以在中期跑贏其他風險資產。
Wintermute 表示，當前市場正經歷明顯的板塊輪動，資金大規模流向人工智慧股票，壓縮了流入加密領域的流動性空間。過去一年，受晶片、雲端計算和自動化需求推動，多家人工智慧龍頭企業股價漲幅超過200%，吸引了大量機構配置。與之形成對比的是，比特幣和主流加密資產雖仍高於前一輪周期低點，但漲幅明顯落後於人工智慧板塊。
作為每日處理數十億美元數字資產交易的流動性提供商，Wintermute 透過資金流和倉位變化觀察到，越來越多投資者將資本從加密市場轉向人工智慧領域。這種趨勢不僅影響短期價格表現，也改變了市場的風險偏好結構。
從歷史經驗看，當某一賽道持續跑贏並形成共識後，估值往往被迅速抬高，隨後可能出現調整。Wintermute 認為，一旦人工智慧板塊出現降溫跡象，部分資金或將重新流向包括比特幣在內的高波動性資產，為加密市場帶來新的動力。
不過，也有分析指出，如果人工智慧股票出現劇烈回調，可能引發更廣泛的市場波動，短期內對所有風險資產形成壓力。因此，加密貨幣的走勢並非孤立，而是深受宏觀環境、資金結構和投資者情緒影響。
在人工智慧主導資本配置的階段尚未結束之前，Wintermute 提醒投資者持續關注流動性變化與行業輪動信號，因為這些因素可能決定下一輪加密行情的節奏。
5、香港稳定币牌照即将发放：3月启动首批审批，数字资产监管进入新阶段
香港特別行政區財政司司長 Paul Chan 表示，香港已準備好於3月發放首批穩定幣牌照，標誌著本地穩定幣監管正式邁入實操階段。該表態是在一場數字資產行業會議上作出，引發市場對“香港穩定幣監管框架”“穩定幣合規發行前景”等話題的高度關注。
Paul Chan 指出，首階段將只發放少量牌照，監管機構會重點考察申請方是否具備清晰的應用場景、可持續的商業模式以及完善的合規與風控體系。他強調，穩定幣並非單純的支付工具，而是連接傳統金融與鏈上經濟的重要基礎設施，因此需要在創新與風險控制之間取得平衡。
除穩定幣外，香港也在同步推進托管服務提供商牌照制度的最終定稿，相關立法預計將在今年夏季出台。該舉措將與現有數字資產監管框架形成互補，使監管覆蓋發行、交易、托管等關鍵環節，從而構建更完整的數字資產合規生態。
在談及行業趨勢時，Paul Chan 提到三大方向正加速成型：現實世界資產代幣化規模持續擴大，去中心化金融與傳統金融的融合程度不斷加深，以及人工智慧與區塊鏈技術的結合愈發緊密。當前，政府債券、貨幣市場基金等傳統金融產品，正越來越多通過鏈上方式發行，以提升結算效率、支持部分所有權，並改善原本流動性不足的資產結構。
他還提到，隨著人工智慧代理逐步具備自主決策與執行能力，未來或出現“機器經濟”雛形，人工智慧系統可在鏈上持有和轉移數字資產、支付服務費用並相互交易。這一構想也被視為穩定幣與區塊鏈基礎設施的重要潛在應用場景。
隨著首批穩定幣牌照臨近，香港正進一步鞏固其在亞洲數字資產監管與創新領域的領先地位。
6、Uniswap赢下关键一役！美国法院驳回Bancor专利诉讼，DeFi自动做市商迎来重大利好
美國紐約南區聯邦地方法院作出重要裁定，駁回了與Bancor相關的Bprotocol基金會和LocalCoin Ltd.對Uniswap提起的專利侵權訴訟。法官John G. Koeltl在2月10日發布的備忘錄意見中指出，涉案專利本質上屬於“抽象概念”，不符合美國專利法的保護標準。
本案焦點圍繞“恆定乘積自動做市商”模型，該機制是去中心化金融中最核心的流動性定價方式之一。原告聲稱Uniswap非法使用了其自動定價與流動性池相關技術，但法院認為，這些專利僅涉及“計算貨幣匯率以進行交易的基本經濟實踐”，即便運行在區塊鏈和智能合約之上，也不能因此獲得專利資格。
法官進一步指出，將抽象公式部署在區塊鏈基礎設施上，並不構成具有“創造性概念”的技術突破，因此無法通過美國最高法院設定的專利適格性兩步檢驗。同時，法院還裁定，原告未能合理說明Uniswap的公開代碼如何包含專利中所述的關鍵參數，起訴狀在直接侵權、誘導侵權和故意侵權方面均存在明顯缺陷。
該裁決對Uniswap來說是一次程序性勝利，但並非終局。法院允許原告在21天內提交修改後的起訴狀，否則案件將轉為有偏見駁回。消息公布後，Uniswap創始人Hayden Adams在社交平台表示“我們贏了”，顯示出對結果的樂觀態度。
