Stripe 估值飙至 1400 亿美元！要约收购暴增仍拒绝 IPO 上市

Stripe 正在安排新一轮的要约收购，估值至少达到 1,400 亿美元，比去年 1,070 亿美元暴增超过 300 亿美元。这家支付巨头自 2024 年起频繁进行要约收购，让员工在不上市的情况下实现套现。联合创始人 John Collison 在今年 1 月表示，Stripe 仍不急于首次公开募股（IPO），同时裁员 300 人，并宣布继续招聘。

1,400 亿美元估值背后的要约收购策略

据知情人士透露，Stripe 正在筹划一项要约收购，这将使其估值至少达到 1,400 亿美元。这个数字比 2024 年的估值 1,070 亿美元高出超过 300 亿美元，涨幅达 30.8%。最新的收购要约条款可能会有所变动，消息人士要求匿名，Axios 首先报道了这一最新估值。

要约收购（Tender Offer）是 Stripe 近年来采取的核心策略，允许现有股东（主要是员工和早期投资者）在二级市场出售股票，而无需公司进行 IPO。这一机制为长期持股者提供了流动性，同时让公司保持私有状态，避免上市后带来的监管成本、信息披露要求和股价波动压力。

自 2024 年以来，Stripe 频繁进行要约收购。这种高频操作显示公司在刻意建立一个定期的流动性窗口，让员工和投资者能够阶段性变现，而不必等待遥遥无期的 IPO。对于持股多年的早期员工来说，这种安排极具吸引力，因为他们可以将纸面财富转化为实际现金，用于购房、投资或其他人生规划。

从估值增长速度来看，Stripe 在过去一年中的表现超越了大多数科技独角兽。估值增长了 300 亿美元，相当于一家大型上市公司的市值，这反映了 Stripe 业务的强劲扩张和市场对支付基础设施领域的持续看好。值得注意的是，这一估值增长发生在全球科技股普遍承压、利率环境仍偏紧的背景下，更凸显了 Stripe 的竞争优势。

Stripe 要约收购机制的三大优势

员工留任激励：定期流动性窗口降低员工跳槽动机，避免人才流失

估值控制权：私有化状态下估值由公司和投资者协商，避免市场非理性波动

监管成本节省：无需遵守上市公司的严格财报披露和合规要求

IPO 遥遥无期：Stripe为何坚持私有化？

最新达成的协议显示，Stripe 可能会继续推迟IPO。公司曾多次表示愿意保持私有状态，包括今年 1 月，联合创始人兼总裁 John Collison 在接受彭博社采访时也表示，Stripe“仍然不急于”上市。在估值飙升至 1,400 亿美元的背景下，这一态度尤为引人关注。

传统观念中，公司寻求IPO的主要动机是融资和为早期投资者提供退出渠道。然而，Stripe 通过要约收购已经解决了流动性问题，而在融资方面，自 2023 年获得由 Thrive Capital 领投的 65 亿美元D轮融资以来，尚未宣布新的融资计划。更关键的是，Stripe 预计在2024年全年实现盈利，这意味着公司已经实现自我造血，不再依赖外部融资维持运营。

在这种情况下，IPO对Stripe而言更多是负担而非机遇。上市后，公司需要应对季度财报压力、股东诉讼风险以及市场情绪的短期波动。科技股在过去两年的表现证明，即使是盈利稳定的公司，也可能因为宏观环境变化而遭遇股价暴跌。相比之下，保持私有状态让Stripe能够专注于长期战略，而非短期盈利目标。

Stripe的坚持也反映了科技产业更广泛的趋势。SpaceX、OpenAI等明星企业也选择长期保持私有，通过定期的二级市场交易为股东提供流动性。这种模式的可行性建立在充裕的私募资金和成熟的二级市场基础设施之上。对于顶级科技公司而言，私有化已不再意味着融资困难或流动性缺失。

从战略角度看，延迟IPO还能让Stripe在与竞争对手的博弈中保持信息优势。作为私有公司，Stripe无需披露详细的业务数据、客户结构和扩张计划，这在竞争激烈的支付处理市场中极为重要。PayPal、Square（Block）等上市竞争对手必须每季度公布详细财报，而Stripe则可以在暗中灵活调整策略。

裁员300人却继续招聘的矛盾逻辑

今年 1 月，Stripe 裁员约 300 人，约占其员工总数的 3.5%，公司称此举是重整计划的一部分。然而，Stripe 同时表示，尽管进行了裁员，但仍计划继续招聘并扩大员工规模。这种看似矛盾的操作实际上反映了科技公司人力资源管理的新常态。

3.5%的裁员比例在科技行业中相对温和。2022-2023 年，Meta 裁员超过 20%，亚马逊裁员 2.7 万人，微软裁员 1 万人。相比之下，Stripe 的 300 人裁员更像是精准的结构调整，而非恐慌性的成本削减。公司声称这是“重整计划”的一部分，暗示被裁撤的职位可能集中在某些特定部门或职能。

同时宣布继续招聘的策略揭示了裁员的真实目的：优化人才结构而非缩减规模。Stripe 可能在淘汰表现不佳或技能不匹配的员工，同时在人工智能、企业服务、国际扩张等战略领域积极招募。这种“裁旧招新”的操作在估值飙升的背景下显得更加合理，因为公司需要确保团队配置与未来增长目标一致。

从财务角度看，裁员300人可以节省大量成本。假设Stripe员工平均年薪为20万美元（包括基本工资、奖金和股权），300人每年可节省6000万美元。这笔节省下来的资金可以重新投入到高优先级项目，或用于招募更高级的技术和管理人才。

裁员与估值增长的并行发生并非巧合。投资者在评估Stripe 1,400亿美元估值时，显然认可了公司的成本控制能力和盈利潜力。在科技行业整体进入效率时代的背景下，能够在保持增长的同时优化人力成本的公司，往往能获得更高的估值倍数。

支付处理市场的竞争格局与Stripe优势

作为全球领先的支付处理平台，Stripe 估值达到 1,400 亿美元，反映了市场对支付基础设施赛道的长期看好。其核心业务是为线上企业提供支付处理服务，客户包括亚马逊、Shopify、Uber 等科技巨头和数百万中小企业。

与传统支付处理商相比，Stripe 的技术优势在于其 API 优先的设计理念和开发者友好的整合体验。企业可以在数小时内将 Stripe 集成到网站或应用中，而无需繁琐的合同谈判和技术对接。这种低摩擦的接入体验使 Stripe 在创业公司和快速成长企业中获得了极高的市场份额。

支付处理市场的规模仍在快速扩张。随着电商渗透率提升、数字支付普及以及跨境交易增长，全球支付处理费用预计在未来五年内突破 3 万亿美元。Stripe 作为这一市场的基础设施提供者，能够从每笔交易中收取手续费，建立起可预测且高利润率的商业模式。

更重要的是，Stripe 正在从单纯的支付处理扩展到更广泛的金融服务。公司推出了 Stripe Capital（为商家提供贷款）、Stripe Issuing（发行虚拟和实体卡）、Stripe Terminal（线下支付硬件）等产品，将业务延伸到整个支付生态链。这种垂直整合策略不仅增加了每个客户的价值，也提高了客户粘性。