NB369

加密貨幣市場尚未從 10 月 11 日的暴跌中恢復。數字資產總市值已從一個月前的 3.1 萬億美元下降至目前的 2.3 萬億美元。
儘管在市場暴跌後整體情緒偏向悲觀，但摩根大通仍然對 2026 年的加密貨幣市場持看多態度。該行近日表示，機構資金流入以及監管環境的明朗化，有望鞏固數字資產市場的漲幅。
由 Nikolaos Panigirtzoglou 領銜的摩根大通分析師團隊在報告中寫道：「我們對 2026 年的加密市場持積極態度，因為預計數字資產資金流入將進一步上升，但這一輪增長將更多由機構投資者主導。」
摩根大通分析師目前將比特幣的生產成本估算為每枚約 77,000 美元，這可能在礦工出清後形成新的價格均衡水平。如果 BTC 長時間低於上述生產成本交易，可能會迫使部分礦工退出市場。不過，該行分析認為，這也將降低比特幣的整體生產成本，從而帶來自我修正機制。#非农数据大超预期

美國將於今晚 9 點半（UTC+8）公布 1 月季調後非農就業人口，前值 5 萬人，預期 7 萬人。這份報告因 1 月底短暫政府停擺而從原定 2 月 6 日推遲至今天發布，是 2026 年首份非農就業數據，對美聯儲政策預期、美股、美元等有重大影響。目前市場關注焦點在於就業增長是否延續低迷，以及修正數據是否強化「勞動力市場凍結」或「放緩」信號。
在 Polymarket 上，目前預期非農就業數據超級爆冷為負值的概率為 10%，0 至 2.5 萬人的概率為 33%，2.5 至 5 萬人的概率為 32%，5 至 7.5 萬人的概率為 25%，7.5 至 10 萬人的概率為 11%。
值得注意的是，這份報告還包含年度基準修正，預計將大幅下修 2025 年的就業數據（初步估計顯示 2025 年 4 月至 2025 年 3 月期間就業增長比初值少約 91.1 萬），這可能進一步確認勞動力市場疲軟。
在非農公布前，白宮官員密集引導市場預期。白宮高級貿易顧問彼得·納瓦羅表示，應「大幅下調」對月度就業數據的合理預期，認為在當前驅逐非法移民、勞動力規模收縮的背景下，每月約 5 萬人的就業增長即可視為「穩定水平」，不應再以拜登時期六位數增長作為參照。白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特亦表示，就業數據可能因勞動力人口下降而表現偏弱，但這與 GDP 強勁增長和生產率提升並不矛盾，市場無需過度恐慌。#当前行情

在關鍵宏觀數據推遲發布且即將迎來年度基準修正之際，市場對"數據是否仍具前瞻性"的疑慮迅速升溫。1 月非農就業報告被推遲至週三公布，同時將更新 2025 年的年度修正值。美國勞工統計局此前已初步指出，2024 年 4 月至 2025 年 3 月期間的就業增長被高估約 91.1 萬人；美國銀行與美聯儲內部評估顯示，2025 年下半年每月新增就業人數潛在下修幅度約 2-6 萬人，意味著全年新增就業可能僅約 58.4 萬人，創疫情後最疲弱水平。
跨市場表現顯示資金態度分化。上週美股在連續回調後反彈，道指一度站上 50,000 點，同期美債收益率回落、避險買盤回流，反映市場對風險資產的信心並未真正修復。貴金屬波動加劇、油價在地緣消息刺激下沖高回落，進一步放大宏觀不確定性。
加密市場对此反应尤为直接。BTC 于 2 月 6 日一度跌至 59,800 美元，隨後在短時間內迅速反彈至 71,000 美元區間，顯示低位仍存在結構性承接資金；但從風險定價角度看，這更像是去槓桿後的技術性修復，而非新一輪風險偏好的回升。當前需謹慎觀察 71,363 美元一線壓力能否被有效收復，該區域對應前波跌勢的關鍵結構位，將成為判斷資金是否願意重新承擔風險的重要參考。
在非農與 CPI 同步構成"高不確定性、低可信度"的背景下，短期市場定價邏輯已從單一數據好壞轉向對政策空間、數據修正風險與流動性承受度的綜合評估；BTC

