Tom Lee：以太坊若再次触及 1890 美元，将形成完美底部

BitMine 董事长 Tom Lee 在 Consensus 2026 大会上表示，以太坊若再次触及 1890 美元将形成完美底部。他指出自 2018 年以来以太坊 8 次跌幅超 52%，先前 8 次均实现 V 型底部反转。去年 1-3 月以太坊跌 64% 后以相同速度修复。

1890 美元完美底部论：Tom Lee 的历史验证

Tom Lee 在 Consensus 2026 大会上表示，以太坊若再次触及 1890 美元，将形成完美底部。他认为目前以太坊已非常接近底部，投资者应寻找机会而非抛售。这个 1890 美元的具体价位并非随意猜测，而是基于历史价格模式和技术分析的综合判断。

Tom Lee 指出，自 2018 年以来以太坊曾 8 次跌幅超过 52%，且先前 8 次均实现了 V 型底部反转。V 型反弹是指价格在触底后迅速且剧烈地反弹，走势图呈现 V 字形，而非缓慢的 U 型筑底。这种特征显示以太坊在历史上并不会在底部长期盘整，而是一旦确认底部就会快速反弹。

去年 1 月至 3 月，以太坊曾下跌 64%，但随后以几乎相同的速度完成修复。当时以太坊从约 4,900 美元跌至 1,760 美元左右，跌幅达 64%。然而，在触底后的数周内，以太坊迅速反弹至 3,000 美元以上，3 个月内几乎收复了全部跌幅。这种快速修复的能力是 Tom Lee 看好以太坊的核心依据之一。

为何 1890 美元是关键价位？从技术分析角度看，这个价格可能对应多个支撑因素的交汇：前期调整的关键低点、重要的斐波那契回撤位、以及大量买单集中的心理关口。更重要的是，1890 美元可能接近以太坊长期持有者的平均成本基础。当价格触及这个水平时，长期投资者会认为已经严重超卖，开始大举买入。

以太坊 8 次暴跌后 V 型反转的历史规律

2018-2019 熊市：从 1,400 美元跌至 85 美元，跌幅 94%，随后 V 反至 350 美元

2020 年 3 月黑天鹅：单日暴跌 60%，数周内完全收复

2021 年 5 月回调：跌幅 60%，3 个月内创新高

2025 年 1-3 月调整：跌 64%，随后快速修复至高点

这种历史规律的可靠性在于以太坊的结构性需求。作为最大的智能合约平台，以太坊支撑着庞大的 DeFi 生态、NFT 市场和企业级应用。每次价格暴跌后，这些实际应用创造的需求会迅速吸收抛压，推动价格反弹。只要这种基本面逻辑不变，V 型反弹模式就可能持续有效。

然而，投资者必须认识到「8 次都 V 反」不代表第 9 次必然如此。市场环境在变化，宏观条件在演进，过去的规律可能在未来失效。Tom Lee 的预测基于历史相似性，但历史不会简单重复。谨慎的投资者应该在 1890 美元附近分批建仓，而非单笔全仓押注。

黄金走弱是比特币反转前提：Tom Lee 的宏观逻辑

Tom Lee 表示，加密市场需等待比特币反转，而比特币反转的前提是黄金表现走弱，他认为这一转变将在今年发生。这个观点揭示了 Tom Lee 对加密市场的宏观理解框架。当下黄金价格在 5,000 美元附近徘徊，处于历史高位。这种强势源于全球避险需求、地缘政治紧张和对传统金融体系的不信任。

Tom Lee 的逻辑是，黄金和比特币虽然都被视为「另类资产」，但在当前市场环境下存在资金竞争关系。当投资者涌向黄金寻求避险时，流入比特币的资金就会减少。只有当黄金的避险需求降温、价格开始回落时，部分资金才会重新配置到比特币和加密市场。

这种「黄金走弱→比特币反转→以太坊跟涨」的传导逻辑具有一定合理性。历史上，黄金和比特币的相关性并不稳定，有时同涨同跌，有时负相关。在风险事件中，黄金通常表现更强，因为其避险属性得到数千年历史验证。但在经济复苏和流动性宽松时期，比特币的涨幅往往超过黄金。