業內人士認為，此案不僅關乎Uniswap與Bancor之間的專利爭議，更可能對整個DeFi領域的核心算法是否可被專利化產生示範效應。隨著鏈上金融創新不斷深化，此類司法裁決將持續影響加密行業的技術邊界與合規環境。
7、现货比特币ETF单日吸金1.67亿美元，机构调仓XRP与Solana
美國現貨比特幣ETF連續第三個交易日錄得資金淨流入，周二單日吸引約1.67億美元，本周累計流入已達3.116億美元，幾乎抹平上周3.18億美元的資金流出。此前，這類產品連續三周錄得負流入，總流出規模超過30億美元。
儘管比特幣近七天價格回落約13%，並一度跌破68,000美元，但資金動向顯示，機構並未出現大規模撤離。多位分析人士指出，近期抛壓明顯放緩，ETF資金曲線呈現企穩跡象，市場情緒正在逐步修復。
與此同時，機構持倉結構也出現變化。根據向美國證券交易委員會提交的13F文件，高盛在2025年第四季度大幅調整其比特幣ETF敞口，將所持某頭部產品的股份削減約39%，並同步減少多只以太坊相關ETF倉位。
值得關注的是，高盛首次披露配置現貨XRP與Solana ETF，分別購入約1.52億美元與1.04億美元的產品，顯示出對部分主流公鏈資產的再平衡思路。數據顯示，現貨山寨類ETF近期也出現溫和流入，以太坊基金單日約1400萬美元，XRP與Solana相關產品同樣錄得小幅正流量。
彭博社高級ETF分析師Eric Balchunas指出，儘管價格波動加劇，但多數比特幣ETF投資者仍選擇繼續持有。他估計，即便在劇烈下跌情境下，被清倉的資產比例也僅約6%。即使規模從高點回落，相關基金仍保持歷史上最快突破600億美元資產規模的紀錄。
從資金流向與機構配置變化來看，現貨比特幣ETF仍是加密市場的重要風向標，其短期回暖或為後續走勢提供新的觀察窗口。
8、Michael Saylor再押比特币：Strategy重仓不退，长期回报将是标普500的两倍
儘管加密市場持續震盪，Strategy執行董事長 Michael Saylor 仍堅持看多比特幣，認為其長期回報有望達到標普500指數的兩倍。在過去一年裡，比特幣自2025年10月創下12.6萬美元歷史高位後大幅回落，目前價格較峰值下跌約28.6%。同期，Strategy股價跌幅更為顯著，一度回落至103美元附近，近期反彈至約138美元。
在市場低迷之際，Strategy反而選擇加倉。公司披露已斥資約9000萬美元購入1142枚比特幣，使總持倉量增至714,644枚，佔比特幣固定供應量約3.4%。不過，當前比特幣價格仍低於其整體購入成本。公司在2025年第三季度錄得124億美元淨虧損，每股虧損42.93美元。
在接受CNBC採訪時，Saylor否認公司會被迫拋售資產。他表示，Strategy將繼續按季度增持比特幣，並視其為替代美元資產負債表的核心工具。該公司最初成立於1989年，原為企業軟體廠商，自2020年起轉向比特幣儲備戰略，並逐步成為全球最大的企業級比特幣持有者。
Strategy首席執行官 Phong Le 在財報會議中補充稱，公司資產負債表只有在比特幣跌至約8000美元並長期維持多年時才會承壓，這種情形發生概率極低。他還指出，公司擁有約兩年半的現金緩衝，並具備在極端行情下進行債務再融資的能力。
Saylor同時強調，華爾街機構對比特幣的持續採用將為長期價格提供支撐。不過，由於公司資產中超過一半為數字資產，MSCI正在評估是否將Strategy股票移出指數，這一不確定性也持續影響市場情緒。
9、加密市场暴跌后怎么办？Tom Lee给出比特币与以太坊的“新买入逻辑”
Fundstrat首席投資官、BitMine Immersion（BMNR）董事長Tom Lee在香港Consensus Hong Kong 2026大會上表示，投資者不應再執著於精準預測市場底部，而應轉向在回調中尋找具備風險回報優勢的入場機會。“你該思考的是機會，而不是恐慌拋售，”他強調。
近期，加密市場再度承壓。比特幣自2025年10月創下歷史高點以來已回調約50%，為2022年以來最劇烈的調整之一。周三，比特幣跌破67,000美元，過去24小時下跌約2.8%；以太坊同步走弱，回落至1,950美元附近，單日跌幅約3%。