比特幣社交情緒指數已達近 4 年低點，顯示散戶恐慌已達峰值。
此外，技術面上，比特幣已接近 200 周均線（現為 5.8 萬美元處），該線位在過去 12 年多次作為熊市底部和積累區。

這是自 2023 年底以來 BTC 首次重新測試該長期趨勢線。歷史數據顯示，比特幣在跌破 100 周均線後，往往會回踩 200 周均線並形成中長期底部。部分交易員預計，若價格進一步下探，6.8 萬美元一線將是關鍵觀察區，若失守，下一關注區間可能下移至 5.5 萬—5.8 萬美元。
儘管 BTC 自高點回撤已超 40%，市場情緒並未出現全面投降。機構分析人士指出，加密市場「寒冬」通常持續約 14 個月，當前階段或已接近尾聲。與此同時，美國現貨比特幣 ETF 自 1 月中旬以來淨流出約 32 億美元，僅占其總管理規模的約 3%，顯示長期資金韌性仍在。#当前行情抄底还是观望？

2 月 4 日，據 HyperInsight 監測，「長期做空 BTC」巨鯨（0x5d2f4）設置新 BTC 限價買單，當前訂單簿顯示其將於 BTC 跌至 64,967 美元時買入 100 枚 BTC；於 BTC 跌至 59,138 美元時買入 200 枚 BTC。
該巨鯨於比特幣 111,499.3 美元時入場 20 倍槓桿做空 499.91 枚 BTC，目前 BTC 空單減倉至 109.91 枚仍浮盈 368.6 萬美元，同時依靠資金費率結算已收取 1000.11 萬美元。#加密市场隔夜V型震荡

最新披露的愛泼斯坦相關文件顯示，愛泼斯坦曾於 2014 年通過 Joi Ito 管理的基金，向比特幣基礎設施公司 Blockstream 投資少量股權，隨後該基金因潛在利益衝突問題退出相關投資。文件還提及，愛泼斯坦可能通過 Brock Pierce 所在的資本網絡，間接向 Coinbase 投資約 300 萬美元，並曾以 MIT 為渠道，資助比特幣核心開發者。
此外，文件披露愛泼斯坦在紐約州 BitLicense 監管規則制定期間，曾與紐約金融服務局（NYDFS）時任局長 Ben Lawsky 會面。BitLicense 被視為美國早期比特幣監管的重要里程碑，但長期以來也因限制創新、抬高合規門檻而饱受行業爭議。#BTC何时反弹？

過去幾天，金銀等有色金屬暴漲，黃金最高突破5500美元，白銀最高突破120美元，BTC紋絲不動。2026年1月30日，黃金跌回5000美元，BTC大跌至81000美元附近。在BTC大跌和原LD Capital創始人Jack Yi呼籲“幣安購買BTC”作用下，幣安發布《致加密社區的一封公開信》宣布，幣安將對SAFU基金的資產結構進行調整，將原有10億美元規模的穩定幣儲備逐步轉換為比特幣儲備，並計劃在此聲明發布後的30天內完成兌換。此外，幣安還將對SAFU基金的資產規模進行定期核查，如因比特幣價格波動導致SAFU基金的市值低於8億美元，幣安將補充比特幣使基金規模恢復至10億美元。#加密市场回调 #BTC跌破关键位

2 月 1 日，伴随比特币跌至 7.8 万美元，glassnode 更新比特币鏈上關鍵價格分佈如下：
STH（短期持有者）成本基礎，反映最近幾個月新進場買家/交易者的平均持倉價格：9.54 萬美元；
活躍投資者平均投資額，當前真正「在場上」交易者的平均持倉成本：8.73 萬美元；
真實市場均值，聚焦二級市場實際交易者的成本：8.05 萬美元；
現貨價格：7.86 萬美元；
成交價格，代表整個網絡所有幣的平均成本基礎：5.59 萬美元。#加密市场回调 $BTC