Tom Lee 认为黄金走弱将在今年发生的判断，可能基于以下逻辑：川普关税政策的负面影响被市场消化后，地缘政治紧张可能缓解；美联储在下半年开始降息后，实际利率下降会降低黄金的吸引力；全球经济复苏预期增强时，资金从避险资产流向风险资产。如果这些条件逐步实现，黄金确实可能从 5,000 美元回落至 4,000 美元甚至更低，为比特币和以太坊的反弹创造条件。

BitMine 日扫 4 万 ETH：惨亏 70 亿仍坚挺加仓

BitMine 在最近的新闻稿中披露，该公司上周收购了 40,613 枚以太坊（ETH）。截至美国东部时间 2026 年 2 月 8 日下午 3 点，该公司持有的以太坊总数为 432.5 万枚。消息似乎提振了投资者情绪，BitMine 的股票（BMNR）在 2 月 9 日收在 21.45 美元，当日交易结束时上涨了 4.79%。

BitMine 的增持并未就此停止。链上分析平台 Lookonchain 报告称，在披露信息后该公司又增持了以太坊。根据数据显示，该公司首先通过 FalconX 获得了 20,000 个 ETH，随后又通过 BitGo 获得了另外 20,000 个 ETH，价值约 4,230 万美元。Lookonchain 写道：「仅今天一天，它就购买了 40,000 个 ETH（8,340 万美元）。」

持续的买入表明，即使在市场不确定性加剧和未实现亏损超过 70 亿美元的情况下，BitMine 仍然致力于扩大其以太坊储备。根据 BeInCrypto Markets 的数据，以太坊在过去一周下跌了 13.2%。截至发稿时，市值第二大的加密货币交易价格为 2,012 美元，较前一天下跌 3.28%。

Tom Lee 认为，该公司将价格回档视为策略性买入机会，理由是网络基本面正在改善。他也指出，尽管价格下跌，以太坊网络依然保持强劲势头。BitMine 官方公告显示，以太坊日交易量已达 250 万笔，活跃地址数预计在 2026 年达到 100 万。这些数据表明，无论市场如何波动，以太坊的普及率都在不断提高。

「我们认为，ETH 的价格并没有反映出 ETH 的高实用性及其作为未来金融的作用，」Tom Lee 说。这一论述是 BitMine 持续加仓的核心逻辑。如果以太坊的内在价值远高于当前市场价格，那么亏损仅是暂时的账面现象，长期必然修复。

华尔街、AI 代理与创作者经济：以太坊三大未来驱动力

Tom Lee 强调以太坊的未来驱动力包括华尔街基于区块链重建金融系统、AI 代理的应用以及创作者经济。他表示华尔街尽管内部仍存在分歧，但对公链的使用意愿很明确。这三大驱动力代表了以太坊价值主张的不同维度。

华尔街重建金融系统是最重要的长期驱动力。DTCC、ICE、CME 等传统金融基础设施正在探索区块链在证券清算、衍生品结算和代币化资产方面的应用。如果这些探索转化为实际部署，以太坊作为底层基础设施的价值将呈指数级增长。贝莱德、富兰克林邓普顿等资产管理巨头已经在以太坊上推出代币化基金，管理规模达数十亿美元。

AI 代理应用是新兴但增长最快的领域。正如本系列文章多次提到的 ERC-8004 标准，以太坊正在成为 AI 代理经济的信任和支付基础设施。当数百万甚至数十亿 AI 代理在链上交互、执行微支付时，以太坊网络的交易量和手续费收入将暴增。

创作者经济则是面向 C 端用户的应用场景。NFT、社交代币、内容订阅等 Web3 创作者工具大多建立在以太坊上。随着创作者意识到平台抽成的不合理（YouTube 抽 45%，TikTok 更高），越来越多人转向区块链寻求更公平的收益分配。以太坊作为最成熟的创作者经济基础设施，将从这个趋势中受益。

Tom Lee 表示：「加密货币的最佳投资机会往往出现在价格下跌之后。回想一下 2025 年，加密货币的最佳入场时机正是在市场因关税担忧而大幅下跌之后。」BitMine 积极押注以太坊能否成功，目前尚不明朗。如果市场出现 V 型复苏，BitMine 有望获得显著优势。但持续的价格下跌或长期的市场低迷可能会进一步挑战 BitMine 的策略。