Lee將這輪下行與貴金屬價格的大幅波動聯繫在一起。他指出，1月下旬黃金市值單日出現數萬億美元級別的震盪，引發連鎖保證金壓力，風險資產隨之被拋售。由於2025年比特幣表現明顯落後於黃金，他認為貴金屬可能已接近階段高點，而數字資產在2026年前具備更好的相對表現空間。
在談及以太坊時，Lee回顧歷史走勢指出，自2018年以來，以太坊多次出現50%級別的深度回撤，但隨後往往伴隨強勁反彈。他還引用技術分析師Tom DeMark的判斷稱，以太坊可能短暫跌破1,800美元，從而築底“完美底部”，為後續的中期復甦奠定基礎。
Lee總結稱，市場永遠難以給出一個人人都認可的最低點，但分批布局、控制節奏、關注長期邏輯，往往比執著於精準時點更具現實意義。對於願意承擔波動的投資者而言，當前階段更像是重新評估風險與潛在回報的關鍵窗口。
QCP Capital 在官方頻道發布市場分析，比特幣和以太坊從上周低點反彈，激發市場樂觀情緒，短期底部可能正在形成。QCP 仍預計 BTC 將維持區間震盪，市場在等待新的催化劑。資金流入成為當前的主要驅動因素。
昨日現貨 BTC ETF 錄得 1.45 億美元淨流入，延續了周五 3.71 億美元的流入，結束了此前連續流出的局面，表明機構需求正在重新出現。現貨 ETH ETF 也在連續三天流出後轉為 5700 萬美元淨流入，同時 Tom Lee 旗下 BitMine 持續積累為以太坊提供強大支撐。
宏觀層面呈現邊際緩和。美國與伊朗的緊張局勢在上周五談判後似乎有所緩解，而疲軟的就業數據讓市場傾向於美聯儲可能在 3 月降息。當前焦點轉向非農就業數據和 CPI 報告，兩項數據可能迅速重塑美聯儲預期和風險偏好。美國主導的現貨拋售壓力有所減輕，不過市場情緒仍脆弱，恐懼與貪婪指數仍處於極端恐懼水平。BTC/ETH 比率穩定在 33 至 34 區間，表明輪動有限；雖然隱含波動率已從高位回落，但仍處於高位，在即將到來的宏觀數據密集周，實際波動率仍將保持堅挺。
11、Pantera 合伙人：2025 年部署资金量创纪录，2026 年关注 AI、RWA、稳定币等
Pantera Capital 執行合夥人 Paul Veradittakit 在 Consensus 2026 大會上表示，Pantera 目前管理規模達 60 億美元，2025 年是該機構部署資金最多的一年。儘管加密領域交易數量下降 42%，但風投資金量同比增長 14%，市場已轉向高品質項目。機構持有的比特幣比例已從 4%提升至 15%，大型銀行及金融機構如摩根大通、高盛、Stripe 等正深度介入加密領域。
Paul Veradittakit 认为 2026 年將是加密貨幣的「效用之年」，投資主題涵蓋 AI 與加密貨幣結合、代幣化 RWA（如股票、黃金、房地產）、穩定幣以及 AI 代理基礎設施。他指出，亞洲市場在零售端、去中心化永續合約交易以及預測市場方面具有顯著優勢。對於開發者，他建議應優先關注產品市場契合度並建立可持續業務，而非僅追求代幣和快速投機。
12、Arkham：Trend Research本轮在ETH上的最终亏损为8.69亿美元
據 Arkham 統計，Trend Research 本輪在 ETH 上的最終盈虧為-8.69億美元。該機構於上周日完成了其最後的 ETH 持倉平倉。其 ETH 多頭峰值規模曾達 21 億美元。如今，他們的鏈上帳戶已完全清空，其最終虧損為8.69億美元。
13、Spark打通DeFi与TradFi边界，90亿美元稳定币流动性直连机构资本
去中心化金融協議 Spark 宣布推出面向機構的全新借貸基礎設施，目標是構建鏈上資本與傳統金融體系之間的安全通道。通過 Spark Prime 與 Spark Institutional Lending 兩大產品，Spark 正將 DeFi 領域最深厚的穩定幣流動性引入此前長期依賴鏈下模式的機構借貸市場。
Spark 表示，這兩項服務已將超過 90 億美元的已部署穩定幣流動性擴展至對沖基金、交易公司和金融科技機構，這些參與方需滿足托管與合規要求。根據 Galaxy 的數據，目前鏈下加密借貸規模約為 330 億美元，說明大量機構仍對直接接觸鏈上資產保持謹慎，但對加密相關融資的需求依然強勁。
