坎顿优于赫达拉吗？分析师揭示了HBAR无法解决的关键问题

在两个以企业为中心的区块链网络之间进行安静的比较，揭示了分布式系统内部价值的评判方式。Hedera 长期以来一直将自己定位为机构的严肃基础设施层。强大的治理机构、实际的试点项目以及稳定的技术表现帮助塑造了这一形象。现在的问题集中在这些优势是否能转化为 HBAR 代币本身的持久价值。

市场分析师 ElonTrades 在 X 上通过对 Hedera 和 Canton 的直接对比，框定了这场辩论。他的评论认可 Hedera 已取得可信的里程碑。该网络在其理事会中与全球企业合作，支持机构试验，例如用作外汇抵押的代币化英国国债。

交易速度接近 10,000 TPS，且费用可预测且低廉，显示出明确的企业意图。超过 100 亿美元的实际资产结算处理证据，为采用故事增添了分量。

Hedera 设计限制 HBAR 价值积累，尽管企业采用

ElonTrades 认为核心弱点在于 Hedera 的经济结构。网络费用以美元计价，仅在执行时转换为 HBAR。企业通过这种模式获得稳定性和成本透明度。代币需求并未随着使用量的增加而同步增长。较低且可预测的费用减少了每笔交易所需的 HBAR 数量。存在部分销毁机制，但目前的活动使其影响微乎其微。

代币供应也构成另一限制。总发行量从一开始就达到了 500 亿单位，国库分配按计划持续进行。支持长期代币升值的稀缺性事件仍然缺失。

在对比讨论中，Canton（CC）走的是另一条路径，其销毁和铸造机制趋向于通货紧缩。两者在价值捕获方面的结构差异变得难以忽视。

Canton 的机构架构挑战 Hedera 在金融基础设施中的地位

网络设计也将两个项目区分开来。Hedera 于 2025 年推出 HashSphere，旨在引入混合隐私功能。ElonTrades 将此举解读为对机构需求的认可，即除了纯公共账本外，还需要许可权限的灵活性。Canton 从一开始就采用以隐私为中心的架构，更直接符合受监管的金融工作流程。

开发者的存在进一步强化了这种差异。Hedera 支持涉及 Lloyds 和 Archax 的试点项目。Canton 连接到包括 DTCC、高盛、摩根大通、巴黎银行和纳斯达克在内的重量级金融基础设施，以及数十个超级验证者，处理每日大量结算价值。机构合作的规模塑造了对哪个网络能成为未来资本市场活动支柱的看法。

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