Phoenix Labs 聯合創始人 Sam MacPherson 指出，新體系本質上是通過合格托管機構進行的場外加密借貸，並採用超額抵押結構，以降低系統性風險。他強調，過去無擔保貸款曾造成嚴重後果，而新的設計通過風險控制與托管隔離，顯著提升了貸款安全性。
Spark Prime 引入統一保證金框架，允許借款人在中心化平台、DeFi 協議及合格托管機構之間靈活部署抵押品，同時在單一風險引擎下進行清算與管理。該系統由主經紀商 Arkis 提供技術支持，當組合風險超出閾值時，可自動觸發跨平台平倉，為對沖基金等高頻策略提供更高資本效率。
Spark Institutional Lending 則面向偏好全托管模式的機構，通過與 Anchorage Digital 等服務商合作，借款人可在受監管環境中使用托管抵押品，同時接入 Spark 管理的鏈上流動性池。
此前，Spark 已為多項機構級產品提供核心流動性支持，包括為 2025 年比特幣借貸項目及穩定幣生態提供數億美元資金。此次升級，意味著 Spark 正逐步成為連接穩定幣需求與全球資本市場的重要基礎設施。（CoinDesk）
14、Galaxy CEO：加密“投机时代”或终结？机构进场与RWA崛起重塑市场逻辑
Galaxy 首席執行官 Mike Novogratz 在紐約舉行的 CNBC 數字金融論壇上表示，隨著更多風險偏好較低的機構資金進入，加密貨幣依賴高倍收益的“投機時代”可能正在走向尾聲，行業正向更成熟的金融形態演變。
Mike Novogratz 指出，散戶進入加密市場往往追求數倍甚至數十倍回報，而機構投資者則更看重穩定性和風險控制。這種參與者結構的變化，意味著超額收益的空間正在被壓縮。他回顧了2022年 FTX 崩盤帶來的衝擊，當時比特幣從69,000美元高位下跌約78%，最低觸及15,700美元，市場一度陷入信任危機。
他還提到，10月10日出現的槓桿集中釋放事件，在缺乏明確催化因素的情況下，加劇了資金外流與拋售壓力。“你會四處張望，卻很難找到真正的原因，”他說。對他而言，加密市場本質是一種“敘事驅動型資產”，當大量資金撤離，信心與故事都需要時間重建。
在談到未來方向時，Mike Novogratz認為，代幣化的現實世界資產將成為新的增長引擎。相比高風險投機，這類資產更接近傳統金融回報模式，但能借助區塊鏈技術提升效率與透明度。他強調，最終主導市場的將是與現實經濟緊密相連的資產。
Chainlink 聯合創始人 Sergey Nazarov 也表達了相似觀點，稱 RWA 的總體價值有望超過傳統加密資產，並推動行業發生結構性轉變。
與此同時，Lightspark 聯合創始人兼首席執行官 David Marcus 表示，比特幣持有者結構正在變化，更多通過網絡接入金融體系的新用戶正在加入。但他認為，那些長期將比特幣視為對沖工具的持有者，仍具備較強的抗風險能力。
15、香港推进永续合约创新，机构投资者可获比特币和以太坊融资机会
香港金融監管機構正加速推動永續合約的推出，以豐富本地加密貨幣市場產品線。香港證監會主席梁鳳儀在2026香港共識大會（Consensus Hong Kong）上表示，監管機構即將公布一項高級框架，允許受監管交易平台為機構客戶提供永續期貨合約。
根據梁鳳儀介紹，該框架主要面向機構投資者，零售客戶暫不適用，重點強調風險管理和客戶公平性。經紀商未來將可向信用良好的機構客戶提供融資服務，抵押品將包括比特幣（BTC）和以太坊（ETH），以確保市場穩健性。
此外，參與永續合約交易的平台將需設立獨立做市部門，並建立嚴格的利益衝突規則，以保障交易透明度和合規性。梁總裁指出，這些措施是香港2025年加密貨幣發展路線圖的延伸，旨在推動本地數字資產市場成熟和創新。
梁鳳儀補充稱，證監會將很快公布更多細節，包括平台准入要求和風險控制標準，同時繼續發展托管及相關市場，以支持永續合約等創新產品的順利落地。這意味著香港將逐步成為提供高階加密衍生品服務的重要金融中心，為機構投資者提供更多元化的投資和融資機會。
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